铜价压力重重 面临崩溃式下跌

  6 月中下旬以来,由于国外铜价下跌幅度大于国内铜价,使得进口铜亏损局面得以扭转,根据有关机构跟踪观察,当前进口铜对比国内现价格盈利已达到创新高的 3600多元/吨水平,对比当月(9月)期货价格赢利达到2500多元,对比10月合约赢利接近1000元,比值恢复以及进口转向盈利的趋势,将对国内采购行为形成进一步激励,并有可能激发正向套利盘的不断介入,这种情形出现一方面将对国际市场铜价而言构成下档支撑,另一方面也会使得国内现货紧张局面在稍后阶段得到改善。
  伦敦铜价自6月中下旬冲高回落以来,持仓由彼时的相对低点23.6万手水平逐渐回升,最近几日更是大幅增加2万多手(相当于50多万吨现货),目前已经达到26.9万余手,距历史高位28万余手水平近在咫尺。
  从天然角色来看,卖方有可能还是来自全球铜矿主要供应商方面。按照我的理解:在全球经济持续恶化的目前阶段,在现货市场缩减产量维持价格稳定的同时、在期货市场积极卖出对现货供应商来说是最优的策略选择。
中国市场与国际市场铜价关系的转换,为供应商实施战略卖出提供了理想的条件与契机,因为只有当中国这个最大的需求方,主动成为市场的买方之后,卖方才可能因为找到一个实力相当的对手而能够有效地实施其卖出战略。似乎只有这种假设,才能够全面的解释在买方不断介入背景下,伦敦价格仍维持相对弱势,且库存仍在不断增加的情境。我的理解来看:当前的铜市是一个国际卖方蓄谋布局的过程,一旦买方深度介入、卖方布局完成之后,铜价将会在全球经济持续衰退背景下,步其它商品大幅下跌后尘而展开迅猛的补跌行情。应牛市上涨进程中中国机构主要是反套盘而言,正向套利的大胆介入从利益博弈的角度而言,为熊市下跌埋下动力伏笔。
  06年2月末之5月初,短短两个多月时间,铜价从4700多涨到8700多,那么未来预期中的空头布局一旦完成之后,价格会否在两个月从当前的6900元价格水平再重新回到5000美元之下?值得关注!值得期待!

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