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锌企介入期货应控制规模

    锌期货上市交易首日,交易活跃,受到了投资者热烈欢迎。为了对锌期货有进一步了解,本报记者3月25日专访了中国期货业协会副会长(兼职)、上海期货交易所理事张宜生。

  记者:锌期货推出对中国有色金属来说具有什么样的突破?

  张宜生:我们所说的定价权概念实际上就是一种发言权,即中国在整个锌定价过程中所占的份额。中国是世界上最大的锌生产国和锌消费国,也是最大的锌精矿进口国,因此是市场上最大的买家,类似于上市公司的大股东概念,所以在定价中的作用比在实际采购中所占的份额理应要大一些。

  以前铜和铝合约,企业在伦敦交易所注册的品牌,我们是主动认可的,但是这次锌期货合约提出,一定要到中国来注册,这便是主权。此举标志着中国整个有色金属期货和有色金属行业的成熟,也在很大程度上决定了中国锌在国际上定价权的回归。

  记者:中国有1000多家锌企业,但真正获得在伦敦期货交易所套期保值资格的却只有6家。如今锌期货推出,能多大程度上缓解国内锌市场由于价格波动对套期保值的需求?

  张宜生:伦敦交易所锌合约的定价采用美元来结算,对中国锌的生产和消费企业来说,要多考虑汇率波动这一环节对他们的影响。国内有了锌期货,且以人民币定价,本身就规避了美元兑人民币汇率波动的风险。

  中国企业在伦敦注册,往往面临成本、规模、国际市场运作方式等种种问题,很多企业难以适应这些环节,但中国自主锌期货的推出就客观地解决了这些问题。同时因为中国经济增长在全球的份额加大,中国的企业能够通过锌期货享受到中国发展的优势。

  记者:锌期货的推出对中国锌产业会有什么影响?

  张宜生:第一,产业的集中度加大,企业之间的并购今后更容易操作;第二,企业能够更好地规避各项产能风险,包括采购原料等各环节更能高效率进行。第三,其他的相关产业会受益,比如钢材,还有下游生产装饰产品的有色金属,如黄铜(含量为70%铜、30%锌);第四,企业在国际市场的竞争力会加强。

  记者:锌上市之前,LME推出了一个迷你期货合约,该合约几乎和国内锌期货合约一模一样。你觉得这两个市场今后的互动性会发生什么变化?

  张宜生:过去中国是境外市场的影子市场,现在中国的影响力会越来越大。境外投资者在投资的时候,一定会参照中国市场。

  记者:中国企业参与锌期货交易或套期保值需要注意什么?

  张宜生:企业应该关注市场产生的风险,研究介入期货就至少遵守三个原则:有健全的组织机构和决策机制;前道和后道分开;量上不要超过规定的规模。

  记者:锌期货能在多大程度上带动钢材期货的推出?

  张宜生:锌期货的推出标志着期货越来越成熟,监管的力度也越来越大,对其他期货推出也具有很好的示范作用。如果锌在运行一段时间后,大量的企业能够借助这个品种受益,便能带动企业参与其他期货。 (本网编辑部采编)

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/898
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