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上海中期:周一沪铜低开后逆转回升小幅上扬

 上海期铜周一低开后逆转回升收涨。受上周五LME等国际金属市场期铜收盘略有回调的行情影响,今日沪铜略有跳空低开,但早盘稍有反复之后铜价开始回升,之后主要在周五收盘水平波动,午后铜价继续盘升。收盘时各期合约大多有两三百元的轻微涨幅。成交最为活跃的三个月合约(0706)合约报62500元,较上周五收盘上涨260元。

LME金属市场上周五期镍出现重挫,跌幅逾7%,而三个月期铜收低10美元至6720,稍早铜价曾受对中国铜需求的乐观预期激励而升至6865美元。市场观察人士预计,随著中国的工业化进程,中国将继续买进大量铜。

COMEX期铜周五小幅收低,据析期铜在海外市场升至去年12月12日来最高位之后,尾盘遭遇获利了结。

沪铜交易商称,国际铜市周五在期镊暴跌的影响下收低,但今日沪铜早盘低开之后的止跌启稳和回升,显示沪铜交易者对市场趋势仍持乐观态度。尽管也有交易者认为可能出现调整,但多数认为趋势依旧上涨。

对于周五LME市场期镊的大跌,麦格理银行分析师Jim Lennon指出,全球对多数金属的需求仍强劲。

伦敦金属交易所(LME)周五铜库存减少4125吨,至183650吨,自3月以来,LME铜库存已减少近25000吨。交易商指称,上周五COMEX期铜在尾盘前一直守住涨势,因库存量减少、美国成屋销售呈意外增长,且有迹象显示中国铜需求上升。但午后遭遇获利了结。

我们认为上周LME期铜延续了前一周突破上涨行情,基本呈现震荡抬升的走势。但近期国内外铜价联动上涨的背后,局部基本面却有明显的差异,主要表现在现货的升贴水上。伴随着LME铜库存持续的下降,近阶段LME铜现货升水快速抬升,在本月第三个周三之后仍维持较高水平。我们暂且不必讨论LME铜库存下降背后有无人为干预的因素,但库存下降和现货升水的坚挺仍可以作为市场向好的现实指标。

从国内市场来看,上海铜现货从2月底以来始终处于持平或轻微贴水状态,似乎可以说明现货市场铜的需求并不旺盛,但由于消费旺季已经来临,所以尽管大量的进口铜对现货价格构成了一定压力。但贸易人士还是能感受到目前铜市的市场情绪正在转好。造成这一差异的原因在于从事进口的贸易商主要根据内外市场的比价关系选择进口时机,而对于国内铜消费变化趋势的分析处于辅助地位的缘故。因此二月以来,进口铜到货开始快速增加。

国内现货铜的贴水对交易人士的心理面构成了一定的影响,沪铜总体上仍与LME保持联动,跟进上涨,但一有冲高回落及调整迹象,沪铜价格便会更多反映国内市场现货贴水的一面而表现偏弱。判断沪铜现货受压的状况短期还将维持,而LME期铜在进一步上涨之前,下周初极有可能再现一段整固和蓄势行情。

现货参考价:61350-61550元/吨,较周五上涨425元。 LME/SHFE期铜比价6763/62500=1:9.2415(数据采集为沪铜收盘时LME月期铜的场外价最新成交价格,而沪铜选取的是第三个月合约收盘价)。

上海中期期货经纪公司 蔡洛益

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/883
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