境外机构金属评论7.1 (铜铝铅锌锡镍)

麦格理
  周一基本金属交易震荡,美元在下午的升值使市场回吞早盘获利。铅价下跌0.8%至1763.5美元每吨,LME库存增加1075吨(1.06%)。周一,南非Richards Bay七月发货的热煤在电子交易平台globalCOAL达到最高记录FOB178.5美元每吨,较六月初的价格高出了48.35美元每吨(37.1%)。澳洲纽卡斯尔港九月交割的煤达到FOB191.75美元每吨,为历史新高。

根据周一智利政府公布的数据显示,智利五月铜产量同比下降3.8%至463233吨。钼产量也同比下降51.4%至1754吨。占全球铜供应量的三分之一的智利铜产量和占全球供应四分之一的钼产量今年遭到一系列破坏,影响最大的是五月初结束的为期三个礼拜的Codelco罢工。2008年前五个月智利的铜产量为228.4万吨,同比下降了2.9%。

周一秘鲁矿工举行罢工,目的是为给秘鲁国会施压以提高工人福利待遇。工会主席宣称南方铜业的llo熔炉厂和年产能为20万吨帕的Cuajone铜矿厂工人已经罢工,同时产能为15万吨的Toquepala矿可能在周三停产。工会还说,大型Antamina矿厂也停产了,该厂2008年预计生产25万吨的锌和35万吨的铜。据报道目前为止有12个矿厂出现不同程度的罢工,其中包括Barrick Gold,  Shougang  Hierro  Peru , Doe  Run Peru 和锌生产商 Volcan.经营的矿厂。

俄罗斯Kemerove地区法庭宣布,Raspadskaya焦煤矿厂由于安全问题暂停生产。公司需要在7月9号之前解决在安全检查中发现的问题。Raspadskaya在2008年第一季度的焦煤产量为291万吨。

BNP Paribas
  昨日基本金属整体走软,不过波动区间相对较小。早盘的涨势——受到秘鲁全国性罢工的支撑——回吐。盘中美元反弹和油价升至新高(突破143美元/桶)使市场受挫。虽然油价走高对一些基本金属几乎是自动利好,因商品指数买盘,但昨日金属下跌,油价走高意味着财富从石油消费国向石油生产国转移,而后者的基本金属消费低于前者,因此对全球基本金属需求的影响利空。秘鲁超过12座矿山的矿工罢工,以促使国会通过提高他们收益和养老金的法案。经济数据多空交织。日本5月的房屋开工和建筑订单弱于预期。但芝加哥6月的采购经理人指数强于预期,为49.6。6月欧元区通胀升至4.0%的记录高点,较欧洲央行2%的目标翻了一番。

铜突破8600美元关口,之后纽约的获利了结使铜在下午走软。墨西哥最大的矿业工会计划就是否举行罢工抗议劳动部长拒绝承认重新选举的Napoleon Gomez Urrutia作为工会主席进行投票。智利的国家统计局估计铜产量将同比下降3.8%至463233吨。铝在窄幅区间内小幅收低。Kaiser铝业表示从7月1日起对所有的新订单将增加能源采购来生产铝制品,以减少天然气、电力和柴油成本上升的风险。镍没能收复早前跌幅,收低约1%至21725美元。锌下跌1%,回吐了亚洲电子盘的涨幅。铅在早盘大幅下跌,受到LME库存再度增加的冲击。但铅在接近6月中创下的17个月低点(1750美元)获得良好支撑。锡小幅上涨。中国海南海宇马口铁工业公司将建设成为中国的第二大马口铁厂。到2009年6月公司的年产能将增长一倍至35万吨,仅次于宝钢集团。

巴克莱(Barclays)
  基本金属:周五除了铅和锌之外,基本金属收高。锌收低3%,尽管昨日上午维持在1940美元,但基本面越来越看空,我们预计锌将在未来几周回落至1700美元附近。中国的锌市场本已供应充足,我们预计将进一步走向过剩,锌和锌精矿产量迅速扩张——国内一些矿商的库存在上升,同时考虑到SHFE/LME价差,进口可能上升。昨日上午铜受到秘鲁矿工再度举行罢工的消息支撑。就养老金和利润分配问题的全国性罢工于昨日开始,超过12座矿山举行罢工,代表Barrick Gold、南方铜业、Renco集团、Cia.de Minas Buenaventura和Volcan Cia.矿业矿工的工会计划在周二加入罢工。罢工也将继续减少墨西哥的产量,墨西哥集团年产20万吨的Cananea矿山自去年7月开始关闭,并可能要到2009年才能重启。铝仍然趋于上涨,并在昨日上午再度走强至3135美元,逐步迈向我们的目标3500美元,因对全球产量增长受限的担忧出现。中国的电力成本正大幅攀升,据Alcoa称,边际生产成本现在高达3000美元/吨左右。不过库存的变动继续增减不一,生产商库存在5月增至167万吨(据国际铝协的数据),LME库存波动。巴西铝协(ABAL)预计2008年对加工铝材的消费将同比大幅增长14%,高于之前预估的11.9%。ABAL估计今年第一季度消费同比增长了19.4%。镍似乎在22000美元下方不远处建立底部,中国镍生铁产量的回落中和了亚洲不锈钢买盘疲软的影响。电力成本大幅增加提高了镍生铁的生产成本,加上镍价走低,从而使一些企业亏损经营,只得关闭,尤其是小型生产商。尽管我们怀疑不锈钢买盘将保持疲软至今年第四季度,但考虑到镍生铁的成本支撑水平,我们预计20000美元上方的支撑将保护镍价。

贵金属:在周五收阳之后,贵金属价格走高,除了铂。金价收高1.2%至927.2美元/盎司,从疲软的美元获得支撑,美元对欧元汇率下滑至三周来的低点,因美国消费者信心降至28年来的最低位。油价飙升也支撑了金价。昨日上午,金价达到一个月来的最高位933美元/盎司附近。日本第一只有现货支持的黄金交易所交易产品(ETP)周二以92.19美元/股开始在东京股票交易所交易。东交所还交叉上市了最大的黄金ETP——SPDR Gold Shares ETF,以吸引更多的投资者,加强东京的金融中心地位。同时,日本的黄金出口在5月大幅下降,因金价走软,但1-5月总计64.56吨的出口仍然同比上升78%,接近2007年创下的72吨的出口量。银是市场中表现最强劲的,周五上涨2%,仅低于17.8美元/盎司。银价因秘鲁的全国性罢工获得短期支撑,秘鲁是全球最大的银生产国,包括Barrick Gold(2007年产量810万盎司)、Cia.de Minas Buenaventura(2007年产量1600万盎司)和Volcan Cia.矿业(2007年产量2110万盎司)在内的12座矿山计划加入罢工。不过罢工对总产量的影响还不清楚。铂价突破周五的收盘价,因全球第三大铂生产商Lonmin Plc检修关闭其1号熔炉,预计将持续一周左右的时间。最新的CFTC数据显示COMEX的投资者增加黄金的净多头寸2300手至15.35万手,而减少银和钯市场的净多头头寸。

标准银行(Standard Bank)
  剧烈波动的上半年在区间震荡中结束。美元再度成为主要的指引力量,最初有所走软之后美元在下午走强,不过,技术面因素、油价和行业行动也产生了部分影响。也就是说,金属相当平淡,整体震荡。

宏观经济方面,公布的主要数据是6月芝加哥采购经理人指数,其高于预期,达到49.6。市场预期将下降至48.0,5月为49.1。该数据好于预期使美元对欧元汇率走强,结果导致基本金属和原油承压。

昨日上午油价继续攀升,受到中东地缘政治紧张加剧的影响,尤其是出现对以色列可能加入伊朗核计划的担忧,科威特表示如果伊朗关闭霍尔木兹海峡,将采取紧急措施出口石油。WTI原油在上午达到143.67美元/桶,下午美元走强使油价回落,跌破140美元

看一下金属,主要的消息是秘鲁的罢工行动。在秘鲁,矿工们开始了又一次的全国性罢工——这是14个月内的第三次。此次罢工是为了争取提高养老金和工人们的利润分配。罢工首先为铜提供了支撑,不过如果要大幅推动铅和锌的走势,罢工必须延长。

铝从下跌中反弹,并在早盘继续上涨。不过下午铝失去动能,震荡收于3114美元。铜在盘中达到8620美元的高点。下午技术阻力和美元走强使铜价回撤,铜收低25美元至8510美元。其他金属相当平淡,镍收平于21950美元,铅下跌10美元至1790美元,而锌收高4美元至1935美元。

瑞银(UBS)
  COMEX铜多头攀升
  过去三周来铜价大幅反弹使Comex投机者从小幅净空头寸转变为净多头寸。截至6月17日,净多头寸仅有5100吨,但在6月24日这一周新多头建立和空头平仓使净多头增至7万吨,距今年年初创下的11.6万吨的高点不远。6月24日,LME3个月铜价为8350美元/吨,这无疑吸引了更多的多头进入Comex市场并可能导致一些空头平仓。过去一两个月来的铜价走势再度表明简单的抛空3个月期铜风险太大,要做空的交易者应该等待,然后介入。基于与客户们的交谈和SHFE套利的程度判断,铜在8500美元没有买卖,但美元疲软、原油走强及其他外部因素可能使铜在近期内走高。

基本金属继续分化
  铜和铝保持强劲,且支撑良好,但其他基本金属表现黯淡。昨日上午铜在亚洲电子盘走高至8565美元,而铝达到3125美元。锌在1945美元,铅保持在1800美元下方,而镍小幅反弹至21800美元。

我们认为越来越多的风险偏好信号显示铜和铝的强势不能维持。由于第二季度/上半年临近结束,且股票市场承受重压,在某些时候投资者需要观望并思考是否希望拥有增长的资产。目前我们不会做多铜或铝,只会考虑迅速的做多锌和镍来尝试从空头平仓中获利。

Marex
  铜:虽然短期趋势上涨,但目前的反弹阶段仍是宽幅震荡区间的一部分,中期趋势保持平稳。预计强劲的阻力将再度在8610/30美元出现,不过突破此位才能在更大的阻力出现之前继续上涨至8730/50美元区域,市场似乎越来越容易在未来几天重新走软。近期支撑在8400/20美元,然后是8260/80美元,跌破此位才能重新产生下跌动能。交易策略:关注目前的反弹阶段,寻机重建空头。

铝:整体技术分析保持看涨,过去几天来的下跌只是健康的调整。预计3050/60美元区域附近的良好支撑将继续缓解下跌,除非跌破此位,否则预计未来几天将重新测试3150/70美元区域。突破此位才能完全确认主要的上涨周期重启,然后下一目标位设在3月高点3240/60美元区域附近。跌破3050/60美元区域将延长调整阶段至2960/70美元区域。交易策略:继续关注回调,寻机重建多头。

锌:虽然中长期技术走势保持看空,可看低一线,但近期下跌继续在通过新的调整消化。近期反弹在1980/2000美元区域附近遭遇阻力,成为一个难以逾越的障碍,除非能迅速突破此位,否则价格容易重新走软。重要的近期支撑保持在1850/70美元附近,跌破此位才能完全确认主要的熊市周期重启,并使价格测试1780/1800美元区域。交易策略:在1930和1960建立的空头持有,止损2010,看到1780,甚至1680。

铅:整体技术分析保持看空,反弹仅限于短期调整。预计1950/70美元,然后是2080/2100美元的阻力将抑制涨势,除非能突破此位,否则预计将重新测试1740/50美元区域。跌破此位将完全确认主要的下跌周期重启,然后下一目标位设在1680/1700美元,最终接近1500美元区域。市场只有收上2100美元才能改善技术形态。交易策略:未来几天重新调整反弹时建空。

镍:虽然整体看空形态保持完好,镍价预计将在未来几周大幅走低,但21300/21400美元附近的近期支撑继续抑制下跌势头,目前在经历重新的盘整。预计22700/22800美元区域的近期阻力将重新受到测试,如果突破此位,那将在更大的阻力出现之前继续上涨至重要的24900/25000美元区域。跌破21300美元将确认下一目标位在19900/20000美元附近。交易策略:反弹时重建空头。

锡:虽然短期趋势上升,但目前的强势似乎是大型筑顶过程的一部分,市场上方的强劲阻力预计将抑制涨势,并使锡价再度反转下跌。预计阻力将在23700/23800美元重新出现,然后是24700/24800美元区域,除非能突破此位,否则预计将在未来几天重返22100/22200美元区域附近的近期支撑。跌破此位才能重新产生下跌动能,并加速迈向20900/21000美元区域。交易策略:未来几天在更高的价位上重建空头。                  

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