银河期货:金融属性增强 沪锌有所走坚

伦敦金属交易所(LME)三月期锌周五小幅回落,跌40美元,报1935美元。伦敦锌库存大幅增加4000吨以上,对市场形成短线打压,但伦锌在5日和10日均线受到支撑。现货对三月贴水报27.5美元,现货仍然低迷。持仓方面,伦锌维持在19.8万手左右,持仓较重,显示有资金介入市场。

美联储维持2%的基准利率不变,美元汇率明显走软。美国宽松货币政策及弱势美元将只会增加全球通胀压力。我们认为,通胀对锌市的影响表现在两方面,一,通胀会增加锌的生产成本,导致生产企业的盈利大幅缩减,甚至亏损,锌生产将来获会出现问题。二,通胀会吸引市场资金买入商品进行套期保值,即商品的投机需求增加。近期从锌的持仓增加可以看出一部分“投机资金”进入市场。锌的商品属性有所淡化,而金融属性明显增强。

今日沪锌主力0809震荡走高。开盘16095元,最高16280元,最低15980元,收盘16255元,涨195元,或1.21%。成交量报189204手,持仓增加8010手,报116658手。沪锌平高开有所走低,但在16000关口收到支持,第二节后期价增量上行;午盘在铜等金属走强带动下继续冲高。持仓显著增加。

现货方面,上海有色金属网0#锌报价15950-16050,-100。上海贸易商表示,国家调整电价、油价,导致锌的冶炼费增加100元以上,加上运费也会增加,锌的成本增加会在300元以上。但是,销售方面,购买情况依然平淡,成交一般。

技术上,沪锌0809KDJ指标转转上。期价受到5日和10日均线支撑。

综上所述,伦锌金融属性增强。沪锌震荡走高,操作上,中线仍然看空;但短线离场观望。(银河期货研究中心 杨国营)

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