有色行业:油电价格上调小幅增加行业成本

  本文摘要:事件:近日,国家发展改革委发出通知,决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元,航空煤油价格每吨提高1500元;自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。我们认为,随着能源价格的不断上升和国内能源价格机制改革的不断深入,我国有色金属行业的生产成本将继续提高,盈利能力面临考验。
  事件:近日,国家发展改革委发出通知,决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元,航空煤油价格每吨提高1500元;自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。国家发展改革委同时明确,此次电价调整,对城乡居民用电和农业、化肥生产用电价格不作调整,四川、陕西、甘肃三省受地震灾害影响严重的县(市)用电价格也不作调整。
  点评:本次成品油和电力价格调整对有色金属行业影响较大,对电解铝行业来说,我们按照每吨电解铝耗电14400度计算,每吨电解铝成本将上升360元。我们认为,对铜、铅、锌等行业均产生负面影响,吨产品成本提高150-300元左右。
  而成品油价格上涨也对有色金属行业生产成本产生综合影响。我们综合分析认为,本次上调能源价格将提高有色金属行业总成本的3%左右。我们维持有色金属行业“中性”评级,但我们看好铝、锡、稀土金属和贵金属的价格前景,而对铜、锌、铅等金属价格保持谨慎观点。
  多年价格扭曲将寿终正寝,高成本时代刚刚开始。在计划经济时代走向市场经济的过程中,我国部分商品尤其是能源、资源和环境价格(成本)扭曲的状况一直没有发生改变,并且随着其他商品价格的上涨,这种扭曲的程度越来越严重,这也是我们这么多年来实现高增长低通胀的原因之一。我们认为,中国经济发展的高成本时代才刚刚开始,中国经济发展长期依赖的能源——煤炭国际价格大幅度上升以及世界原油价格连续突破历史高位,将使得中国很难回到低成本发展阶段,这是中国经济开放的结果,也是中国经济发展到转折时期所必需面对的问题。我国有色金属行业经历了2006年和2007年的价格上升期,2008年有色金属价格并没有出现连续上涨的态势,但能源和资源价格呈现了持续上涨的态势。

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