银河期货:需求低迷 沪锌冲高回落

伦敦金属交易所(LME)三月期锌周三小幅阴跌,跌16美元,报1874美元。伦锌在受压5日和10日均线,小幅下跌,因需求不济。现货对三月贴水报29.5美元,现货仍然低迷。持仓方面,伦锌维持在19.8万手左右,持仓较重。

美联储维持2%的基准利率不变,美元汇率明显走软。美国宽松货币政策及弱势美元将只会增加全球通胀压力。我们认为,通胀对锌市的影响表现在两方面,一,通胀会增加锌的生产成本,导致生产企业的盈利大幅缩减,甚至亏损,锌生产将来获会出现问题。二,通胀会吸引市场资金买入商品进行套期保值,即商品的投机需求增加。近期从锌的持仓增加可以看出一部分“投机资金”进入市场。

而实际需求方面,美国公布的经济数据则显示经济仍然低迷。美国统计署25日报,5月新屋销售报51.2万单位,环比下降2.5%。2008年前5个月,新屋销售同比下滑37%。

今日沪锌主力0809冲高回落。开盘15820元,最高16095元,最低15750元,收盘15760元,跌60元,或0.38%。成交量报192764手,持仓增加6448手,报110846手。沪锌平开后即大幅冲高,并破15900和16000两个关口,第二节后涨势有所减缓,维持震荡走势;午盘由于没有现货盘的跟进,期价又大幅回落收盘报在15800下方。持仓明显增加。

现货方面,上海有色金属网0#锌报价16100-16200,+100。上海贸易商表示,国家调整电价、油价,导致锌的冶炼费增加100元以上,加上运费也会增加,锌的成本增加会在300元以上。但是,销售方面,购买情况依然平淡,成交一般。

技术上,沪锌0809KDJ指标转向下。期价受压5日和10日均线。

综上所述,伦锌阴跌。沪锌冲高遇阻,操作上,中线仍然看空;但短线小量空单持有,止损16000。(银河期货研究中心 杨国营)

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