大陆期货:全球铝产量增长放缓,成本上升推升铝价

国际铝业协会(IAI)最新公布的初步数据显示,5月原铝日均产量持平于4月修正后的70,600吨。5月原铝总产量为218.9万吨,4月修正后为211.8万吨,2007年5月为209.0万吨。中国5月平均每日生产1,167吨铝,高于4月的1,101吨。由于全球范围内的能源紧张引发部分地区生产中断,年内铝产量的增速将有所放缓,从而减轻铝的现货压力。

近日铝价逐渐走强,LME三个月期铝最新报每吨3,130美元,较周五收盘价上涨近2%,英国渣打银行称这是空头回补和基金买盘推动。涨势大多基于技术和基本面因素,特别是能源价格上涨引发了一波新的买兴。同时,澳大利亚农业资源经济局预计2008年平均铝价为每吨2,830美元,较上年同期增长7%,今年前5个月均价为2,800美元,因电力供应中断导致产量增幅不及之前预估。该机构同样预期2009年铝平均价格上涨13%至3,200美元,因为产能增长不足以满足需求,且库存减少。

国内铝价近日同样持续上涨,连续5个交易日涨了近500元,电价的上调成为主要原因。自7月1日起,全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。这意味着长期徘徊在成本线上的电解铝价格将有望得到进一步的支撑,而出现上扬。通常电价每提升1分钱,吨电解铝的生产成本就将上升145元,以调价2.5分钱为基准,国内电解铝企业的生产成本将提升362.5元。

电力成本上升将增大不同电解铝企业的盈利能力差异,从而促进电解铝行业的整合,降低未来中国电解铝产能的扩张。目前,电解铝生产企业主要由于氧化铝和电力来源不同而存在成本差异。氧化铝采购方面,一体化和长单采购氧化铝的电解铝厂较现货采购氧化铝的电解铝厂拥有成本优势,拥有自备电厂较直接购买网电的电解铝厂拥有成本优势。不过安泰科的统计,目前拥有自备电厂或从关联企业购电的吨电解铝耗电成本已在0.4元以上,与外购电企业的购电成本已相差无几。其核心原因就在于自发电企业的外购煤价飙升,今年以来煤价的上涨幅度高达30%以上,这让原本优势明显的自发电电解铝企业的生产成本迅速趋近于外购网电的电解铝企业。目前国内电解铝的平均成本水平在17500元/吨左右,外购电电解铝企业的生产成本则更高,沪铝价格一直在这条成本线上移,致使沪铝下行的空间并不大。预计整个三季度铝价仍将持续震荡而行,上升或下跌的空间都相当有限。 (大陆期货 李迅)

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