成本增加短暂支撑锌价 分析师谨慎看待反弹

  经过一轮大幅下跌后,国内锌价迎来了反弹行情。昨日,沪锌期货在市场预期锌冶炼成本增加的提振下,大涨3%至16000点上方。不过分析师表示,国内锌市场疲弱基本面未变,应谨慎看待本次价格反弹的高度。
  上周,国家发改委发布通知上调成品油价和电价。受此影响,市场对金属企业生产成本增加的预期大幅提升,国内锌价开始反弹,其中沪锌9月主力合约上涨495元或3.11%,收报16435元/吨。

  中国国际期货分析师刘旭就此表示,近日锌价上涨一方面受到成本的支撑,包括本次成品油和电价上调对其形成利好,同时,原油和其他金属价格上涨也对锌市场带来人气支撑。而另一方面,全球锌产量增长仍然趋缓,部分国内锌厂停产或减产的消息将进一步减缓供应过剩的压力。

  光大期货分析师曾超则从通胀的预期角度进行了分析。他认为,国内提高成品油价及电价的影响,不仅仅是增加了金属企业的生产成本,而且使得通胀预期被进一步强化。根据有关计算,虽然此次调价对生产者价格指数(PPI)的直接影响微乎其微,但对于投资者而言这是一个信号,下游将分担部分成本上涨压力。

  不过对于锌价本轮反弹高度,分析师实际并不看好。鑫国联期货朱鸣元表示,全球市场已经迈入了供应过剩的阶段,这将造就锌价长时间的相对弱势,尤其亚洲情况更为突出。

  根据CRU最新公布的锌市场报告,2008年第一季度全球锌市场仍存在3吨的供应缺口,但自第二季度起,全球锌市场面临供应过剩的困境,其中,第四季度将面临超过28万吨的过剩,全年过剩65万吨。

  此外,就当前沪锌期货巨量的持仓以及国内外锌价倒挂的情况,朱鸣元认为这或将增添市场运行的不确定性。昨日,沪锌期货持仓量增加8950手,整体持仓达到18.7万手之巨,而SHFE和LME的锌价比值维持于8.4高位,这进一步强化了国内锌市场供应过剩的格局。

  最新进出口数据显示,中国5月份精炼锌进口较上个月增长43%,较上年同期增长15.8%,达到19220吨,精炼锌出口环比减少35.8%,同比减少46.3%,达到5628吨。市场预计6月份进口数量将进一步增加。

  刘旭表示,进口增加,但国内消费压力沉重,基本面前景看淡,特别目前消费淡季恐难支撑短期反弹,锌价跌破14000元的可能性较大。朱鸣元也认为,应谨慎看待目前的短期反弹。

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