大陆期货:伦锌反弹昙花一现,沪锌探底之路未完

近日伦锌一度出现近6%幅度的反弹,期价逼近2000美元,不过本栏认为伦锌前期破位2000整数位是有效的并能够持续的,目前2000美元位置构成反弹的较强阻力,在缺乏消费支撑以及全球范围内供大于求的格局下,锌价还将继续其寻底之路,在这过程中一些技术性反弹会时有发生,但这往往是昙花一现。相对于外盘锌价,国内沪锌期价将表现得更为弱势,前期平台区域18000元一线将构成极强阻力区域,逢高抛空依然为主要操作策略。

国际铅锌研究小组(ILZSG)最新公布的月度报告显示,今年1-4月,全球锌市过剩78,000吨,高于去年同期的过剩43,000吨。同时期全球精炼锌产量为382.2万吨,而消费量为374.4万吨。西方国家精炼锌消费量超出产量73,000吨。在此期间,西方国家产量为226.8万吨,消费量为234.1万吨。前四个月全球锌矿产量较去年同期大幅增加9.2%。其中,中国、玻利维亚、澳大利亚、秘鲁、哈萨克斯坦和美国产量增幅较大。全球精炼锌产量较去年同期上升1.5%,中国、法国、墨西哥、芬兰和纳米比亚产量减少被印度、意大利、韩国、荷兰、秘鲁和美国产量增加所抵消。前四个月中,中国、墨西哥和法国产量同比降幅最大。其中,中国减产33,000吨。全球精炼锌使用量增加0.6%,而欧洲需求减少7.5%。中国需求增加8.1%或90,000吨,有助于抵消欧洲、日本和韩国需求减少。中国前4个月精炼锌净进口量为4,000吨,净出口为119,000吨。此外该报告还显示,2008年4月生产商库存降至35.2万吨,3月为35.3万吨,去年12月为34.7万吨。

从国内情况来看,受国际锌价下滑等影响,内外锌价比值已升至进口比值附近,这将造成中国的现货精炼锌进口数量增加。据贸易商表示,至少有20,000吨现货锌船货将在未来数周运抵中国,市场人士预计6月中旬至7月中旬,至多将有40,000吨精炼锌运抵中国,这将高于中国今年前四个月的锌进口总量。另外贸易商估计约有140,000吨锌被存储在仓库中,其中包括保税区仓库。约200,000吨锌被存储在私人和公共仓库中。国际锌价低迷令部分中国投资者在LME市场买入期锌,并执行交割。预计本周末,部分进口锌将抵港,7月早期将有更多的锌抵港。并且这些投资者想在国内市场出售这些锌,以便获得现金流,因政府的宏观调控措施已经令这些公司获得贷款的难度加大。 贸易商同时预计,国内锌价料进一步下滑,因需求增速落后于产量增速。数据显示,中国今年前5个月的精炼锌产量同比增加了4.1%至155万吨,其中,5月的锌产量同比增加了4.2%,至338,900吨。(大陆期货 李迅)

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