铜价短线反弹 难改长期弱势

  因美元走软、原油涨至创纪录新高以及交割日到来前的逼仓,周一LME期铜延续反弹态势,收高120美元至8100美元/吨,涨幅1.50%。跟随伦铜走势,沪铜已经连续三个交易日上涨,昨日继续高开高走,主力0808合约收高990元至61800元,涨幅1.63%,0809合约亦收涨970元至 61430元,涨幅1.60%。但由于需求状况疲软,铜价长期仍将走弱。
  超跌后出现技术反弹

  近期美元和原油走势对商品市场起着关键性影响。周一,美元指数在美国数据疲软的背景下重新走软,而原油则在盘中触及139.60美元/桶的纪录高位,LME基本金属市场人气因而有所恢复,带动伦铜超跌后出现技术性反弹。

  上周CFTC公布的持仓数据显示,截至6月10日当周,COMEX期铜的非商业头寸存在较为明显的空头减持迹象,显示在连续下挫后,有空头获利了结。

  基本面上,短期内还存在一些支撑因素。除秘鲁铜矿的罢工因素以外,新建项目成本及开采冶炼成本的提高,全球铜精矿紧缺,矿石品位下降,以及普遍范围的电力短缺等问题,均制约着全球精铜的供给增长。

  短期内库存压力不大

  从内外盘铜库存情况来看,近期均出现了一定程度的下降。进入6月份以后,LME铜库存呈下降趋势,尽管近两日LME铜库存有所增加,但整体而言,当前库存总量仍处于较低水平。

  国内方面,上海期货交易所库存周报显示,上周上海铜库存继续减少4837吨至33992吨,这已经是5月下旬开始连续第四周铜库存出现下滑,预示着现货消费短期内有所上升。

  业内人士指出,国内铜现货价格近日一直维持在61000元以上。由于5月份国内铜进口量减少,一定程度上缓解了国内的供应压力;且商家不卖,因而现货市场成交很少,价格也就难以下跌。

  消费疲软长期看淡

  周二数据显示,国内1~5月份城镇固定资产投资同比大幅增长25.6%,5月份规模以上工业企业增加值同比增长16%,经济增长依然强劲,使一些市场人士仍对中国需求持乐观态度。

  但多数业内人士仍继续看淡国内金属需求。因二季度消费旺季中,铜需求状况就已不如人意,而进入夏季消费淡季以后,消费情况更加不容乐观。光大期货分析师曾超认为,央行再次提高存款准备金率,意味着国内仍将推行紧缩性调控政策,资金供应趋紧还将制约国内的铜材消费。同时,电力供应紧张也使加工企业生产受到影响。

  从供应情况来看,国际铜业研究小组(ICSG)周一表示,预计2008年全球铜使用量上升2%,但部分由于中国需求放缓,铜市将过剩85000吨左右。

  业内分析人士表示,在铜供应长期过剩且中国需求仍然偏弱的情况下,短期内铜价反弹高度应不会太高。虽然伦铜周二电子盘中达到8140美元,但暂时只能视为技术性反弹,是否出现反转仍需等待时间验证。预计铜价中长期走弱,可继续观望,等待抛空机会。

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