需求渐渐趋旺 铜价步步反弹

本周LME铜价受到近期强劲的基本面消息和技术面形态的激励,一举突破强阻力6300美元,空头被迫出现回补,并在周五创下07年以来的最高收盘价6610美元,周一继续在尾盘反弹收高于6640美元。本周公布的强劲的中国进口数据和LME铜库存的持续下降以及疲弱的美元基调均支撑铜价,特别值得注意的是从本周一LME现货/3月期铜由贴水转为升水,并持续走高,目前回升至80美元左右激励了多头的信心。根据中国海关总署和国家统计局公布的数据显示,2007年前两个月中国铜进口同比增长了56.2%。2月份中国未锻造铜和半制成品进口总量达239772吨,而1月进口量为229077吨,去年同期为141018吨;2月中国废铜进口量为273724吨,前两个月的废铜进口总量为665388吨。中国2月铜精矿进口量为390000吨,同比增加30%,今年前2个月进口铜精矿720000吨,同比增加23.1%,此外增添价格支撑的是,中国2月铜产量同比下降4.8%至222000吨,今年1-2月铜产量下降1.8%至444000吨。市场对于中国需求的期待终于转为了现实。并且中国二月份工业生产增速18.5%。汽车产量增速40%。这直接体现了中国的实际消费能力。而在中国铜进口大量增加的同时,LME铜库存却正在快速减少,本周LME铜库存持续下滑,已降至20万吨内,本周铜库存减少8175吨至194400吨,仅够正常消费4天的用量。从LME各地库存分布情况来看,欧洲的赫尔,鹿特丹,美国的新奥尔良,巴尔的摩,长滩和亚洲的新加坡等地都是近期库存流出较多的地方,鲜明的反映出各地消费买盘的启动。国际铜研究小组(CRU)在3月份的报告中指出,今年中国的铜产量增幅是不能满足铜加工所需的铜消费量,供需缺口将依赖进口铜或废铜来填补,而且今年全球铜精矿短缺,冶炼厂被迫降低开工率,又恰逢美国和欧洲铜消费季节性反弹,以及中国进口需求持续增加,那么铜价将继续走高。

从中国方面看,国内铜市则受进口增加,货源压力减轻,以及央行加息的影响,而维持相对的弱势。目前现货消费在正月十五以后逐步转旺,但进口铜大量涌入给国内价格带来压制,沪铜与伦铜的比值走低也反映了国内现货相对供应宽松,但是进口铜并非完全转成消费,不少进入了交易所交割库,本周铜库存又增加9196吨。目前进口盈利几乎为零。因此预期三月份进口将有可能减少,现货供应的压制可能将减弱,随着加工企业全面开工以及传统消费旺季的来临,买盘可能会很快返回市场。

物贸有色金属交易市场内,本周铜价也随之节节升高。由周初的57600-57700元/吨涨至60850-61000元/吨,每吨上涨3300元左右,涨幅为5%以上;但因为库存的持续增加和现货供应充裕,升贴水由平水下滑到每吨贴300-400元。铝价则受压,与上周持平,在19300-19500元/吨之间徘徊;镍价一周大涨50000元/吨,金川镍已经飙升至450000元/吨。如今国内镍价比进口成本价要低10%,进口一吨镍至少损失30000元,所以市场内供应量少,价格高挂,成交稀少;锌是唯一在本周下跌的品种,小跌150元/吨,收於29100元/吨左右。随着上海锌期货的开出,可能对现货市场有积极的作用;锡和铅的交易情况较好,一周分别涨了1000元/吨和150元/吨。

基本金属市场已经对全球股市近期的剧烈波动逐渐适应,后市有望回归其自身的供需基本面,包括库存减少和对于消费旺季持乐观态度。

物贸市场

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