银河期货:需求低迷 伦锌加速下滑

本周,LME三个月期锌破位下行,延续前期下跌趋势,并创下2年半年来的新低1870美元,最后收盘报在1880美元,较上周跌100美元或5.05%。由于欧洲建筑市场低迷,对锌的消费形成利空,伦锌下跌难以寻得支撑。另外,欧元区央行行长表示7月份加息、消费淡季、美国经济放缓等需求方面的利空因素也利空于市场。所以,在供应也宽松的情况下,锌价跌势料将继续。

库存方面,伦锌库存本周小幅减少,没有继续大幅增加,但长线来看,伦锌的增加趋势应该不会改变。持仓方面,锌价大幅下跌,持仓也有明显增加迹象,伦锌持仓突破20万手,市场有资金进入。

国内方面,沪锌主力0808合约本周也出现破位下跌走势,期价跌破16000关口,收盘15730,跌950元或5.70%。本周,中国5月PPI数据和CPI数据出炉,通胀压力仍然较高,央行的货币从紧政策还将继续。消费的低迷不能给以锌价支持。现货方面,上海贸易商0#锌报价对三月沪锌维持升水状态,报价有所坚挺,但下游消费观望情绪较浓,出货较差。

从沪锌伦锌的比值来看,进口存在一定的盈利空间,传言,本周市场大约有1万的“融资锌”抛货国内,又对市场形成供应压力。

经济方面,通胀压力席卷全球,持续高的粮价和油价,让发达国家和发展中国家经济面临风险。一、本周五美国公布公布5月份名义CPI为4.18%,环比增加0.6%,创6个月来的最高升幅;5月份核心通胀报2.31%,也比上月有所增加。显示美国的通胀压力有所抬头。同日,美国密歇根州立大学消费者信心指数6月值报在56.7,比5月的59.8继续下降。美国经济的弱势依然明显。二、中国国家统计局公布,5月PPI同比增加8.2%,CPI同比增加7.7%,虽然,CPI有所回落,但是PPI继续创下新高,表现通胀压力还有继续升高的可能。央行虽然再度增加了存款准备金率一个百分点,但显然,从紧货币政策措施还没有结束。

综上所述,当前宏观形势较为负面,美国经济放缓、全球信贷紧缩、需求不旺等对锌的走势形成利空压制。所以,分析下一周的走势,期价仍将维持下跌趋势。操作上,在止损的前提下做空。伦锌波动区间1650-1850美元;沪锌波动区间14800-16200元。

附:美国6月份消费者信心指数报56.7。
5月份,中国CPI报7.7%,美国CPI报4.18%。

国内现货市场锌本周走势
  上海有色金属网本周锌价波动区间:最低15800元/吨,最高16400元/吨。

长江现货市场本周锌价波动区间:最低15800元/吨,最高16800元/吨。

本周沪锌进口盈亏情况:近期进口有利润。(银河期货研究中心 杨国营)

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