2008年5月基本金属行情回顾与价格对照

铜:5月的LME铜价处于震荡下探、重心下移的态势。从8600美元一路跌穿多个整数关口,破位8000美元关键心理位,收报于月内低位7850美元,月度跌幅8.7%,创出2个月来的新低。在这期间更多影响铜市的因素来自于美元。5月份以来美国公布的消费者信贷支出增长了7.2%,达到2007年11月以来的最大增幅,消费者信心指数增强,非农就业数据远优于预期,制造业有回暖迹象,美联储开始重新用强硬口吻强调强势美元符合美国利益,汇率将反映美国经济强劲的长期基本面。长达十年的疲弱美元应声探底回升,美元多头人气高涨并有所持续,于是大宗商品价格纷纷落马暴跌,多数跌破关键心理支撑位,石油从130美元高位滑落,黄金破位900美元,作为有色金属领头羊和风向标的LME铜价破位下滑,也可从其净多多头持仓不断减仓达27%中看出投机者对铜的重新定位。从铜的供需面来看也越显其薄弱,LME铜库存从月初的10.9万吨边缘一路上增提高,月末时达12.64万吨,累计增加近1.7万吨,增幅达15%以上。作为全球铜需求主力的中国,低比价造成进口铜大幅亏损,进口持续减少,4月份进口量较去年同期下降了31%。市场需求的担忧显现全球金属统计局公布数据显示,1-3月全球铜消费量为450万吨,其中欧洲27国同比下降了12.7%,全球铜供应过剩约4000吨,而去年同期供应却为短缺,并达89700吨,供需面的利空现象也影响着LME铜价承压能力,消费的不足难以支撑铜价维持高位运行,并成为其上升的阻力。近期更多的影响力和决定因素仍来自于美元的波动,导致市场投机方向的变化。

而国内铜价跟随LME铜滞涨速跌,表现十分脆弱。从月初的64850元一路破位下滑,在63000元左右短暂徘徊后,快速跌破62000元,5月30日,5月的最后一天成交于月内的最低点61300-61500元,一个月下跌了3500元,月度跌幅达到5.5%。但令人侧目的是5月现货升水始终保持在升水100-300元之间,而不再贴水交易,从另一侧面反应了供应方面并不宽裕,进口铜的持续减少萎缩,7.6附近的低比值,令进口商仍处于大幅亏损中,逼迫其将升水提高出货,减少损失。但消费的持续疲软则是国内铜价难有支撑的主要因素。2008年我国为控制通胀所采取的从紧的货币政策,截至目前已四次提高法定存款准备率至16.5%的高水平,对国内投资发展影响甚大,人民币的快速升值严重影响到出口创利,订单的大幅减少,融资能力越发困难,令原本3-5月国内消费旺季却明显表现旺季不旺的特点,消费大多观望,采购接货意愿很淡,铜价一度在62000-63000元一线十分僵持,成交相当困难。当铜价降至61000元一线时,下游似乎提高了认可度和认同感,成交意愿增强,月末时较月中明显活跃。但进入6月是消费淡季的开始,第三季度的形势更加困难,铜价已重心下移,6月份恐难维持6万元一线的支撑。但进口的萎缩,令持货商表现惜售,现货交易将保持升水趋高状态。

铝:LME在5月的金属大跌中表现比较例外,显得最为平稳,仅为小幅震荡,基本在2900-3000美元区间波动。虽然也一度短暂破位2900美元,触低至2880美元,但由于受到南非电力短缺,南非电力再度告急,因7、8月份为冬季需求用电高峰将近。且BHP Billiton铝冶炼厂的电力供应被中断,六家发电厂被迫停产检修,能源成本上升的支撑令LME铝价在3000美元左右震荡。但不可忽视库存报告5月中增加4万多吨,库存总量107万吨,达到四年来的高位。令铝价表现承压,继续上行受阻。特别是在美元走强,商品金属市场走软的前提下,独善其身,维持高位的阻力很大,但下行空间有限。

国内现货铝价也是表现最为稳定的金属品种,大多围绕18500元上下震荡,月中时因受到四川地震的影响,波及到运输受阻,短期内集中到货将持续减少。5月30日上海期交所库存报告数据显示,上海地区仅小增336吨。令现货铝价交易贴水从贴水150元附近逐渐缩窄至平水一线,且供方出货量有限。现铝在5月末的大跌中抗跌表现较强,市场对铝仍抱乐观向上的态度。

铅:LME铅是5月份除镍以外跌幅居二的金属。LME铅一进入5月就跳空低开从4月30日的2720美元上方,低开120美元从2600美元附近开始大肆滑坡,月中时短暂徘徊于2200美元一周不到时间,便破位2000美元,月末时触低1925美元,一个月暴跌近700美元,跌幅达到26%。铅价完全远离于20、30、60日的均线。伦铅的暴跌除美元走强促其下跌外,主要仍来自于自身基本面的趋弱,令投机者更多选择抛空。LME铅库存日益增加,从月初的57575吨一路增加,至月末库存总量已达到65125吨,月度增幅7550吨,在13%以上。LME铅的库存自2008年初以来已劲增40%,处于1年半以来的最高位。整个市场完全遭到了投机空头沉重的抛压,除了5月中旬因“汶川地震”因素影响,市场恐波及陕西、甘肃、云南等地的铅锌矿运输受阻,一度短暂止跌,但当担忧被消除后,迅速急跌破位至2007年5月中旬以来的低位1930美元。全球金属统计局公布数据显示,全球铅需求较去年同期下降,特别是欧盟国家,同比下滑7.8%;中国铅消费量也较去年同期减少21000吨,铅供应面的薄弱令其更多选择震荡下探。

进入5月份后,沪铅市场延续4月份的下滑态势,继续受到重挫,从19000元一线快速破位18000元,直接滑向17200元附近。因为四川汶川地震因素,短期铅精矿开发受阻,对铅产量影响虽小,但由于运输受阻,少有新到货源,且上半月已跌幅接近10%,10天不到时间下跌了1800元。不但令铅冶炼厂遭受损失,加工业也步履维坚,许多小型铅冶炼厂被迫关停一部分产能,减少产量,于是沪铅价格停止了长达一个月以来的贴水100-300元的现货交易状态,17300元附近止跌企稳。下游消费看到价格趋稳,开始增加接货量。如果不是美元反弹带来伦铅的进一步下挫,给了沪铅正面冲击,沪铅可能就此将展开反弹向上态势。但因月末的供方开始坚持惜售,市场并无恐慌性抛货,且6月份将迎来下游蓄电池行业生产旺季,市场坚守价格,沪铅17000元得以支撑,外盘虽然对其仍有拖累,但沪铅具备一定抗跌性。

锌:LME锌前半周仍徜徉于2150-2320美元区间窄幅波动,围绕2200美元横盘整理,在5月13-20日期间,市场受到四川地震波及到四川、甘肃、陕西等地的锌冶炼厂减停产的消息刺激,各大投行机构纷纷猜测锌产量损失程度,LME锌价在2200美元反复测试后,顺势立上2300美元,最高上拉至2375美元。但20日后各地锌冶炼厂纷纷表示逐渐恢复产能。当地地震因素影响减弱,正逢伦敦锌库存连续大幅增加,月末时累计增加超过15000吨以上,月底时的美元走强,更令伦锌雪上加霜,滑入下跌通道,直线下挫,跌破2000美元的重要心理关口,触低至1930美元,为2006年2月以来的最低位,月跌幅接近18%。伦锌遭到全线抛压,承压于所有均线之下。6月后的LME锌价全球消费低迷,美元反弹走强的双重压力之下,将在先期2000美元附近测试,震荡下探之路还将继续。

在5月份沪期锌多空双方都有了新的出击的机会,空头力量略胜一筹。5月上旬锌价在18000元附近横盘整理,供方仍试图用惜售、减少市场供应量的办法来对现锌形成支撑。5月13日汶川地震造成供应忧虑上升,引来投机多头的大举进攻,沪期锌一周累计上扬8%,近月合约全面重返19000元上方,但现锌市场却反应冷淡,不愿高位接货,下游厂家多持观望心态,上游冶炼厂在18500-18800元积极出货,成交清淡,出现了连续贴水现象,真实地反应了现锌市场供大于求的格局以及需求的疲态,令反弹如昙花一现。5月下旬后随着伦锌的暴跌,新一轮的空头抛压能量积聚上升,5月末沪期锌全线跌停封盘,现锌连破18000元、17000元两个重要位,滑向16600元一线。5月下旬跌幅最大值有2100多元,震幅最大达到12%。供方纵然再惜售,仍难挽回现锌库存庞大、消费低迷的跌势,市场成交多为套利者。后市除伦锌的指引外,还看冶炼厂方在6、7、8月份的开工生产情况,但总体下行疲态难改。

锡:LME锡先扬后抑,从月初的2300美元至5月16日触及历史新高25500美元,半个月升幅达10.9%,在美元反弹升高累及商品市场大调整的这轮大跌中,期锡高位遭到获利了结的清算,直线下滑至4月中旬时的价格21000美元一线,最低触及20300美元,下跌幅度达20%。LME期锡从2007年年末开始了上升刷新触顶之路,从16000美元一线以一气呵成式的直线飙升态势直至25500美元,半年来几乎没有过像样的调整,劲升9500美元,半年升幅达到60%,完全称得上是“明星”金属。此轮的大跌也在意料之中,半年多来积累的多头上攻能量需要释放,获利清算盘也在适当时机得以了结。LME锡库存一个月累计减少了315吨,库存总量在7450吨边缘,仍属于十年来的低位。主要产锡国印尼在2007年4月被政府要求私有冶炼厂全部停产,国有冶炼厂企业须得到出口许可证方能出口。印尼锡出口大幅减少,今年1-4月印尼锡累计出口3381吨,全球金属统计局(WBMS)5月底公布数据显示全球1-3月消费量为86100吨,1-3月全球锡市供应缺口为3000吨。中国产量同比下降19.8%,导致出口剧烈下滑,出口增税更使中国从原有的锡出口国已转为净进口国。由于其不变的强劲的基本面作为基础,我们有理由相信LME锡价仍将高高在上,继续受到投机基金的追捧,高位震荡。

沪锡市场却继续与LME走势大相径庭,表现温软无力,反应滞后。当伦锡触及历史新高25500美元时,上游冶炼厂迫于进口锡矿砂的高企拖累,顺势将价格提升至16万元,虽仅1000元的提价,却步履维坚难以为市场接受,16万元的心理关口阻碍了本已惨淡的锡消费,使消费能力更弱。而恐高心理使中间贸易商不敢囤货,下游厂家采取减产措施,尽量控制原材料的采购,锡消费迟滞明显,市场表现脆弱,所以LME锡价的高位下跌令沪锡迅速回归15.7-15.8万元,市场人气大损。沪锡市场面对动荡的外盘,保持了谨慎观望,以不变、少变应多变的态度。

镍:LME镍价是5月份跌势最为猛烈的品种。由于全球经济的放缓,美国次贷危机的凸现,令投机资金不但逐步放弃对镍的多头头寸操作,而且反转为全面空头抛压。而且07年暴涨的镍价令国内外镍产能大增。Inco集团将在2012年产量达到翻番,金川公司将在“十一五”期间完成新增产量50%,08年底产量的释放效应将初次显现。相反08年的不锈钢消费却明显低于07年并达到了低迷的程度,这供大于求的局面令08年镍的跌势难以翻转。经过4月份一个月的盘整后LME镍价终于打开了下跌通道,从5月初的28500美元一线经过上半个月的缓跌,直至下半月的连续迅速下滑,于5月最后一日触低至21600美元,达到二年来的新低。一个月猛跌7000美元,月跌幅达到24.2%。LME镍价已遭到投机空头的全面抛压,完全受压于所有均线之下。

国内镍价深受伦镍的拖累和影响。金川公司无奈之下,一月中四次发出调降价格信息,从月初的22.8万元,调降幅度累计达到36000元至19.2万元,金川镍从24万直跌至18万元,月跌幅25%。进口镍受LME镍价影响更大,在人民币升值因素下加速下跌,跌幅27.7%远超过金川镍。进入6月的第一天(6月2日)金川公司再次追跌7000元,金川镍的出厂价已在18.5万元。5月份的镍价被笼罩在不断下探的看空气氛中,恐慌性抛盘增多。由于不锈钢市场的持续疲软,市场消费惨淡,价格的下滑难有阻挡力。5月底,进口镍已在18万元边缘,金川镍受出厂价限制,跌势得以遏制;进口镍在进口成本支持下跌幅也暂时得到控制。能否从此止跌企稳,还看伦敦22000美元一线能否得到平稳支撑。

 

上海有色金属网5SMM价格比照表:

时点均价

20080526

20080425

环比%

20070525

同比%

63275

65125

-2.84%

60675

 4.29%

18860

18590

1.45%

20540

-8.18%

17200

20100

-14.43%

16600

3.61%

17850

18400

-2.99%

29250

-38.97%

158500

158250

0.16%

107750

47.1%

198750

240250

-17.27%

411500

-51.7%

 

时段均价

2008425 

2008525

2008325

2008425

环比%

2007425

2007525

同比%

63799.44

65185.91

-2.13%

66001.47

-3.34%

18589.44

18847.5

-1.37%

20761.47

                   -10.46%

18077.78

20804.55

-13.11%

16711.76

8.17%

18225

18879.55

-3.47%

31364.71

                   -41.89%

158986.11

156545.45

1.56%

109202.94

45.59%

225305.56

241988.64

-6.89%

435794.12

-48.3%

 

 所有价格均来自于上海有色金属行业协会下属上海有色金属网(www.smm.com.cn

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部