易贸调研——铜冶炼行业市场调研

本本周的易贸金属企业调研,选取了22家国内主要铜冶炼厂进行调研,了解目前国内冶炼行业现状。本次易贸金属的调研结果如下:

企业开工率偏低
    2009年3月铜冶炼企业整体开工率80.9%,环比上升5.9%,同比则小幅下降4.7%。1月份以来,铜价处于回升通道以及下游需求的恢复促使冶炼企业逐步恢复开工率,其中10-30万吨/年产能企业恢复较为明显,上升了16.2%。但是开工率同比则出现下滑,主要是因为原料供应偏紧在一定程度上限制了冶炼企业开工率的提升。

铜精矿供应趋紧,废铜供应尚未明显改善
    2月份,废铜进口量为22万吨,环比小幅增加4万吨,但与去年废铜年平均进口量相比下降52%,废铜供应偏紧的局面依然没有明显改善。
铜精矿市场也出现了供应偏紧的趋势,铜精矿现货TC/RC价格近期被大幅压低至45-60美元/吨/4.5-6/美分/磅。
    冶炼企业表示,去年第四季度铜价大幅下跌之后,一些高成本矿山停产,加上金融危机爆发,海外铜矿产量下降。1月份以来,铜价回升,沪伦比值高位,国内电解铜表观消费量大幅增加,冶炼企业积极恢复生产,造成铜精矿需求增加。而去年年底,市场对于09年铜价并不看好,部分冶炼企业矿石长单签订策略有所改变,增加了现货采购比重,导致最近有些被动。冶炼企业表示因其利润缩减,TC/RC 加工费的下降会影响部分企业的矿产铜产量。

铜价预期分歧较大
    调研的22家铜冶炼企业中,对铜价后市预期分歧较大。有49%的企业表示铜价将继续上涨,这其中54%的企业认为铜价将反弹至4200-4500美元/吨的区间;有18%的企业认为铜价将升至4500美元/吨以上的高位;28%的企业对反弹高度持不明朗的观点。他们认为支撑铜价上涨的因素是:美元弱势的状态将持续,对商品市场带来提振;近期铜精矿TC/RC的下滑及废铜供应的持续紧张也使精铜产量难以大幅增长,而国内铜需求强于其他金属,铜价将维持上扬走势。
     另有32%的企业认为铜价将下跌,这其中有29%的企业认为沪铜35000元/吨附近是阻力位,价格难以突破,但下跌幅度不明朗;有71%的企业则表示铜价震荡上行后将面临回调整理需求,多头获利了结后价格将下跌,对于跌幅和持续时间他们表示难以判断。
    另有14%的企业对铜价走势持不明朗观点,他们表示铜价波动主要是由于资金的炒作,很难做出方向性的判断。
    其余5%的企业认为铜价将维持4000美元/吨附近震荡走势。

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