有色资讯 >

国际金属境外机构评论(2007-3-16)

  基本金属市场的价格走势继续震荡。尽管价格在前日早盘交易中大幅下跌之后企稳,但收盘市场涨跌互现。不过昨日早盘大部分基本金属价格反弹,镍创下46150美元的历史新高,铜在去年12月底以来的最高位6465美元附近交投,而铅和锡离今年前期触及的高点不远。中国国家统计局公布了2007年2月中国的国内基本金属产量数据...

巴克莱(Barclays)

  基本金属市场的价格走势继续震荡。尽管价格在前日早盘交易中大幅下跌之后企稳,但收盘市场涨跌互现。不过昨日早盘大部分基本金属价格反弹,镍创下46150美元的历史新高,铜在去年12月底以来的最高位6465美元附近交投,而铅和锡离今年前期触及的高点不远。中国国家统计局公布了2007年2月中国的国内基本金属产量数据。数据显示中国大部分基本金属的产量下降。近期价差保持紧张反映出现货市场的紧张,并且最为严重的是铜。铜的现货/3个月升水较周一的6美元/吨翻了三倍还多,在周二达到20美元/吨,前日又翻了一倍达到50美元/吨,而昨日早盘达到75美元/吨。

  LME库存近期的下降趋势继续对价格形成支撑。铜库存继续下降,昨日减少1600吨(来自八个仓库),而镍库存减少222吨至3600吨。铝库存小幅增加75吨,而锌库存连续第四天增加,昨日增加1100吨。虽然整个市场仍然容易受到宏观经济氛围以及股票市场的冲击,但我们认为基本金属市场的基本面仍然非常利好,因我们进入季节性强劲的第二季度。

  2月中国的国内铜精矿产量为4.93万吨--自2006年2月以来的最低位,而精铜的国内产量为22.15万吨--连续第三个月下降,并且是去年1月以来的最低产量水平。数据显示中国的精铜产量减缓,并反映产量的趋势走平,从而对进口精铜的依赖将进一步增加。中国的铜进口在强劲上升,1月的净进口达到2005年5月以来的最高位。

  对铝而言,中国的产量数据显示尽管2月铝产量走低至89.31万吨,但仅次于1月的历史高点90.43万吨。中国国内铝产量的强劲是由于中国国内的氧化铝产量大幅增长,氧化铝产量在2月达到133.3万吨的历史高点,同比增长51%。整体而言,氧化铝和铝产量的水平继续处在记录高位。消息方面,路透报道加纳年产20万吨的Valco铝冶炼厂可能从周五开始关闭,由于雨量缺乏影响了水力电力系统,从而导致电力短缺。路透援引Valco总裁的话称,"没有电力供应给冶炼厂。我们只有决定关闭该厂。"当问及要关闭多长时间时,他表示,"我们真的不知道。这是不确定的--可能持续今年剩余的时间。"目前该冶炼厂运营30%的产能,总裁表示在40年的历史中,Valco由于电力短缺已经数次中断生产。

  2月中国的铅精矿产量从1月的3.92万吨(这是2006年12月7.91万吨产量的一半)环比小幅增长至4.24万吨。同时中国的精炼铅产量为20.3万吨--自去年8月以来的最低位,而且与2006年12月26.3万吨的记录产量水平相差甚远。中国精炼铅产量的减少导致中国的铅出口大幅下降。在2006年创下5.99万吨的历史高点之后,1月中国的铅净出口大幅走低至8700吨(同比下降80.4%,环比下降84%)。

  打压锌市场人气的一个关键因素就是中国锌出口的高涨。2月中国国内锌精矿的产量维持在13.19万吨的高位,但大大低于2006年17.4万吨的平均水平。中国国内锌精矿的产量强劲导致国内精炼锌的产量增长。2月28.2万吨的精炼锌产量继续处在高位,但自去年11月30.5万吨的历史高点以来连续第三个月出现下降。

  近期中国的宏观经济数据也为市场提供支撑。1-2月中国的工业生产同比增长18.5%,大大高于我们及市场预期的15%,而且有春节的影响。虽然消费的强劲增长发挥了一定作用,但我们认为工业生产大幅增长背后的重要因素是出口增长的意外飙升。1-2月零售增长加速至14.7%,是过去九年来最强劲的增长。1-2月出口增长飙升至51%,而贸易顺差达到238亿美元。我们认为人民银行可能乐于看到消费的持续增长,但不喜欢工业生产的大幅增长,尤其是出口的增长,因此我们预计人民银行将采取综合的货币紧缩措施来控制信贷和货币,包括可能在未来几周将存款准备金率再提高0.5%至10.5%、增加央行债券的发行、加强公开市场操作、未来几月加快人民币升值以及在5月之前准备扩大人民币/美元的汇率区间。

  Marex

  铜:虽然中长期熊市形态仍然保持完好,未来几周可看低一线,但目前在进行主要的调整,6360/80美元的关键阻力最终被突破,在抛压重现之前测试6600美元,甚至6800美元区域现在成为可能。近期回落将在6360/80美元区域附近获得支撑,只有跌破此位才可能损坏短期上涨势头,并引发下跌至重要的6120/40美元区域。交易策略:多头获利了结,未来几天在更高的价位上建立空头。

  铝:虽然中长期趋势继续走平,铝价限制在过去8个月来的宽幅震荡区间内,但短期分析看多,目前的上涨势头能够在未来几天测试区间上档2900/20美元附近。近期阻力位在2790/2800美元区域,不过下跌可能仅限于调整。良好的支撑在2700/10美元,只有跌破此位才可能损坏目前的上涨势头,并引发深幅下跌。交易策略:2720和2700建立的多头持有,目标2900,止损2695。

  锌:虽然长期熊市形态保持完好,未来几周/月可看低一线,但2990/3010美元附近的近期目标已经实现,可能在主要的下跌周期重启之间进一步调整/盘整。预计近期阻力位3400/20美元将重新受到测试,如果突破此位,那将在抛压重现之前继续上涨至3570/90美元,甚至3660/80美元区域。近期下跌将在3150/70美元区域获得支撑,只有跌破此位才可能引发更深幅度的下跌。交易策略:考虑短线逢低买进。

  铅:整体牛市形态保持完好,近期调整再度在1760/80美元区域附近的支撑受限,预计1940/60美元区域将重新受到测试。突破此位将确认主要的上涨周期重启,然后下一目标位在2000/20美元,甚至2060/80美元区域。1760/80美元的支撑现在是一个关键区域,跌破此位将表明顶部完成,并引发更深幅的下跌。交易策略:可以继续做多,但只在调整回落时。

  镍:虽然整体上升趋势仍然保持完好,但几乎垂直的涨势在技术上不断显示上升周期进入后期。不过在这期间可能逼近48000/48200美元,甚至50000/50200美元区域,近期回落可能在43200/43400美元获得支撑,然后是41900/42100美元区域。只有跌破此位才至少表明二次顶部形成,并测试重要的38700/38800美元区域。交易策略:观望,等待牛市结束剧烈波动的最后阶段。

  锡:整体牛市趋势仍然保持完好,虽然主要的上升周期进入后期,但近期下跌仍然只是调整。预计阻力位13900/14000美元,甚至14300/14400美元将在未来几天重新受到测试,如果突破此位,那将在进一步的阻力出现之前继续上涨至15000美元区域。关键的近期支撑位12900/13000美元区域将缓解近期下跌,跌破此位将引发更大幅度的下跌。交易策略:多头获利了结,回调时重建多头。

  标准银行(Standard Bank)

  昨日公布的数据显示,铜精矿短缺影响了中国的铜产量,同时精铜的库存重建攀升。2007年2月中国的铜产量同比下降7%,环比下降0.4%。上周前期公布的报告显示中国的铜进口趋势上升。在这样的背景下,多头大量买入铜。

  铜的价差飙升。空头对借入交易的需求导致现货/3个月价差收紧至75美元的升水。

  铜的技术图形看起来相当利好,我们预计与市者将更加活跃。另一方面,创下记录高点并且看起来超买的镍短期内可能盘整。

  锌库存继续流入亚洲仓库。尽管基本面强劲,但过量的库存似乎受高价吸引流入仓库。尽管注销仓单小幅增加,但未来几天的趋势仍然需要密切关注。

  曼氏金融(Man Financial)

  尽管美国股票市场震荡,在一度下跌约130点之后最终收高,但前日金属表现强劲,没有大幅下跌,并收复早前跌幅。市场的坚挺要归功于镍,因其再创新高。在触及6310美元的高点之后铜收于6220美元,持平。锌也是。铝收低20美元,而铅收高20美元。

  昨日早盘,由于亚洲和欧洲股市大幅反弹,金属获得激励,从而使前日的小幅反弹看起来微不足道。镍再度领涨,上涨1200美元至46000美元,铜一度大幅上涨240美元,并突破6400美元的关键阻力。其他基本金属也大幅上涨。我们认为金属的反弹是跟随美国股市的止跌反弹,而中国利好的宏观数据和贸易数据也形成支撑。

  美国宏观经济方面,2月PPI预计增长0.5%,其核心指标预计增长0.2%。高于预期可能使股票市场受挫,而金属可能回吐一些涨幅。除了PPI之外,我们还将得到2月的纽约就业指数,预计为17。在中国,没有信号显示经济增长减缓,政府报告前两个月的工业生产加速增长18.5%,去年12月增长14.7%。这高于15%的市场预期,并表明当局将继续适度收紧货币,不过迄今为止,紧缩货币的措施还没有取得期望的结果。

  铜:支撑位$5800 阻力位$6400

  铝:支撑位$2670 阻力位$2875

  锌:支撑位$3250 阻力位$3600

  铅:支撑位$1845 阻力位$1930

  镍:支撑位$40000 阻力位无
  锡:支撑位$13000 阻力位$14000
*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/727
微信二维码
微信二维码

微信扫一扫关注

返回顶部