利空出尽强劲拉高金属

易贸金属网讯  上周,LME基本金属涨势强劲,三月期铜周K线几乎弥补春节期间长上影线,我们不得不承认技术图形看上去拥有更进一步的上涨空间。但对于此波由铜引领的反弹,我们强调谨慎,短期利空出尽以及中国旺季预期受到投机力量青睐,与日胶着的不耐烦地空头回补也促进了涨幅;然而中期宏观面上的谨慎判断,基金属高位库存压制还是难以改变笔者对铜价震荡仅是反弹的看法。因此,在这样的环境里,投资者需谨慎追多。电子盘上,三月期铜收3600整数关,而锌收1200整数关,库存连创新高的铝目前在1470一线。
 所谓短期"利空出尽",主要指:
    其一,LME铜存量终于如预期突破了50万吨。库存上看,例如铜,上周上海交易所铜存量跳升11986吨,这有可能受到交割影响,但LME市场由于已经进入旺季采购,铜铝锌三者注销仓单比例却还没有出现上升趋势。旺季消费能否带来强劲的需求增速本身存疑。其二,美国的失业数据下滑速度高于预期,将可能刺激救市方案进一步推进。美国参议院基本达成新的刺激方案,不过较之前接近9000亿美元的金额削减了千亿,效果上恐怕还需要更进一步的实施与观察。不争的事实是,美国的制造业、零售销售正在遭受更沉重的打压。
    在目前的环境里,笔者很难对基金属涨势持主动乐观的态度,我们强调由政府带来的任何需求都会得到供给上的满足,国内供需处于过剩量拉大的状态。
    铜:趋势上,周K线看来会在周初走出突破,外盘更上方的空间在3800美元。不过市场可能还是处于涨跌剧烈的震荡中,多空分歧很大。相信市场走势在旺季进行中,能够得到更好的指引。沪铜今日面临涨停风险,不过能否封停尚有疑虑。操作上,追多不宜。
    锌:三个品种中,锌周内的涨势最为被动,周五终于受到了铜价拉升提振。后市看来还将以铜价为指引。库存方面继续给予价格压力,总存量已经突破35万吨。沪锌上方压力在1.1万。操作上,观望;整体上认为锌价易在较高阻力位疲弱,考虑高位少量短空。
    铝:强调春节后LME庞大的287万吨的库存对价格的敏感度已经削弱,外盘铝价维持反弹基调,但上方1500美元对价格压制大。我们认为只有原油价格出现接连明显的强劲上行,铝价才能走出更强劲的涨势。国内铝价接连在1.15万上方震荡,看来还将挑战1.2万元,我们很担心减产持续的程度。操作上,较高位置少量空单仍能持有。(来源:首创期货)

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