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上海中期:锌窄幅震荡,逼近近期低点

基本面:
  1、锌冶炼商榨取更高的精矿加工费
  市场报告表明,在过去的两周里有报告显示锌度锌加工费的谈判已经达成.看来一些亚洲的定价已经在约每吨$300,LME基价为$2000/吨达成. 假设自动提价为约+10% ,降价为-6%, 虽然这还没有完全地搞清楚.

在中国,我们知道,定价定在$325/吨,基价为$2500/吨,向上的自动提升+11% ,下降为-7%.我们预测加工费约为$350/吨,基价为$2500/吨.取决于LME今年的实际价格, 报告的定价为$300/吨,基价为$2000/吨,相当于或有限地低于我们的预测 (处于或高于$2500/吨,假设同样的自动升降价,定价相当于,但是低于$2500/吨,定价低于我们的预测).即使在更高的自动提升来看,中国的定价稍低于我们的预期.

在目前LME的远期价格约为$2360/吨,定价于$300/吨,基价为$2000/吨将导致一种实际的加工费为 $336/吨,同时我们预测的TC 为$350/吨,基价为$2500/吨将从实际的加工费$342/吨.中国加工费为$325/吨,以$2500/吨为基础,带有7% 的自动提降相当于低得多的实际加工费$315/吨,在目前的LME远期价格下。实际的加工费应该总体上高于2007年,当定价在约 $300/吨时基价为$3000-3500/吨,将相当于实际加工费约$285-325/吨,取决于基础价和假设的自动提升或提降+10% 和-6%.

2、伦锌31日库存124375-75(吨),注销仓单3800+200(吨),注销仓单占总库存比例为3.06%(28日为2.89%),现货贴水27.3美元(28日是贴水28美元)。28日持仓:总持仓194414+197手)。(库存及注销仓单为与前一交易日的增减,持仓为前一交易日与再前交易日的增减)。

沪锌长江有色金属现货锌价31日为19650元,比28日上涨50元;主力合约806合约31日收盘价19485元,比28日收盘价下跌了20元;31日沪锌现货升水165元;31日持仓量88506手,增仓了4172手。

技术面:
  金属市场整体走软,维持在支撑线附近,短期观望。

操作策略: 离场观望 (上海中期 朱君)

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/6808
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