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红风筝基金涅磐重生

  07年6月,对冲基金红风筝的共同创建者Micaael Farmer主持了一个LME会员的午餐会。话题不是金属市场的最近走势。他邀请了一位神学家就基督教发表演讲,还给出自己的证明。

  63岁的Farmer是一个信仰再生(born again)的基督教徒,将生意和信仰杂和多年。这没有减少他的成功。19岁就成为金属交易员,Farmer在其主政的10年里,帮助伦敦MG公司成为世界上最大的铜交易商。00年,安然以约5亿美元收购了该公司。05年,Farmer创建了红风筝资产管理公司,该公司下属的主要基金是红风筝金属基金(Red Kite Metals),很快红风筝基金就成为全球最大的工业金属对冲基金。红风筝金属06年收益率为188%,主要得益于Farmer所称的现代以来商品市场最大的牛市。

  07年,Farmer对商品市场保持牛市信念,红风筝金属在商品继续上涨上做了大赌。根据两个投资者信息,当铝价暴跌14%,而铜价也几乎未涨时,该基金07年前11个月大幅缩水50%。正象面临濒临灭绝的肉食鸟一样,红风筝突然要为生存下去而挣扎。

  而现在,作为美国商品交易Philipp Brothers的老兵,Farmer卷土重来。铜价1-2月份上涨了26%,并在3月6日创出新的记录高点-8820美元/吨。到3月20日,为7840美元。上涨了20%。援引熟悉该基金回报人士的消息,红风筝金属基金1月份获利超过15%,2月份获利超过20%。

  Farmer和他的搭档David Lilley(也是一个新教教徒)不仅仅是基金经理。他们加起来有超过60年的从业经验,大部分都是现货交易以及期货市场的投机。“他们就是铜教父”,投资于对冲基金的日内瓦公司Calibria Financial Services SA公司的总裁Michael Nassif如是说。“他们在这些市场中有技巧、阅历和交易记录”。

  工业金属和其它商品价格的上涨促使成千上万的新投资者涌入原本缺乏流动性的商品市场。据芝加哥Cole Partners Asset Managerment公司估计,商品对冲基金的现金投资07年激升83%至约550亿美元,而05年为140亿美元。据巴克利公司(Barclays Capital)估计,共同基金在商品指数期货上07年末持有1250亿美元,而03年为250亿美元。

LME繁荣一片

  随着投资的活跃,LME交易量到07年连续三年创记录。07年有9.5万亿美元交易量-几乎是2000年的五倍。到3月中,红风筝公司管理了超过10亿美元的三个基金:红风筝金属,红风筝组合(Red Kite Compass),红风筝前景I(Red Kite Prospect I)。这三个基金均交易工业金属和贵金属。红风筝金属自05年创办至07年底获利145%。

  Farmer近年成为伦敦的公众人物。据英国选举委员会资料,06年,他捐赠64万英镑(129万美元)给英国保守党。他告诉每日电讯报(Daily Telegraph),他赞赏保守党领袖David Cameron看重家庭观念。07年,他再次向保守党捐赠41万英镑。Farmer和41岁的Lilley拒绝接受面对面的采访,仅同意通过纽约的发言人Todd Fogarty利用电子邮件来讨论他们的业务。他们也拒绝Bloomberg索要照片的请求。

商品看涨

  尽管07年他们遭遇挫折,这两个交易员至今看好金属市场。“全球正在经历有史以来的最大的工业革命,影响到了人类人口最多的一部分”,他们在邮件中这样写道,“这带来数百万的新的消费者和便宜的制造能力。这对原材料的意义是非常剧烈的,全球不得不学会对它们更高的估价。”

  不是所用人都同意商品价格会一直上涨,特别是现在经济学家预期美国经济衰退,全球经济增长放缓。“我认为我们在商品市场中的真实情形(我自1970年代就进入商品市场)是数个地方的估价都过高”,爱荷华州的美国商品经纪公司West Des Moines的总裁Don Roose如是称。“我们正经历商品泡沫,这和网络泡沫非常相似”。纽约Joseph Stevens & Co.公司的证券研究经理称,商品市场的繁荣和供需仅有很少的联系。

严重误导

  “我们正看到的接近记录高位的价格来自投机者-这是严重误导的牛市”,他这样说。“所有我们看得到的经济数据-耐用品数据,经济增长数据均非常利空。总有一天会事与愿违,尽管我不认为铜市会崩盘”。

  铜,如黄金一样,保持轻快的走势,Selkin称,因为投资者用它来对冲美元的疲软。因为铜和其它金属用美元来交易,美国之外的购买商可以用他们当地的货币来收购更多美元标价的资产。

  尽管它也交易铝,镍和锡。但红风筝金属的主要资产就是铜。它在北美和南美收购铜,并将其销售给那些将铜制造成供家庭和办公使用的线缆的企业和汽车制造商。该基金在LME交易铜期货,并收购现货铜,并在全球的仓库中存放,直到Farmer和Lilley准备出售。

Nord资源公司交易

  亚利桑那州的Nord资源公司Tucson是国际铜矿商,2月份曾称,红风筝公司同意至2012年收购该公司的在亚利桑那州的Johnson Camp铜矿的全部产量。Nord公司称预期Johnson Camp铜矿每年生产2500万磅(1.1万吨)阴极铜。

  红风筝公司的名字是这样来的,一天,当Lilley全家在伦敦西北部的Chiltern Hills地区行驶时,一个红风筝坠地,在路上铲起一死去的动物。Lilley当时9岁的儿子不停地谈论这一罕见的鸟类,它和鹰相关,这样一个基金的名字就诞生了。

  Farmer和Lilley在伦敦的Broad Street Place开办了红风筝基金,距LME仅有900米远。他们的办公室占了一7层楼盘的第三层,下面是衣服零售店和一个彩票营业部。

贵金属

  当Farmer和Lilley在LME买卖衍生品的同时,红风筝在纽约的办公室的两个交易员Barry Feldman 和 Oskar Lewnowski III,从生产商哪里收购铜和其它金属,然后销售给那些将它们制造成金属片,金属管,金属棒和金属线等的企业。一创建伙伴Lewnowski还为该基金交易贵金属。

  Fogarty称该公司在伦敦、纽约和百慕大的雇员约有30人。其中之一是Farmer的女儿Antonnia,一研究员。朋友们称Farmer每天骑自行车从在Mayfair的家里到公司上班。他身材匀称,看起来要比其63岁的年龄要年轻。Lilley戴着一副眼睛,身材匀称,看起来象一个大学教授,他喜欢读历史书。

  红风筝通过对冲在市场上进行交易。根据06年送给投资者的说明书上所言,红风筝金属当时的借款额平均约为其投资池(投资者估计约有10亿美元)的6倍。
*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/6745
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