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境外机构金属评论3.21 (铜铝铅锌锡镍)

BNP Paribas
  昨日基本金属继续直线下跌,受到基金因担忧流动性而广泛平仓的冲击。经济消息利空。截至3月15日这一周的美国失业初申请人数上升2.2万至37.8万,大于预期。2月经济领先指标下降0.3%,连续第五个月下降。OECD表示“美国经济没有完全衰退也不稳定。”OECD将OECD国家的经济增长预期下调至不到2%。在德国,上个月生产者价格同比上涨3.8%。

铝下跌2.6%至2843美元,尽管有一些利好的行业消息。2月铝产量下降至6.98万吨/天,1月为7万吨/天。南非的Eskom表示可能将电价提升53%来弥补燃料成本的上升和消费减少带来的损失。南非公共企业部门表示“政府支持提高电价来满足成本的原则。”BHP Billiton宣布部分关闭其Bayside冶炼厂的B和C电解槽。公司表示位于南非的三座冶炼厂将损失12万吨以上的年产量。LME库存增加1050吨。铜继续下跌1.7%至7840美元。刚果的矿山审查委员会宣布该国的国有矿业公司Gecamines拥有由Freeport-McMoRan铜金公司和Lundin股份公司开发的Tenke Fugurume项目45%的股份。Codelco的工人宣布计划就工资和奖金问题罢工,公司管理层宣布不会直接与工人谈判。迄今为止具体的罢工日期还没有公布。上海锌跌停板,LME锌收于2270美元(下跌5.8%)。铅下跌4.3%至2714美元。镍下跌1.5%至28850美元。锡下跌3.3%至19900美元。

曼氏金融(Man Financial)
  在前日的恶性抛空之后各类商品大幅走低,但我们不感到意外。几周来与市者一直在涌入商品市场,在股票和二级债券市场重挫的情况下商品被视为保值品。商品也被广泛的吹捧为“美元疲软”的受益者以及通胀保值品。没有一点注意力放在商品与经济增长前景历史性的敏感性上,尤其是美国的经济增长前景,全部在谈论中国的需求,许多商品的终端消费仍然存在问题。例如中国的铝梯,用铝和电制造,但美国房屋市场重挫,因此自然预期中国的铝需求将下降。我们的例证显示仅关注一个国家的商品需求而忽略全局是危险的,最好追踪全球的贸易流动。由于美国经济增长前景再度成为焦点,商品价格在近几周上涨至不可支撑的价位之后通过大幅下跌对这一情况作出调整。

此外,近期的下跌也可能是由于许多市场发生大量的拆仓。对冲基金可能减轻商品的头寸来支撑可能亏损的头寸或者筹措资金来满足银行实施的更严格的借贷要求。

在其他市场,昨日美元走强,对欧元汇率在1.5465附近,高于前日的1.5。原油维持在100美元关口附近,但我们预计未来几天将跌破此位。黄金下跌,前日在收低60美元之后跌至一个月的低点。股票市场将再度成为焦点。欧洲和亚洲股市在前日道指反弹300点之后大幅走低,但昨日美国股指期货上涨,不过商品类股票重挫。

美国宏观方面,每周的失业初申请人数预计在36万,2月经济领先指标预计下降0.3%,费城联邦地区指数预计为-18。

LME市场周五和下周一因复活节假期休市。

铜:支撑位$7500 阻力位$8000
  铝:支撑位$2750 阻力位$2870
  锌:支撑位$2300 阻力位$2600
  铅:支撑位$2500 阻力位$2950
  镍:支撑位$27800 阻力位$29500
  锡:支撑位$19000 阻力位$20950

巴克莱(Barclays)
  基本金属:前日基本金属价格收低,并在昨日早盘进一步走软。各个市场的基本面没有什么显著变化,但基本金属受到整个商品市场抛盘、金融市场走势和对美国经济健康情况担忧的打压。昨日LME库存的变动与近期趋势一致,铜、锡和锌库存下降,铝、铅和镍库存上升。前日表现强劲,仅小幅走低并守住20000美元关口的锡价昨日上午承压,跌至19750美元的低点。不过LME锡库存下降75吨至2007年6月以来的新低,而供应问题应该继续对锡价产生上涨压力。铜价较前日收盘又下跌250美元。LME铜库存继续走低,下降1100吨,虽然注销仓单下降,但仍然占库存的24%。铝价在2850美元关口附近波动,而LME库存连续第八天增加。昨日上午镍价又下跌1000美元至28300美元。我们认为近期价格的反弹过度,现在价格下跌至可以支撑的水平。LME镍库存增加234吨,并继续维持在历史高位4.8万吨附近,不过利好的是注销仓单几乎翻了一番至684吨(占库存的1.4%)。镍价的持续反弹看来只有在亚洲、美国的不锈钢买盘活动上升和镍库存下降的情况下。前日锌和铅价表现最弱,分别收低4.4%和3.7%。昨日上午价格进一步下跌,铅在2690美元附近,锌在2320美元附近。

贵金属:与其他商品一样,前日贵金属价格大幅下跌,银创下6.8%的最大跌幅收于18.3美元/盎司。银美联储的降息幅度低于预期和美元反弹,在长假和本季度结束之前出现严重的获利了结。金价创下2006年6月中以来的单日最大跌幅,下跌38美元收于943.5美元/盎司。COMEX金的投机兴趣上升至记录高位,有现货支持的ETF持有的黄金也达到925吨的历史高位。前日多头平仓导致全球最大ETF持有的黄金减少约15吨。昨日上午,价格继续走软至2月中以来的最低位。金价下跌至904.7美元/盎司,而SHFE黄金合约跌停板。前日铂价的跌幅最小,收于1900美元,昨日上午价格走软至1820美元/盎司。尽管发生这样的调整,但金和铂的前景保持看涨。今年铂市场预计将大幅短缺,地上库存处于记录低位,因此任何的供应中断都可能推升价格。不过银和钯市场的基本面走软不可能支撑价格。

标准银行(Standard Bank)
  清仓再度横扫商品市场,资金继续撤离。美元走强,基本金属全部大幅下跌。基本面和经济消息对金属的影响非常小,整个市场基本从早盘开始一路下跌。并不是一直下跌因金属降至最低点后在尾盘反弹,不过复活节假期的临近阻止市场一致反弹。

商品是否失去辉煌仍需观察,近期价格的暴跌可能更多的是受流动性的影响,每次当流动性供应不足并且直到本周才上升时,今年迄今为止基本金属、原油和贵金属的表现异常。复活节假期肯定将使市场获得喘息并观察局势。

铜早盘重挫,一度看来将直线下跌。在7611美元触底,之后铜设法上演反弹,最终收于7841美元,下跌1.74%,因空头平仓。其他消息,Codelco的合同工决定就工资和奖金纷争罢工。罢工的日期还没有宣布。

铝反弹的幅度没有铜的大,不过也从低点反弹收于2845美元,下跌2.6%。镍的走势类似,收低2.39%至28600美元。锌和铅表现最差,分别下跌5.43%和4.3%。锌收于2280美元,而铅下跌至2714美元。

一直是本周表现最好的金属锡最终受挫,下跌3%收于19925美元。

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/6656
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