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大陆期货:降息利好成获利良机,境外商品价格再次暴跌

在3月18日美联储如期降息75个基点至2.25%的较低水准之后,金融市场和大宗商品市场出现短暂反弹,然而利好消息难以抵挡投资人对于经济前景的忧虑,做多信心依然不足,资金继续大面积获利清算,昨日晚间全球金融市场和商品市场再度上演“黑色星期三”。农产品、基本金属、能源以及贵金属都成为价格下跌的重灾区,其中黄金跌幅高达5.9%,油价下跌近6%,铜铝锌跌幅也在2%-4%之间。笔者认为当前研判商品价格走向将更多地取决于金融市场整体走向,供需基本面暂时失效,由于系统性风险并未化解,股市和期市都未稳定,投资人仍将面临巨大的风险,为此本栏建议近期少动多看为宜,即便参与也必须是轻仓日内短线为主。

来自海外《全球商品分析》的分析,市场对信贷紧缩情况加剧的恐惧继续蔓延至美国的谷物和其它商品市场,因为贝尔斯登的崩溃令市场对当初一手将这些市场推至历史高点的始作甬者--投资基金的财政状况存疑。作为美国第五大投资银行的贝尔斯登,成为在次按风暴中溃败的一员,结果于上周末以每股2美元的低价贱卖予另一投行摩根大通,这价格远远低于其上周五收盘价30.85美元。所有其它(商品价格)都在下跌,对冲基金杠杆操作的方法一败涂地,而为他们提供贷款的银行也有错。在整个商品市场领域将会有一浪接一浪的沽盘出现,因为大家尝试去适应较低的汇率,且股市信心不稳。投资基金过去数年大量买进谷物期货和其它商品,作为一种安全投资转移,以及对抗通膨的手段。而这类大量买盘更是于2008年初大增,推动商品价格至历史高位。大部份均只是投机沽售,基金因应美国联邦储备理事会要再减息75个基点的消息而出货。在这些消息今早公布后,其在差不多所有商品市场大量沽货。事实上,多家对冲基金自上周起已在谷物市场套现离场。周五的商品期货交易委员会(CFTC)的报告显示,截至上周二大型投机者持有的玉米多头部位减少近16,000口,大豆多头减持近11,000口,它们也是小麦的净卖家。经纪商称,不单对冲基金、银行及其它贷款机构均深受次按危机的压力,即如跨国谷物公司Archer Daniels Midland、嘉吉(Cargill)和邦基(Bunge)均需要提供更多的担保物。而玉米和大豆油市场一直紧贴原油市场走势,因为新兴市场的乙醇和生物柴油工业的影响力正在增加。

有色行业方面,世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示,今年1月全球铜市供应过剩56,000吨,2007年1月为过剩7,000吨,2007年全年则为供应短缺64,000吨。1月报告库存下降30,000吨。在消费量统计中未包括未报吿库存变化。数据显示,1月矿产铜产量为126万吨,较去年1月下滑0.5%。1月精炼铜产量同比增加2%至152.8万吨。其中,中国产量同比增加21,000吨,印度、日本和智利产量同比分别下滑5,000吨,3,000吨和19,000吨。1月赞比亚铜产量同比增加12,000吨。1月全球精炼铜需求同比下滑1.3%至147.2万吨。2007年1月-12月全球铜消费量为1804万吨,同比增加5.8%,中国消费量增加至486.1万吨,上一年为361万吨。表观需求数据的计算扣除了政府库存或其它未报吿库存的变化。2007年1月-12月期间欧盟27国的需求量为399.9万吨,同比下滑6.3%。1月全球精炼铜产量为152.8万吨,消费量为147.2万吨。

世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示,今年1月全球锌市供应过剩28,000吨,报告库存增加43,000吨。1月全球精炼锌产量同比增加62,000吨至980,000吨,其中亚洲国家,特别是中国,为全球产量额外贡献了11,000吨。1月锌板产量为979,000吨,消费量为952,000吨。1月全球锌需求量较去年同期增加43,000吨,大多数增幅来自于中国。中国1月锌需求量为329,000吨,是全球总量的35%。在消费量统计中未包括未报吿库存变化。(大陆期货 李迅)

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/6626
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