境外机构金属评论3.12 (铜铝铅锌锡镍)

BNP Paribas
  除锡和铅之外,昨日基本金属收低。各国央行缓解流动性的措施、美元重新走软和行业消息全都影响了市场。美联储宣布计划提供2000亿美元的国债交换债务,包括私人住房抵押支持证券。美联储设立新的工具——定期证券借贷安排(Term Securities Lending Facility)来向主要的交易商借出美国国债。美联储还在声明中表示将通过交换市场向欧洲各央行增加美元供应。股票市场反弹,最近几周涌入商品市场的一些热钱似乎已经流出。行业消息,巴布亚新几内亚的铜金生产商Ok Tedi矿业表示“非法”罢工已经中断了开采和研磨、加工,以及位于Kiunga港口的发运。去年该矿生产了169184吨铜和498790盎司金。经济数据利好。2月中国的消费者价格指数同比攀升8.7%,高于1月的7.1%。在暴风雪损害了农作物并阻塞了运输线引发供应短缺之后,食品价格飙升23%。德国ZEW投资者和分析师预期指数从2月的-39.5升至-32。市场预计其将降至-40。

铝下跌2.4%至3060美元。市场摆脱LME库存上升的影响,跟随铜在上午走高,之后在下午受挫。BHP Billiton宣布重新整理其南非的铝产量,Bayside冶炼厂在因Eskom削减电力导致的产量损失中占最大比例。总的年产量损失在12万吨,其中Bayside9.2万吨。铜因Ok Tedi消息刺激反弹,但随后似乎遭受美元反弹的影响。铜价收低35美元至8275美元。Ok Tedi工会罢工,直到公司同意将所有的本国雇员的工资增加100%。管理层表示在工人返工之前他们不会谈判,工会表示在同意增加工资之前他们不会返工。锌小幅收低至2550美元。铅小幅收高,但3000美元关口相当有吸引力。镍在伦敦开盘之后不久上涨,收复所有跌幅,然后再度下跌,收低900美元至31550美元。Finlaand的Talvivaara表示将于10月开始生产,最初产能每年3.4万吨的镍,到2010年初预计达到6.6万吨/年。锡盘中创出19400美元的新高,之后收于19225美元,上涨225美元。地中海钢合约上涨10美元至840美元,但远东合约收低10美元至845美元。

标准银行(Standard Bank) 
  基本金属震荡,前日的大幅下跌导致开盘紧张。最初铜带领市场走高,受到巴布亚新几内亚罢工消息的支撑,不过美联储宣布信贷宽松措施以及美元走强使金属在下午承压。铝受到的影响最大。BHP Billiton宣布其南非冶炼厂的产量损失小于预期,随后铝价走软引发止损盘。

铝的主要消息是BHP Billiton位于南非的Hillside和Bayside铝厂和位于莫桑比克的Mozal冶炼厂确认发生的产量损失。总的年度损失将在12万吨/年(基期),其中Bayside损失最大,因关闭了B、C电解槽占总损失的9.2万吨/年。不过我们认为基期的冶炼产能在150万吨左右,公司似乎通过关闭Bayside陈旧和能效不太高的产能进行更加现代化的运营设法获得了额外3万吨/年产量,仍在遵守政府削减10%电力消耗的要求。BHPB的消息对价格产生利空影响,并在随后引发止损盘,使价格收于3061美元,下跌2.52%。

铜受到巴布亚新几内亚Ok Tedi矿山罢工消息的主导。据报道罢工已经导致开采和发运停止。去年该矿山生产了169184吨精矿含铜产量,但产能接近20万吨/年。因此罢工延长可能使已经紧张的精矿市场进一步吃紧。罢工行动的消息使铜价在震荡的开盘之后上涨,达到8515美元的高点,之后在下午获利了结和美元走强产生影响,使铜收低0.44%至8278美元。

由于焦点大部分在铜和铝身上,其他基本金属跟随他们的走势,在上午上涨,之后在下午承压。铅收阳,但脱离其高点,收于3035美元,上涨1.17%,而锌收低0.39%至2551美元。镍表现最差,收低近3%至31550美元。锡例外,达到19400美元的新高。锡仍然相当坚挺,并守住大部分涨幅,收于19300美元。
                             
  巴克莱(Barclays)
  基本金属:前日对宏观经济的担忧重现导致基本金属进一步回落。对那些拥有强劲基本面的金属,如铜、铝和锡,我们认为这是近期大幅上涨之后所需的调整。但对其他金属,像锌,考虑到库存上升和供应充足,上周两位数的跌幅印证了我们的观点。供应面消息继续主导金属市场,尤其是对铜。Bloomberg报道巴布亚新几内亚年产17.5万吨的铜矿Ok Tedi非法罢工影响了开采、研磨、加工和发运。同时由于干旱减少了水力发电,智利的产量面临严重的能源短缺威胁。由于阿根廷的供应减少,还出现天然气短缺。电力限制可能影响这一全球最大的铜矿产国和第二大铜产国。在澳大利亚,Kagara将去年的产量预期削减10%(3000吨),因严重的降雨迫使其加工来自Mt Garnet矿山精矿的Thalanga铜厂关闭。在赞比亚,从4月开始对铜精矿出口征收15%关税的计划可能应用于该国约7万吨产量(含铜产量)。在铝市场,BHP Billiton证实对其冶炼厂的电力供应保持在90%,而对矿山的电力供应已经上升至95%,公司正在与Eskom谈论在南非电力短缺的情况下冶炼厂的未来。考虑到紧张的市场供需,今年铜、铝、锡和铅价尤其容易受到供应中断的冲击。

贵金属:除黄金之外,前日贵金属价格走软。金价继续跟随美元的走势引导,在反弹收平之前下跌至961美元/盎司。投资者人气对黄金保持看涨,前日最大的黄金ETF——streetTRACKS的认购量上升7.4吨。我们跟踪的13只大型ETF显示长期投资兴趣保持在记录高位,总的黄金持仓达到925吨。基本面消息方面,南非的矿山联盟报告去年黄金产量下降7.4%至254.7吨,因开采的矿山平均品位降低。南非现在的产量是其1970年1000吨最高产量记录的近四分之一。在黄金受到青睐的环境下有限的矿石供应可能在近期内支撑金价,尤其是在南非有严重的电力短缺。前日拥有最疲软基本面的金属跌破最大,银下跌2.3%,钯下跌3.7%。铂价也走软收低于2000美元/盎司,不过紧张的供应和极其低的库存水平应该限制下跌空间。昨日上午贵金属价格走强。
                             
  Triland
  铜:隔夜交投平静,伦敦开盘小幅走强至8340美元。早前铜价跌破8300美元。库存进一步减少1675吨至106150吨(不包括注销仓单)。早盘在Ok Tedi矿业位于巴布亚新几内亚矿山有关工资问题的罢工消息支撑下铜价飙高。铜价触及8515美元的日内高点,之后全部回吐,回落至8300美元,受到美元对欧元汇率大幅反弹的影响。

铝:LME库存大幅增加8625吨,主要流入美国的几个仓库。早盘涨势触及3195美元,之后在下午回撤。BHP Billiton在与电厂Eskom谈判之后预计将宣布部分关闭其南非Bayside冶炼厂,以减少能源消耗。下午的下跌迫使铝价收软。

锌:价格在前日的区间内波动,尽管在早盘上涨,但尾盘回落,整体较前日的收盘价收平。库存小幅下降25吨。

麦格理
  基本金属早盘曾上涨,但在LME午盘中大幅下跌。基本金属走低是由于美元较其它主要货币大幅升值,而这又是由于美联储宣布它将向初级经销商注资达2000亿美元的国库证券,这以其它证券做抵押,包括联邦代理住房抵押贷款证券(MBS),及非代理AAA/Aaa级民间住房MBS,目的是提高流动性。

据中国国家统计局,中国消费者价格通胀加速,2月份达到超预期的同比增长8.7%,1月份为同比增长7.1%,这受到食品价格同比增长23.3%的推动。2月份居民消费者价格指数的同比增速是96年5月以来的最高值。

周二,巴布新吉尼亚的Ok Tedi铜、金矿工人们开始举行“非法”罢工,这导致采矿、碾磨作业以及自Kiunga港口的精矿装船均中断。据报道,工人们进行抗议是因为他们大幅增加工资的要求没有得到回应。Ok Tedi矿场07年生产了约17万吨铜精矿。

美国铝业协会(Aluminium Association)的北美铝轧制品的净新订单指数2月份同比增长6.7%(1月份为同比增长3.8%),这是06年8月份以来的最高增速。尽管这一增长的基点较低,但这与美国现货铝升水增加相一致。

预计未来约两周时间,南非将约有260MW的额外电力自住宅物业用电及其它及住宅发展用电进行再分配,以确保分配到矿场(最可能是黄金和铂金矿场)的电力供应由之前正常水平的90%提高到95%。

必和必托和哥伦比亚Cerro Mataso镍矿场的罢工工人之间的谈判破裂,工会领导人Carlos Barroso如是称。罢工开始于2月27日,很明显工人们提高工资的要求到目前为止仍不被接受。
                             
  Marex
  铜:虽然整体技术分析保持看涨,仍然预计未来几周将走高,但近期目标已经实现,目前在重新经历回调。预计8230/50美元,甚至8070/90美元的支撑将重新受到测试,不过只有跌破此区域才可能损坏近期上涨势头,并引发更深幅的下跌。近期阻力在8500/20美元,然后再是8640/60美元附近,在进一步测试历史最高点8820美元之前可能重新盘整一段时间。交易策略:关注目前的调整阶段,寻机重建多头。

铝:虽然长期牛市形态保持完好,未来几周仍可看高一线,但短期趋势看来正反转下跌,目前在经历剧烈的调整。预计2960/80美元区域附近的支撑将重新受到测试,如果跌破此位,那将在更大的支撑出现之前继续下跌至更重要的2860/80美元区域。近期反弹尝试应该在3120/40美元遭遇阻力,然后是3180/3200美元,在重新测试3300美元之前似乎必须重新积聚一段时间。交易策略:在2880建立的多头获利了结,在低位重建多头。

锌:短期技术分析再度恶化,跌破关键的近期支撑使锌价重新承受下跌压力。预计支撑2520/40美元,甚至2420/40美元将重新受到测试,如果跌破此位,那将在更大的支撑出现之前继续下跌至2300/20美元区域。近期反弹尝试应该在2700/20美元区域遭遇阻力,如果要重新测试近期最高点2900美元区域附近,似乎必须重新积聚一段时间。交易策略:观望,价格可能重新进入大幅波动的震荡形态。

铅:虽然整体技术形态正在改善,但短期上涨趋势明显被打破,表明未来几天可能进一步回调。预计近期支撑2940/60美元区域附近将重新受到测试,如果跌破此位,那将在更大的支撑出现之前继续下跌至2800/20美元区域。近期反弹尝试应该在3250/70美元遭遇阻力,在重新测试更重要的3470/90美元区域之前似乎必须重新积聚一段时间。交易策略:观望,等待下一个清晰的方向信号。

镍:虽然整体技术分析继续改善,初步的指标显示正在构建底部形态,但中短期趋势结构保持平稳,价格仍然维持在过去九个月来的宽幅震荡形态内。预计近期下跌将在30700/30800美元获得良好支撑,如果跌破此位,那将在更大的支撑出现之前继续下跌至29200/29300美元区域。近期阻力在32700/32800美元,收上32300美元才能使趋势反转上升。不过交易策略:多头获利了结,未来几天进一步回调时重建多头。

锡:整体技术走势保持看涨,已完成的底部形态能够支撑锡价在未来几周上涨至20000美元区域。近期阻力预计在19300/19400美元区域附近出现,不过回落应该只是短期调整,等在18500/18600美元,然后是18000/18100美元的良好支撑可能缓解下跌。只有跌破此位才可能损坏已改善的技术走势,并引发更严重的下跌。交易策略:在17700建立的多头持有,看到20000,止损18450。

曼氏金融(Man Financial)
  前日金属价格大幅收低,尽管铜库存下降、油价飙升和美元走软,所有这些前日都没能产生正常的影响。相反,在美国一家大型经纪商面临麻烦的传言出现之后金融市场的重挫对金属构成打压。这促使Bear Stearns出面表示没有任何流动性问题,但难以使事态平息,道琼斯立即下跌150点。

昨日上午似乎收复了前日的一些跌幅,因基本金属价格上涨。仍然需要观察市场是否将重新发力并像昨日上午的能源市场一样升至新高。我们已经表达过对近期金属涨势持续性的置疑,现在仍维持这一观点,尤其是因为美国的宏观经济消息变糟,而不是变好。事实上,我们想知道商品是否将在4月某个时候出现全面回落,就像前两年那样。

昨日没有太多的美国宏观数据公布,只有1月贸易帐户数据(预计赤字590亿美元)。在报告称3月德国的投资者信心指数意外上升之后,欧元对美元汇率昨日再创记录新高(仅低于1.55)。ZEW欧洲经济研究中心表示3月投资者预期指数连续第二个月攀升,这很可能是又一个使欧洲央行维持利率不变的原因。

铜:支撑位$8300 阻力位$8800
  铝:支撑位$2650 阻力位$3300
  锌:支撑位$2600 阻力位$3050
  铅:支撑位$2950 阻力位$3150
  镍:支撑位$31000 阻力位$34500
  锡:支撑位$17250 阻力位$20000

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/6485

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