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境外机构金属评论3.6 (铜铝铅锌锡镍)

BNP Paribas
  
昨日除锡之外,基本金属上涨,因美元走软和黄金、原油创新高引发空头平仓。EIA公布的原油库存数据的降幅大于预期,较前一周下降1.6%。OPEC维持产量配额不变的决定加剧了市场的看涨人气。没有太多金属行业的消息。经济方面,中国总理温家宝表示通胀和经济过热是主要的风险。他还表示“需要加强金融控制,并减缓资金供应和借贷的过快增长。”在日本,07年第四季度的企业投资(不包括软件)同比下降7.1%,为五年来的最低位。数据显示日本政府下调2008年GDP增长预期的可能性增大。在美国,2月ISM非制造业指数从前个月的44.6升至49.3(预期为47.3)。较为利空的是,2月美国工厂订单下降2.5%,12月增长2%。订单下降受到飞机和计算机部门的拖累。ADP就业服务报告显示美国失业人数增加2.3万人(预期下降1.8万)。OECD将今年30个成员国的经济增长预期削减至不到2%。欧洲零售业四个月来首次增长,1月增长0.4%。

铝上涨2.7%至3250美元。LME注销仓单增加4975吨。铜收于记录新高,上涨3.2%至8680美元,受到利好的库存数据、美元走软和黄金/原油走强的支撑。止损买盘被引发。库存减少1400吨。行业方面,江西铜业总裁表示生产恢复到95%的产能水平,并认为未来几个季度通过加速冶炼可以恢复损失的产量。锌上涨1.4%至2815美元。铅下跌15美元至3350美元。镍上涨1.7%至33400美元。钢合约持平在815美元。
                              
  标准银行(Standard Bank)
  昨日美元拯救市场,引发市场大逆转,最初基本金属市场似乎显示将是下跌的一天。但在上午下跌之后,疲软的美国就业数据引发美元大幅下跌,从而使金属停止下跌并上演强劲反弹。随后反弹引发了一波空头平仓,这些空头原本以为前日的下跌暗示近期牛市已经触顶。铜和铝表现最好,都收高3%左右。

铜在触及8316美元的日内低点之后上演强劲反弹,收于8680美元。铜价在早盘承压,因动能似乎减弱。不过美元走软引发反弹,空头平仓又使铜飙升。上涨势头如何保持还不清楚,不过尝试摸顶是个越来越危险的想法。另外,据报告前日中国所有的Chambishi冶炼厂的骚乱导致几位领导人被捕,而公司正在处理解雇约500名工人。

其他金属整体跟随铜的走势,在上午下跌之后在下午强劲反弹。在触及3085美元的低点之后,铝价反弹收高2.56%至3205美元。镍也意外收高约2%至33500美元,而锌设法收上2800美元至2815美元。铅是唯一没有上涨的金属,不过也上演强劲反弹,仅收低15美元至3355美元。
                             
  麦格理
  受更多的基金涌入及美元较绝大部分主要货币贬值支撑,基金属午盘强劲反弹。铜受来自智利的铜供应可能受损的报道刺激,激升3.3%至8775美元/吨,仅略低于历史最高价8800美元/吨。原油价上涨3.4%至103.56美元/桶,黄金日内触及高点991.8美元/盎司。

我们了解到有报道称智利矿产商可能会不得不削减电力消耗约5-10%,因为该国目前电力供应出现问题。该报道和智利目前的实际状况相符合,智利目前非常干旱,且水电占到该国总发电量的约40%。另外,智利非常依赖天然气进口,而目前天然气在南美洲非常短缺。我们预期智利铜矿产量08年为581万吨,这意味着如果电力短缺持续,就有损失29-58万吨/年的铜(含于精矿)的风险。

据报道,智利现货铜升水下降到到岸价格10美元/吨,而年初为到岸价格140美元/吨,主要是由于在全球铜价大幅反弹至近4美元/磅高位时,中国消费者购买量暂时停滞。另外,我们了解到中国铜消费最大的行业电缆制造商面前正以最低的水平进行生产,开工率仅为总产能的50%,而去年同期为75%。我们预期中国消费者一段时间内不购买精炼铜,也可维持,因为它们可以使用废铜(来自中国国内和非法进口)。

Metal Bulletin本周在伦敦召集了一场会议,与会者普遍看空目前的铅价,但又从历史角度看好铅价,这基于这样的观点:最近价格走高是受指数基金和投机性投资推动。与会者普遍预期未来1-2年铅市将重新小幅过剩,因为中国和澳大利亚的铅矿供应的增加最终增加了精炼铅的产量。许多与会者特别指出西方国家的较低的铅升水,这与目前价格水平完全不符。在短期至中期,麦格理均看好铅价,因为中国需求增长可能会非常强劲。
                             
  Marex
  铜:整体技术走势保持看涨,调整走势剧烈,但非常短暂,主要的上涨周期看来正在重启。预计接下来将测试历史最高点8800/20美元区域附近,如果突破,那将确认加速迈向主要的目标9000美元,然后是9500美元区域,然后阻力应该重新出现。下跌可能在8580/8600美元获得支撑,然后是8440/60美元,只有重新跌破此位才可能引发更深幅的下跌,并重新测试8300/20美元区域。交易策略:在8650和8550重建多头,止损8440,看到9500。

铝:整体牛市形态保持完好,过去一周来的调整阶段看来完成,主要的上涨周期似乎正在重启。预计接下来历史性重要的3300/20美元区域将受到测试,如果突破此位,那将确认长期目标在3380/3400美元,然后是3530/50美元。进一步回落应该继续在3060/80美元区域获得良好支撑,只有跌破此位才可能损坏近期上涨势头,并引发更严重的下跌。交易策略:在2880建立的多头持有,止损3050,看到3300,然后是3550。

锌:中短期技术走势保持看涨,近期回调相当剧烈,但也是短暂的,2850/70美元区域的关键阻力再度受到强劲测试。突破此位可能确认上涨周期重启,然后下一目标位设在2950/70美元,最终接近3200/20美元区域。进一步回落应该在2680/2700美元获得支撑,然后是2590/2610美元,只有重新跌破此位才可能损坏已改善的技术形态并引发更深幅的下跌。交易策略:在2900建立多头,止损2800,看到3200。

铅:虽然中短期技术走势明显改善,二次底部形态确认形成,但在再度走高之前近期的大幅上涨看来需要调整。预计关键的近期支撑3250/70美元区域附近将在未来几天重新受到测试,不过除非跌破更重要的3140/60美元区域,否则预计将重新走强。阻力在3470/90美元区域,收上此位才能重新产生上涨动能。交易策略:未来几天回调时考虑做多。

镍:中期趋势结构仍然相当平稳,近期强势仍被视为过去八个月来的宽幅震荡阶段的一部分。预计区间上档34400/34500美元附近的阻力将暂时抑制上涨势头,在重新受到测试之前近期的强劲上涨看来需要进一步调整。不过近期回落应该在30600/30700美元区域获得支撑,只有跌破此位才可能损坏已改善的形态。交易策略:在28800建立的多头获利了结,进一步回调时重建多头。

锡:整体技术走势保持看涨,已完成的底部形态能够支撑锡价在未来几周上涨至20000美元区域。近期阻力预计在19300/19400美元区域附近出现,不过回落应该只是短期调整,等在18500/18600美元,然后是18000/18100美元的良好支撑可能缓解下跌。只有跌破此位才可能损坏已改善的技术走势,并引发更严重的下跌。交易策略:在17700建立的多头持有,看到20000,止损18450。
                             
  巴克莱(Barclays)

  基本金属:前日价格走势震荡,市场大大收低于日内高点,并跟随其他商品市场收低。昨日上午价格小幅走低,而LME库存数据显示铝、铜和锌库存减少,铅库存上升,镍和锡库存持平。昨日上午铜价在8400美元关口附近波动,而LME铜库存延续下降趋势,减少1400吨。铜的注销仓单减少650吨至3100吨,但仍然占库存的22%。镍价继续维持在32000美元关口上方,因年产5.5万吨的Cerro Matoso厂的罢工提供支撑,但与此同时LME镍库存高企,不锈钢需求仍然缺乏生气(除了欧洲),我们认为目前的价格水平没有得到基本面的良好支撑。锡价继续走高。锡是昨日唯一收高的基本金属,收于19050美元(尽管低于日内高点19350美元——历史新高)。昨日上午锡价维持在19000美元附近,受到主要生产国供应问题和LME锡库存跌破1万吨关口的支撑。昨日上午铅和锌价分别走软至3260美元和2742美元。LME锌库存减少275吨,注销仓单上升875吨至4200吨,表明库存可能进一步下降。

贵金属:前日价格走软,因油价和其他商品价格走软。银下跌近3%收低于20美元/盎司,而钯下跌5.4%收于545美元/盎司,TOCOM的钯基准合约收于跌停板。前日拥有最不强劲基本面的钯跌幅最大,良好的供应增长和充足的库存可能使钯价进一步下跌。铂价在早前测试2290美元/盎司的历史新高之后下跌10美元(0.4%)。南非的电力限制继续支撑铂市场,对铂价构成上涨压力。在最新的进展情况中,Eskom表示对建筑项目连接新电网的审批可能需要六个月时间,其间Eskom将继续评估电力消耗。金价收于963美元/盎司,金的前景保持看涨。欧洲央行公布的最新数据显示在截至2月29日这一周黄金成交2.1吨,同比小幅下降。另外,西班牙央行的最新数据显示黄金储备保持不变。
                             
  曼氏金融(Man Financial)

前日LME金属大幅下跌,几周来首次大幅调整,因投资者获利了结,不但是在金属市场,而且在各类商品市场,原油和贵金属也大幅下跌。

我们一直对近期金属的走势保持谨慎,指出其与不太强劲的基本面之间的背离,事实上,与市者似乎都在盲目的买入商品,将其作为通胀保值品和一种资产配置工具。金属应该在未来几天获得更多的方向,因更多的美国宏观数据将公布,包括周五关键的就业报告。此外,能源市场也是重要的,因在前日的大幅抛盘之后该市场似乎正在反弹。

昨日上午金属在非常清淡的交投中小幅走低。铜和铝仅小幅下跌,但铅相当疲软,下跌约180美元。显然,前日回落的幅度巨大,并可能使其不会如此迅速的反弹。因此我们认为未来几天市场可能还将震荡,因多头要决定是否重组并发动涨势。我们认为风险仍然倾向于下跌,目前我们不会逢低买进。

美国宏观方面,周三我们将得到ADP就业报告、调整后的第四季度生产力指标(预计增长1.8%)、1月工厂订单(预计下降1.5%)、ISM2月服务业指数(预计为48.5)和美联储有关经济情况的褐皮书。其他消息,OECD削减其成员国今年的经济增长预期,现在预期该地区的经济增长不到2%。

铜:支撑位$8300 阻力位$8800
  铝:支撑位$2650 阻力位$3300
  锌:支撑位$2650 阻力位$3050
  铅:支撑位$3150 阻力位$3500
  镍:支撑位$31000 阻力位$34500
  锡:支撑位$17250 阻力位$20000

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/6385
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