铜价基本面环境日趋恶化

易贸金属网讯 近期沪铜价在55000元附近震荡,高达1000元的现货升水对价格形成支持。国际市场上,伦敦铜失守7000美元,已经形成破位下跌的态势,技术面显示后续下跌空间仍然广阔。铜市基本面上,尽管供应增长仍然缓慢,但是对未来消费前景的担忧以及金融市场环境的恶化主导了市况,2007年以来,伦敦金属交易所(LME)锌镍铅相继大跌,均从前期高点下跌了60%以上,而迄今为止,LME铜的下跌幅度仅有23%,随着消费环境的恶化,LME铜仍有进一步下降的空间。
   如果说前期铜价的下跌是时间换取的空间,而后期的下跌将是空头力量的宣泄,速度将加快。有迹象表明,曾经执着于做多铜价的国际基金正在建立空头头寸,CFTC持仓报告显示,截至2008年9月2日,基金在纽约金属市场的净空头寸已经达到1.2万手。LME市场方面,铜价在2008年8月初和9月初的两次大跌过程中,明显伴随主动性抛盘的出现,LME铜持仓也从8月初的24.3万手增加到26.4万多手。
   曾经不利空头的LME铜市市场结构,也得到了修正,现在LME现货对3月期升水仅21美元,远期贴水也逐渐消失,LME铜市开始出现熊市特征。尽管国内现货维持强劲,随着比价关系的恢复,保税区仓库的铜将逐渐流入市场,局域性供应紧张的局面有望得到缓解。沪铜价换月在即,高企的现货升水对国内期货价格形成支持,短期震荡难免,不过,此后铜价恐难避免接踵下跌。(来源:上海证券报)

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