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国内2月货币信贷增速回落难改货币政策从紧基调

易贸金属网讯  中国人民银行3月12日发布2月金融统计数据显示,2月份金融机构人民币贷款增加2,434亿元,同比少增1,704亿元,比1月8,036亿元新增贷款减少5,602亿元。2月末,人民币贷款同比增长15.73%,增幅比上年末低0.37个百分点,比上月末低1.01个百分点。
   同时,2月末,广义货币供应量(M2)增幅也出现回落,余额为42.10万亿元,同比增长17.48%,增幅比上年末高0.74个百分点,比上月末低1.46个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为15.02万亿元,同比增长19.20%,增幅比上年末低1.85个百分点,比上月末低1.52个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.25万亿元,同比增长5.96%。1-2月净投放现金2,079亿元,同比少投放1,476亿元。
   中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉向世华财讯表示,2月人民币贷款减少是中国信贷调控的结果。1月份由于新开工项目较多,突击放款8,036亿元,为达到一季度信贷调控目标,2月份减少放款,这样1-2月新增贷款1.05万亿元,使达到一季度新增信贷1.27万亿元的目标难度减小。
   银河证券宏观经济分析师张新法指出,2月人民币贷款减少一是由于2007年2月信贷投放基数较大,二是由于春节以及南方雪灾影响。业内人士认为,2月人民币贷款减少,除了得益于央行从2007年10月开始的信贷限额管理以外,央行加大货币回笼力度也起到很大作用。
   货币增速2月份也出现回落。其中M1增速自2007年6月份以来首次降至20%以下,与M2的“剪刀差”明显收窄,为1.72个百分点,创下2007年1月以来的新低。兴业银行宏观分析师鲁政委表示,货币增速尤其是M1增速下降在趋势上是好现象,因为从统计数据上看,M1与滞后的CPI关联度较明显,货币供应量增速如果持续下降,将有利于减轻通胀的压力。
   张新法认为,尽管金融数据显示出此前采取紧缩政策取得的效果,但2月CPI增幅达到8.7%,PPI同比上涨6.6%,中国通胀压力仍较大,从紧的货币政策基调短期难以改变,中国将采取提高存款准备金率、发行央票等措施回收流动性,抑制通胀。预计中国3月加息可能性较小,4月中旬将根据第一季度数据决定是否启动2008年首次加息。鲁政委认为,相比利率政策,目前数量型工具对于抑制通胀更加立竿见影。而在数量型工具中,从灵活性上看,信贷控制、定向央票等工具又优于存款准备金工具。
   央行2007年1月份通过公开市场操作向市场净投放资金5,930亿元,但是到了2月份,通过大规模发行央票和进行正回购操作,央行实现了资金净回笼,并且规模高达5,410亿元。申银万国证券研究所宏观策略部研究员梁福涛指出,这并不能说明货币供应量产生了趋势上的改变。因为3、4月份仍有大量央票到期,而且随着市场对收益率要求的提高,通过大规模央票发行回笼资金的空间正被压缩,因此流动性宽松的局面仍将延续,但为了达到防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀的目标,继续控制货币供应量增长仍是接下来政策安排的一个任务,因为货币供应的快速增加会加剧对物价的推动作用。(来源:世华财讯)

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/49152
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