几内亚罢工结束库存增加,期铝大幅回落

    2月27日,沪铝未能延续周一的涨势,受国际和国内铝库存增加、铝土矿出口大国几内亚罢工结束等利空因素的影响,沪铝大幅回落。

  供求关系偏松

  2月26日国际铝业协会(IAI)公布的初值显示,2007年1月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)升至299.5万吨,比2006年12月库存增加5.2吨,但仍比2006年1月时减少24万吨。今年1月未锻造的铝库存升至164.7万吨,比2006年12月增加了2.6万吨,但仍比2006年1月时减少19.7万吨。

  交易所近期库存增幅较大,对后市的铝价也产生较大的压力。如果考虑到1月末LME、COMEX、上海期货交易所铝库存环比分别增加了4.4万吨、1.1万吨、2.0万吨,加上生产商未加工库存增加的2.6万吨,1月末总报告库存增加了10.1万吨,这要明显高于6万吨的平均水平。

  而且,近日交易所库存仍在稳步增加,至27日LME铝库存大增12475吨,攀升至79.68万吨。另外,26日LME铝现货升水已经逐步缩小至43美元/吨。库存增加和现货升水的下降,显示铝的市场供求关系偏松,而LME逼仓传闻也没有结果,铝价继续上行的压力无疑增大。

  升值预期萦绕

  继春节前央行再次上调存款准备金利率0.5个百分点之后,市场对于央行加息的预期也再度升温。由于近期国内信贷增速过快,央行加息巩固宏观调控成果的压力增大。如果央行加息,则将影响我国经济增长和对铝的需求,对铝价不利。不过,目前国内上万亿美元的外汇储备在一定程度上束缚了央行的手脚,利率政策明显受制于外汇政策。

  另外,近期人民币升值的趋势仍未改变。27日,美元兑人民币中间价收于7.7471的水平。人民币中线升值的压力,对于国内原铝及铝材的出口构成了压力。实际上,今年1月份中国原铝产量高达93万吨,环比增长4%,同比增长35%,国内消化原铝的压力不小,出口压力增大,对于后市沪铝价格上涨构成一定的阻力。

  全球最大的铝土矿出口国几内亚上周末宣告全国罢工结束,本周一其贸易商及住户开始缓慢着手他们的业务。几内亚铝土矿出口的恢复,将打消市场对于铝土矿供应的担忧,铝价上涨的动能有所减弱。

  技术分析显示,尽管27日沪铝大幅回落,但其日均线仍基本呈多头排列,显示沪铝中线上涨的势头不会轻易改变。对于0705主力合约,去年10月阶段性头部20400点附近有明显的压力,春节长假后的冲高回落也是技术性的调整要求。预计,后市沪铝需要继续充分消化市场的各种利空影响,然后才能积蓄再次上冲的动能。 (本网编辑部采编)

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