SMM基本金属现货交易周评(2015.1.19-2015.1.23)

SMM基本金属现货交易周评(2015.1.19-2015.1.23)

    SMM 1月23日讯:本周市场多空交织,中国公布2014年GDP提振亚洲股市上涨,原油暂时企稳,黄金受避险资金青睐录得大涨,基本金属获得低位支撑但反弹乏力。周末时欧版QE公布,利空欧元,美元大涨突破94大关,利多出尽基本金属回吐部分涨幅,SMMI之前涨幅一度至1.4%,周末时SMMI仅有0.46%的涨幅。其中锌表现最强,一路返升,SMMI.Zn上涨近2.5%,期锌技术性修正回补上方跳空缺口,带动现货价格逐步回暖上行,但进口锌量大冲击市场,令国产锌难有出路。铅价也是受到期货反弹的带动,SMMI,Pb上涨0.99%,上海地区价格反弹,下游买盘转移至河南的低价地区。锡继续在外盘强劲的带动下保持上涨第三的位置,SMMI.Sn上涨0.4%,伦锡维持19400-19700美元的区间波动范围,国内锡价低价货源消耗快,底部逐渐上抬。伦镍先扬后抑,国内镍价一度跟涨达2.2%,但随后受抑回吐涨幅,SMMI.Ni仅涨0.22%。金川公司本周连续跟随外盘调价5次,周末时累计仅上调500元/吨至108000元/吨。铜也表现先扬后抑,SMMI.Cu一度跟随外盘涨幅1.53%,但周末时仅涨0.08%,供应充裕令现货铜从升水报价转为小幅贴水,市况显弱,成交差。伦铝主动性返升,沪期铝却滞涨,持货商为逢高出货扩大贴水,下游接货意愿低,供需略显僵持,SMMI.Al在上涨1.53%后,周末时回吐涨幅反而小跌0.11%,底部略降。整个市场虽有小幅回升但空头阴霾未散,时时仍陷于空头力量压制下,需求难以得到信心提振。

    铜:本周市场多空交织,伦铜走势谨慎,维持区间波动,实体在5620-5770美元/吨之间,周末时下测低位5590美元,高位触及5805美元/吨,周内最大跌幅仍有2.4%,成交量大幅缩减10万余手,持仓量减少8千余手。KDJ指标虽有张口,但走势较为被动,跟进买盘有限,空头阴霾未散,力量时刻盘踞在侧。同时值得关注的是LME现货对3月铜的升水大幅快速下降,自上周末的升水53美元/吨已缩窄至升水32美元/吨,库存连续增加,周内累计增加24975吨,库存总量已达225375吨。1月份至今已累计增长27%。显性库存的增加进一步显示供大于求的格局,铜价难以得到有效的返升能量。

    国内A股波动剧烈,“两融”禁令一度令A股下滑至3000点附近,跌幅7%,后受助于经济数据又再度跃上3300点平台,涨幅达5%,沪期铜受平仓盘推动走高,明显较外盘走势偏强,沪伦比值得以修复至7.3以上,成交量缩减50万手,持仓量减少1.5万余手,反弹1.4%。但周五时空头再度来袭,一天内成交总量增加14.7万手,持仓总量激增57844手,回吐周内涨幅,5日10日均线上升阻力大,空头承压依旧,回调风险依存。

    现货市场,期铜企稳反弹,现铜周初升水基本维稳,因隔月基差收窄,持货商挺价出货,维稳升水,但随着交割仓单的流出,现铜供应激增,加上进口报关铜仍在涌入,升水逐渐萎缩,周末时已然显现贴水报价。新年伊始,票据因素提前发酵,抑制中间商的参与,下游继上周低价接货后本周铜价虽有翻红但未经巩固,买兴下降,成交较为疲弱,市场充满谨慎情绪。

    铝:上周五借着原油一波大幅上涨和伦铝自身技术性修正的需求,伦铝一举突破上方1800美元,和5日、10日均线压力大幅冲高,开启了伦铝反弹之路,另外本周丹麦和意大利央行先后宣布下调利率,令市场对未来欧央行的加息预期不断升温,伦铝突破20日均线压制冲高1880美元/吨,上方表现较好。

    国内沪期铝主力明显滞涨,上方13000元/吨和20日均线难以突破,在市场逢高抛空的思路之下周初短暂高至12950元/吨回落,其后盘整两条短期均线附近,沪伦比值跌回7.0下方,周内成交量减少14.3万手至21.1万手,持仓量减少1.4万手至12.2万手。

    本周铝价上行乏力稍现回落走势,持货商出货积极性较高,另外上周期铝当月交割铝锭流向现货市场,市场货源增多明显,而中间商在后市铝价易跌难涨的预期之下接货观望,下游维持刚需接货并且积极寻求低价货源,持货商为求成交主动大幅下调报价,成交贴水逐步扩大至贴水60元/吨,整体成交清淡。

    铅:周内伦铅冲高回落,在原油止跌企稳以及欧央行QE推出的强烈预期下,伦铅一度突破1900美元/吨关口,但待到靴子落地之后回吐涨幅,回落至1850美元/吨一线。下周宏观方面焦点将集中于美联储的利率决议公布以及希腊1月25日举行的大选。美联储利率决议无疑将推动加息的新一轮猜测,推动美元的上涨;而希腊大选之前甚至之后,避险情绪将主导市场,风险资产存在抛售压力,以上两点均利空金属。再加上本周,欧元区QE的利好靴子落地之后,金属普遍冲高回落,金属的上涨集合了技术修正、原油止跌以及欧元区QE的多重利好推动,而至下周,以上利好影响已非常有限。技术方面,周线上MACD绿柱逐渐收窄,KDJ在超卖区开口向上,但日线上伦铅未上冲至BOLL通道上轨就开始回落显示买方力量有限,而目前回落至中轨附近,测试中轨支撑以及前期1850美元/吨的平台支撑,快速反应指标KDJ高位拐头向下,短期内面临下调风险,料下周运行区间在1820-1880美元/吨之间。

    沪期铅主力1503合约周内平稳站上12400元/吨,最高至12695元/吨,后在外盘拖累下亦冲高回落至12450元/吨一线。沪期铅主力虽然在基本金属中涨势较明显,且已补齐前期缺口,但是在上涨中沪铅整体持仓量不断减少,显示空头止损以及多头获利了结,主动性买盘不强,下周区间运行于12350-12650元吨之间。

    现铅市场周内在期盘的带动下成交价也一度站上12600-12650元/吨,但后回落至12500-12600元/吨区间。炼厂检修及减产增加,但由于前期库存的流出,市场整体货源未感觉到紧缺(上海地区除外,上海地区价格较高,下游采购转移至河南);下游由于终端消费疲软,成品库存较高,原料采购并不积极。现铅市场料成交集中于12450-12650元/吨。下周月末效应凸显,炼厂出货积极而下游铅蓄电池企业采购意愿弱,且听闻部分铅蓄电池企业将从月底开始陆续关停,由于成品库存高,原料囤货不积极,较难出现年前备货行情。

    锌:本周伦锌冲高回落。前半周在中国GDP意外好于预期,的带动下,伦锌底部重心逐步上抬,自低位返升至2100美元/吨关口上方,上测2160美元/吨关口。不过随着欧央行QE推出,美元大涨,伦锌承压高位略回落,有向下再度测试2100美元吨关口趋势。伦锌缩仓减量,投资者情绪谨慎,截止周四,伦锌成交量缩减26550手至34201手,持仓量缩减17309手至28.7万手。

    本周沪期锌主力1503合约跟随外盘冲高遇阻。上周期锌大幅下挫,周初沪期锌技术性回调休整并回补上方跳空缺口,盘间重心逐步回升,上方摸得16400元/吨。周五多头集中获利了结,重心回落,下测5、10日均线。投资者情绪金属,多头高位回落回吐,沪期锌缩仓减量明显,沪期锌总成交缩减28.2万手至138.9万手,总持仓量缩减4万余手至12.8万手。

    本周上海市场,供需僵持现锌疲软,0#锌锭对沪期锌主力1503合约升水由上周230-300元/吨收窄至150-200元/吨附近。锌价连续上涨,缓和炼厂出货情绪较上周有所改善,加之进口锌继续流入市场,令市场货源趋于充裕;中间商入市谨慎,高抛低吸为主;因终端订单疲软,部分下游已提前放假,且畏高情绪趋浓,采兴趋弱,拖累市场成交不及上周。

    锡:本周伦锡主要在19300-19700美元/吨保持区间震荡,周四走势冲高回落,显示上方19700美元/吨阻力较大。欧洲时段市场在万众瞩目之下,周四欧洲央行行长德拉吉终于不负重望推出QE终极武器对抗通缩。德拉基宣布推出QE,每月采购600亿欧元资产,持续到2016年9月。受此影响,市场偏好情绪急剧攀升。欧美股市大涨,欧元继续弱势下跌,美元指数再创新高并逼近95一线。周四伦锡收盘19510美元/吨,较上周四上涨154美元/吨。锡市基本面依然缺乏利好,印尼出口虽然持续收紧,但最新数据显示2015年缅甸锡产量将攀升7.7%至28,000吨,成为全球第三大锡生产国。缅甸供应化解了中国需求缺口,因此印尼的供应下滑并未给锡价带来明显提振,目前市场对于2015年全球锡市供需格局依然无法达成共识。

    本周现货市场的主要特点是低价资源偏少,成交底价小幅上调。沪锡市场从上周五开始显现南山金龙等货源供应偏紧的现象,周一此种状态持续,周二部分低价尾货小幅涨价,成交价格上调至125500元/吨,但一线品牌依然上行乏力。近两周以来,沪锡市场一线品牌充斥市场,主要为个别大型持货商集中抛售导致,抛售价格在126000元/吨左右,由此导致市场高价资源最高成交不过127500元/吨。后半周伦锡走势维持震荡盘整,下游春节节前备货需求有所呈现,低价货源消耗很快,而高价品牌受青睐度较低。再加上一线品牌本就供应充足,因此周五部分品牌价格再度松动,部分云锡以126800元/吨成交。整体市场交投平稳,价格因缺少低价货源而较为坚挺。截至周五,市场货源南山金龙价格成交区间为125800-126200元/吨,云象,云祥,云亨,云锡等云字头价格为126500-127500元/吨。

    镍:本周,伦镍受欧版QE消息影响,周二、周三虽一度小幅反弹,最高上涨至15170美元/吨,但利多出尽后,伦镍重拾下跌,周K线录得上影线较长的实体阴线, 伦镍回落到14500美元附近。本周,欧版QE公布,利空欧元,利多美元,美元大涨突破94指数关口,基金属承压,原油虽暂时企稳,但上涨乏力,黄金受避险资金亲睐录得大涨。截止到周四,伦镍持仓量环比减少8435手,成交量有所放大多为空头所为,显示空头氛围较浓,伦镍库存继续增加突破42万吨。周线技术指标低位运行,上方多根均线压制,本周虽受欧版QE刺激短暂反弹,但利好出尽迅速下跌,显示伦镍上方压力重重,料下周伦镍主要在14600-15200美元区间震荡,继续低位整固。

    现货市场,SMM 1#电解镍周均价为108240元/吨,较上周小幅上涨860元/吨。本周,国内现货市场变化较大,大批进口镍进入国内市场,使得国内现货市场货源由趋紧转为充足,升水价格也迅速降低,成交量转为清淡,金川公司本周调价5次,累计上调500元/吨至108000元/吨。

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