中国短期难跟风宽松 美元涨重压基金属

在全球降息潮至时,人行逆回购的重启并不能视为中国降准降息的前瞻信号。短期中国央行较难跟风降息或降准,打消一部分市场宽松臆想。LME期铜在二次触及10日均线后返跌。逢高加空。

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【SMM评论】

    中国:

    22日,人行时隔一年重启逆回购,期限为7天,规模500亿元,中标利率3.85%。

    SMM认为,在全球降息潮至时,人行逆回购的重启并不能视为中国降准降息的前瞻信号。结合近期人行对MLF的再次操作,未来以创新工具管理市场流动性或是其总体思路。短期中国央行较难跟风降息或降准,打消一部分市场宽松臆想。

    23日,汇丰1月制造业PMI初值升至49.8,高于市场估值与上月终值。如SMM在《财经数据前瞻》中所指,“工业增加值和铁公基投资显示,12月的细节部分并不算太糟糕。”

    欧元区:

    欧版QE确认放水,自今年3月起,每月600亿欧元的购债规模至明年9月。预计总规模至少在1.1万亿欧元以上。此外,欧央行对TLTRO进行了调降10个基点,进一步降低区内银行业融资成本。而购债计划对希腊等重债国债券,也未关死。

    SMM认为,总体来看,最终版的欧洲QE还是超出市场意料的,这从欧元兑美元跌穿 1.14可见一斑。而基金属市场因消化该消息已久,利空表现略有滞后。但要指出的是被推升至94的美元指数,渐成低油价之后的眼前最大风险。


【铜库数据】

    库存方面,1月22日LME全球铜库存增加5,925吨,至225,375吨,注销仓单占比10.47%。亚洲铜库存中,马来西亚柔佛增加2,000吨至33,275吨;韩国釜山增加2,775吨至25,725吨;其余不变。

    外盘升贴水方面,1月22日LME现货铜对三个月期铜升水31.5美元/吨,较21日升水30美元/吨小升。


【技术分析】

    美元指数已升至94以上。高位后再新高,令以美元计价的基金属压力重重。

    LME期铜在二次触及10日均线后返跌。此前SMM曾指出短期内的“国内外持仓量随反弹而减少”,基本兑现“反弹高度有限”的观点。建议周五操作逢高加空。(上海有色网 薛宇弘)

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