中经:有色金属行业三期叠加压力突出

【中经:有色金属行业三期叠加压力突出】虽然中经有色金属产业景气指数持续回落,但仍维持在“正常”区间内。就有色金属行业总体而言,生产经营情况保持稳定,特别是主要金属产品生产保持平稳增长。在目前国际形势复杂多变,有色金属行业三期叠加压力突出的情况下,行业生产经营能够保持平稳运行,应该是一个来之不易的局面。

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中经有色金属产业景气灯号图

 

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中经有色金属产业合成指数曲线

 

  2014年10月,中经有色金属产业景气指数为55.6,继续维持在“正常”区间,但行业景气程度持续回落;中经有色金属产业先行指数为83.6,较上月回落1.2个百分点;一致指数为95.2,较上月回落1.4个百分点。监测结果显示,有色金属产业总体上保持平稳运行态势。
  景气指数持续回落,但仍处“正常”区间
  2014年10月,中经有色金属产业景气指数为55.6,较上月回落1.3点,虽然继续维持在“正常”区间,但已连续3个月呈现回落态势。
  在构成有色金属产业景气指数的12个指标中,位于“正常”区间的有6个指标,包括LME、商品房销售面积、进口额、十种有色金属产量、发电量和利润总额;位于“偏冷”区间的有4个指标,包括汽车产量、家电产量、有色金属固定资产投资额和主营业务收入;位于过冷区间的是狭义货币供应量(M1);位于偏热区间的是出口额(导致出口额位于偏热区间的原因,主要是由于出口额中黄金首饰及零件的出口额大幅增加所致)。
  先行合成指数连续回落,产业存在下行压力
  中经有色金属产业先行指数已连续4个月回落。2014年10月,有色金属产业先行指数为83.6,较上月回落1.2点。先行指数的连续回落,表明近期有色金属产业运行下行压力增大。
  在构成有色金属产业先行指数的7个指标中,2个指标环比增幅下降,3个指标出现负增长。其中LMEX指数、M1环比增幅分别下降0.63%、0.14%;汽车产量、家电组合和有色金属固定资产投资额的环比增幅分别为-0.35、-0.43%和-0.29%。
  预期四季度有色金属产业延续在正常区间内温和回落的态势,行业分化更趋明显
  虽然中经有色金属产业景气指数持续回落,但仍维持在“正常”区间内。就有色金属行业总体而言,生产经营情况保持稳定,特别是主要金属产品生产保持平稳增长。在目前国际形势复杂多变,有色金属行业三期叠加压力突出的情况下,行业生产经营能够保持平稳运行,应该是一个来之不易的局面。
  展望四季度,从国际环境看,继三季度发达经济体整体回暖,新兴市场经济增长继续放缓,复苏格局出现新的分化大格局下,进入10月,美国经济在包括GDP在内的数据普遍向好、股指走高、美元持续走强,美联储适时宣布结束量化宽松政策。欧元区尽管经济增长较缓,但欧洲央行连续推出了刺激措施,以拉动经济增长。日本经济温和复苏;而新兴经济体内部出现分化,“金砖五国”经济增长疲软。地缘政治风险仍将给全球经济增长带来新的不确定性。
  国内经济自进入四季度以来,一些大宗原材料的价格跌幅较大,实体经济表现出的产能过剩问题仍比较突出。从国内工业生产、发电量、投资和消费等实体经济指标,以及新增贷款、货币供应量、社会融资总量等金融指标来看,四季度国民经济继续呈平稳运行态势,但明显回升的可能性不大。
  在国家出台一系列“微刺激”和“稳增长”政策后,国务院新近部署推进消费扩大和升级,提出要瞄准群众多样化需求,改革创新,促进消费扩大和升级。这一系列的政策和措施将会对有色金属行业四季度平稳运行起到积极推动效果。有色金属企业利润总额虽转为正增长,但主营活动利润下降的态势仍未改变。企业之间盈利水平分化明显,国有企业总体虽实现扭亏为盈,但部分大型国有企业亏损的态势尚未根本改变;铝冶炼企业虽9月份当月实现盈利,但累计实现扭亏为盈的压力仍然很大。电解铝产能过剩尚未根本化解,有色金属企业资产产出效益低下、百元主营业务收入中成本和财务费用居高不下以及应收账款偏多,尤其是近期国内外有色金属市场价格如铜、铅、镍等金属品种价格震荡走低,黄金等贵金属价格大幅下跌,这些因素都将对有色金属企业生产经营产生不利影响。
  附注
  1.有色金属产业先行合成指数(简称:先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M1、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
  2.有色金属产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
  3.有色金属产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
  4.综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
  综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
  5.编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
  6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。
  7.有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据。

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