[特约简评]铜短期反弹为中长期提供做空机会

万达期货/陈婧:

SMM6月28日讯:短期来看,随着短期流动性紧张担忧的缓解,特别是进入7月之后企业资金面压力将有所减轻。虽然进入传统的消费淡季,但有电力投资以及房地产市场回暖的支撑,需求相对平稳。国内库存持续减少,LME库存持续增加,形成外弱内强的格局,有利于进口套利,预计6月进口量仍将继续环比增加。短期铜价继续大幅下跌的理由不充足,预计会维持震荡或小幅反弹。

中长期来看,支持空铜的逻辑主要在于美联储收紧流动性以及国外精矿产量增长带来的供应压力。虽然市场对于美联储退出QE的预期仍有反复,但基本上美联储的种种声明已经明确流动性收紧已经进入实质阶段。同时,即使铜价下跌会延缓精矿新增产能投产的速度,但总体产量仍将有明显增长;此外,中国经济前景并不乐观,而需求也已不再是价格的主导因素,即使供应过剩幅度可能弱于市场此前预期,但仍在向过剩格局转化。因此,铜价继续下行的趋势很难改变,短期反弹将为中长期提供做空的机会。

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