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[陆家嘴论坛]徐明棋:内部改革是应对QE退出冲击最有效手段

发达国家经济政策的调整,对我们产生的冲击不至于那么大,尤其是美国量化宽松的退出,将是一个长期的过程。只有大幅度振荡,他们才可以从中获得高额的利润,这对实体经济会产生非常不利的影响,使得我们复苏的过程会变得更加缓慢。

  SMM网讯:6月27日消息,“2013陆家嘴论坛”今起召开,在今晚的“浦江夜话二:新兴经济体增长面临的新挑战和新动力”讨论中,上海社会科学院世界经济研究所副所长、研究员徐明棋表示,发达国家经济政策的调整,对我们产生的冲击不至于那么大,稳定我们的宏观经济政策,推动我们整个内部的改革和开放,将可能是应对这些外部冲击最主要的政策手段

  很高兴今天有机会和大家交流观点。前面的嘉宾都提到关于发展中新兴国家面临的挑战,他们的观点基本都非常接近,就是指出了主要的挑战,实际上都是内延性的,我也支持这样的观点。为什么?发展中国家经济现在面临的主要问题,的确是他们内部结构的问题,以及前一阶段高速增长所形成的资产泡沫问题,还有资源环境问题,包括社会问题。这些社会问题主要是收入分配不公引起的,我们观察到,在巴西、南非,一定程度上大多数新兴市场国家都存在这样的问题。

  刚才王志浩教授也提到了,要解决这些问题主要还是要靠改革,要靠经济结构的调整以及社会利益集团的调整,要有相应的政策。这是我们今天达成的共识,所以我做这样的总结,最近大家看到没有?一些经济媒体大幅度报道新兴市场国家形成最大的挑战、面临最大威胁的是关于发达国家经济政策的调整,尤其是美国量化宽松的退出,导致资金纷纷要从发展中国家退出流向发达国家,从而引爆发展中国家前一个阶段形成的资产泡沫,使泡沫破裂。市场大规模资金流出,导致这些国家出现经济增长停顿的风险。

  发达国家经济政策的调整,对我们产生的冲击不至于那么大,尤其是美国量化宽松的退出,将是一个长期的过程。而且根据我的判断,可能还是一个缓慢的过程。现在,美国也购买850亿美元的债券,只是预示到市场良好时退出,但现在市场过度反应。因为现在经济体系当中,大的机构投资者、金融大鳄不断在寻找可以炒作的题材。在经济政策转换之时,所存在的潜在影响放大了,可以成为他们炒作的题材。恰恰是这些炒作,带动市场羊群效应带来的冲击可能面临着挑战。随着大集团的投资报告和经济学家在主流媒体上发表看法,将会带动这些国家本国国民投资的预期变化,形成重大的冲击。在这样的背景下,金融市场可能会出现“过山车”的大规模波动。我们已经看到,这个波动已经出现。

  前一阶段,一些学者在报刊、杂志上发表看法,认为这些波动就是因为美国退出量化宽松之后,美国资产变得有吸引力了,所以资金从发展中国家退出,发展中国家股市大跌。但你仔细观察一下,欧美股市和发展中国家的股市波动,有着非常高的同步性。如果说资金流出发展中国家,流向发达国家,那应该是发展中国家股市下跌,发达国家的股市上涨,但没有这样。大的金融机构利用这样的题材,不断在金融市场上炒作,引起市场大幅度的振荡。只有大幅度振荡,他们才可以从中获得高额的利润,这对实体经济会产生非常不利的影响,使得我们复苏的过程会变得更加缓慢。

  前一阶段,一些学者在报刊、杂志上发表看法,认为这些波动就是因为美国退出量化宽松之后,美国资产变得有吸引力了,所以资金从发展中国家退出,发展中国家股市大跌。但你仔细观察一下,欧美股市和发展中国家的股市波动,有着非常高的同步性。如果说资金流出发展中国家,流向发达国家,那应该是发展中国家股市下跌,发达国家的股市上涨,但没有这样。大的金融机构利用这样的题材,不断在金融市场上炒作,引起市场大幅度的振荡。只有大幅度振荡,他们才可以从中获得高额的利润,这对实体经济会产生非常不利的影响,使得我们复苏的过程会变得更加缓慢。

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