有色资讯 > 宏观 >

高华:刺激政策领域的货币增长将以其它领域缩减为代价

  SMM网讯:国务院宣布棚户区改造方案,这是否是稳定经济和提升市场预期政策的发令枪?高华报告称,在不改变整体货币政策倾向和整体预算赤字的情况下,分析师认为这些措施的总体效果与前任政府治下的几轮放松相比要小,因为这些领域的货币和财政支出增长会是以其它领域的资金缩减为代价的。
  在李克强总理主持召开国务院常务会议后,国务院于周三晚发表了声明。
就政府总体政策立场而言,声明表示年初以来中国经济形势总体平稳,政府将保持政策的连续性和稳定性,稳定市场预期,积极采取有效手段稳定经济增长、改善经济结构,并扩大内需。
  会议出台了未来5年改造1,000万户棚户区的计划,其中2013年的目标为304万户;政府还将同步建设配套市政和公共服务设施。政府表示,将增加财政投入(以资金支出和准予改造支出在所得税前扣除的形式)、货币供应(贷款发放,并允许符合规定的企业发行专项企业债券或中期票据)和供地支持(将棚户区改造安置住房用地纳入当地土地供应计划优先安排)的方式来支持这些项目。此外,鼓励社会资金投入这些项目。这些棚户区和基建项目是更大范围的城镇化建设的一部分,国务院尚未公布相关成本预算。这些棚户区改造项目也是社会保障性住房房的一种,但这份声明将如何影响原来的保障性住房规划尚不明了。
  分析师认为,本次声明中以下这句话尤其值得注意:"很多方面"如棚户区改造等……能接续形成新的经济增长点。要调整优化投资安排,压缩一般性投资,集中一部分资金重点加强对这些方面的支持。这表明住房可能仅是将会受到政府更多扶植的领域之一,未来可能有更多类似领域,尽管目前尚无信息显示它们具体是哪些领域。
  分析师认为国务院声明显示其一方面致力于实现在3月份人大会议上部署的宏观经济目标(2013年的GDP增长7.5%),一方面也意识到了股市的动向。分析师认为,从周期性政策角度来看,这一声明应该能给市场情绪带来一定正面影响,但也可能令某些质疑者担忧政府重走以固定资产投资拉动增长的老路。
  人民银行周二发表维持银行间市场流动性的声明反映出政策当局对经济和股市表现的担忧,但分析师认为货币政策立场仍将保持偏紧倾向。今天看起来的政策刺激、乃至未来可能的其他政策出台都不会再像以往那样由整体流动性扩张所推动。在不改变整体货币政策倾向和整体预算赤字的情况下,分析师认为这些措施的总体效果与前任政府治下的几轮放松相比要小,因为这些领域的货币和财政支出增长会是以其它领域的资金缩减为代价的。

  因此,分析师认为今天的政策声明未必会给分析师2013年 GDP增长7.4%的预测带来上行风险,因为该预测已假设了较为强劲的基建增长。在分析师看来,尽管分析师的预测略低于官方目标,但如果增速达到7.4%,那么今年的经济增长目标应该会被视为“基本实现”(这是官方中的常用措辞)。同时,将财政支出从行政开支(比如政府办公楼、会议宴请)转移至城镇化建设应该能为经济的结构性增长带来促进。

微信二维码

微信扫一扫关注