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香港《经济日报》:内地钱荒虽缓 经济阵痛将扩散

内地钱荒终趋缓和,惟此仅是中央整顿金融的序幕,中央未来势着手纠正近年银行滥贷,并由此引发的楼市、地方债等泡沫。内地钱荒虽获缓解,中央与内银的博弈却远未结束,惟中国经济要长远健康发展,此却是必要之痛。

  SMM网讯:内地钱荒终趋缓和,惟此仅是中央整顿金融的序幕,中央未来势着手纠正近年银行滥贷,并由此引发的楼市、地方债等泡沫。此牵一发动全身,亦是长久攻关战,更广泛的经济阵痛将难免。

  内地隔夜拆息由上周高见13.44厘,昨回落至5.55厘,令金融市场气氛大大改善。惟此并不代表金融震荡告一段落,因中央藉自制钱荒危机,在与内银的博弈中取得上风后,势将进一步藉大举查帐、甚至调整金融高层人事,以整顿银行业积弊。

  中央要拨乱反正,钱荒只是序幕。总理李克强昨指要压缩一般性投资,把钱用在刀刃上,此意味中央将大力盘活存量资金,将水源引导向实体经济,惟过去错误流向低效益领域的资金将被抽走,金融经济下一波阵痛,恐扩散至楼市与地方债。

  如内地房企若被中央关水喉,自难如过去般肆无忌惮天价抢地,可能要竞相劈价出货保资金周转,此对资金需求极高的房地产业势造成极大冲击。地方诸侯过去亦轻易取得大量银行信贷,大举投资经济效益不彰的大白象项目,以谷政绩。中央收紧水源,势令产能过剩的行业面临资金紧绌;地方政府难借新还旧,亦恐拖地方经济后腿。

  以中央财力与政治手腕,上述风险应在可承受范围内,惟中央仍有两问题须加防范。一是不要杀错良民,保障有正当资金需求的企业、尤其是中小企,合理地获得正规融资;二是利益集团势不会坐以待毙,很可能会藉经济阵痛倒逼中央松手。

  内地钱荒虽获缓解,中央与内银的博弈却远未结束,惟中国经济要长远健康发展,此却是必要之痛。

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