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[股市早评]“钱荒”纠结或致“拉锯战”开打

继狂风暴雨过后,昨日主板、创业板表现迥异。整体来看,央行松口流动性,并没有改变银行等蓝筹的跌势,反而令小盘股兴高采烈。根据《中国证券报》预计,随着下半年流动性的缓解,“钱荒”对实体经济的长期影响其实不大。

  SMM网讯:继狂风暴雨过后,昨日主板、创业板表现迥异。资金仿佛抛弃了大盘股,导致权重板块一路失血,不少个股持续创出新低;但“小而美”的创业板成为股指风向标,不仅涨停潮涌,而且对昨日两市股指尾盘拉升有明显带动作用。整体来看,央行松口流动性,并没有改变银行等蓝筹的跌势,反而令小盘股兴高采烈。

  今日消息面较为“纠结”。首先,“钱荒”稍显好转,但喜忧参半。在央行密集表态后,银行间市场资金面缓慢改善,短期资金利率利率延续回落态势;但是出于对7月初法定存款准备金补缴的担忧,部分中长期限资金仍显金桥紧俏,利率出现反弹,预计到7月中下旬市场资金面才会明显缓和。

  值得注意的是,银行资金紧张已经开始将向实体经济蔓延。首当其冲的是房地产领域,目前部分银行已经收紧个人房贷业务;而市场资金双重施压,钢铁等产能过剩行业“缺钱”也将成为常态;此外,不少中小企业的短期融资成本也出现上升。

  根据《中国证券报》预计,随着下半年流动性的缓解,“钱荒”对实体经济的长期影响其实不大。但值得注意的是,即便钱荒缓解,流动性水平也不可能像一季度一样宽松,市场利率水平或长期处于高位,在一定程度上必将影响实体经济的发展。

  “钱荒”问题如此“纠结”,给后市买下了不安全隐患。一方面,大盘经过一系列杀跌动作后,再次暴跌风险已经不大;但在经济增长放缓、流动性无实质性改观、IPO重启节点逼近等多种利空消息下,出现较大幅度反弹的概率也很小。因此,“拉锯战”或成为左右两市短期走势的“应然”形态。

  基于此,在成长股调整到位后,积极配置符合转型方向的科技、环保等板块,仍不失为一种好的选择;而对于持续承压的周期性行业不可贸然接入,逢高减仓或是最为稳妥策略。以银行股为例,虽然昨日银行H股普遍表现较好,工商银行、建设银行、民生银行的H股涨幅均逾6%,但目前银行A股整体估值仍高于银行H股,这一现象或仍是当前A股市场的估值未到达底部,尤其对于周期性行业而言。

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