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中国银行钱荒可能拖垮美国经济

文/新浪财经专栏合作机构 美国《财政时报》(The Fiscal Times)专栏 作者为 帕特里克-史密斯 原文见《China\'s Bank Crisis Could Pummel the U.S.中国当下的五年计划可谓是雄心勃勃,他们试图从补贴企业以造福出口转向到更专注于国内、更加平衡的经济模式。

  SMM网讯:美国《财政时报》(The Fiscal Times)专栏 作者为 帕特里克-史密斯 原文见《China's Bank Crisis Could Pummel the U.S. Economy》

  美联储认为美国经济似乎已走出困境,那我们还有什么好担心的呢?想想中国吧,经济增速放缓,企业债失控,银行业摇摇欲坠。这些都可能对美国经济造成实质性打击。

  中国经济增速放缓,企业债失控,银行业摇摇欲坠。这些都可能对美国经济造成实质性打击。

  美联储认为美国经济似乎已走出困境,那我们还有什么好担心的呢?想想中国吧,经济增速放缓,企业债失控,银行业摇摇欲坠。这些都可能对美国经济造成实质性打击。

  中国目前面临着重重矛盾,大家处于恐慌之中,真正的危机却并未发生。大多数关注中国的经济学家一直敦促北京遏制过度杠杆化的经济发展,并在泡沫破裂之前把发展重心转到促进国内消费上。但现在为时已晚,泡沫已经被捅破。

  一旦中国经济预测增速放缓、过度扩张的银行业开始收紧银根,全世界就会迫不及待等着北京重新向经济中注入资金,以降低银行同业借贷成本,并让银行清偿其规模庞大的债务。上周末,中国人民银行动用了足够多的资金将借贷成本在一天之内降了2个百分点。根据中国的相关报道,这些都是有目的性的注资,中国并没有根本性政策转变的信号。

  这就是中国,始终秉承着计划经济。

  作为一个旅居中国的业余观察家,我认为央行的确应该这么做。但这样做也将令中国的结构性经济改革出现倒退——改革本来旨在稳定经济,减少投机以及经济中的不平衡。而这次央行的政策就算没有造成倒退,也至少会令改革陷入停顿。

  目前北京正面临着一系列的困境与挑战,这些在西方资本主义经济中十分常见。西方急需缩减其规模庞大的信贷余额,在经济增长不断放缓的情况下,发展还得继续,究竟该怎么办呢?

  上周,汇丰银行发布了今年与明年的中国经济增长预测,预期值双双下跌。汇丰将中国2013年的经济增长预测从8.2%下调至7.4%,明年的预测增速则从8.4%降至7.4%。制造业指数也向着收缩的方向微幅下跌。

  一些数据也表明中国的泡沫经济发展乏力,具体如下:

  中国的企业债规模已远超其所能持续的范围,目前该数字已是GDP的两倍。1个月前标准普尔公司预计中国的企业债将在未来两年内超过美国的企业债总额。到2017年中国的企业债总额将达到18万亿美元,而美国的企业债规模则预计在13万亿美元。

  同时,企业债集中在贸易板块,这将影响到出口企业。这样一来问题无疑将更多——欧洲等主要市场需求低迷,日元贬值也令中国卷入到汇率之争,这些问题处理起来都十分棘手。

  “当日元开始贬值之时,也是中国经济开始动荡之日”,位于纽约的新经济思维研究所高级研究员Marshall Auerback表示,“这才是发生当前情况的最根本原因。”

  而就在此时,中国的金融监管层开始紧缩银根。当然了,这样做的目的是减少对信贷的依赖。但发展中国家在推行金融政策上往往缺乏技巧。而这一次,中国就搞得银行钱荒到无法清偿其企业客户债务的程度。除非央行逆转上周的政策,否则恐慌还将持续下去。

  值得注意的是,中国的公共债务占GDP的比例仅为30%。中国可以在必要的时候以大量发行人民币的方式去拯救银行和企业。但我们也发现中国俨然已成为其自身经济模式的囚徒,他们很难摆脱固有的发展模式。

  《金融时报》上周曾发表一篇文章,详细阐述了中国产能过剩的问题。他们认为产能过剩皆因政府补贴所致——超过一半的中国铝厂正在亏损经营,而三分之一的中国水泥厂甚至未投入运营。平板电视、太阳能电池板、化学品等领域的中国企业已打败海外竞争者,但中国却并不知道该如何利用他们巨大的产能。

  中国当下的五年计划可谓是雄心勃勃,他们试图从补贴企业以造福出口转向到更专注于国内、更加平衡的经济模式。这样的规划蓝图经过深思熟虑,旨在稳定未来的中国经济。

  然而,现在我们却已目睹中国在这个过程中可能会遇到的困难。

  (本文作者介绍:《财政时报》总部位于纽约,设有华盛顿分社。创始人Peter Peterson是美国前商务部长,黑石集团创始人。)

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