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[外盘期货]市场流动性或宽松 伦铝追随盘面走高

伦敦金属交易所(LME)三个月期铝由每吨1,771美元升至1,784美元。与国外市场短期利率稳定、长端利率飙升不同,中国金融市场出现了短期资金突然枯竭的情况,导致短期利率在短时间内大幅飙升。

  SMM网讯:伦敦金属交易所(LME)三个月期铝由每吨1,771美元升至1,784美元。针对6月以来不断升级的流动性困局,中国央行周二称将积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现、短期流动性调节工具(SLO)及常备借贷便利(SLF)等创新工具组合,适时调节银行体系流动性,平抑短期异常波动,稳定市场预期,保持货币市场稳定。

  近期利率市场异常波动是触发全球金融市场剧烈波动的主要原因。自去年年中以来,大宗商品市场明显与股市呈现负相关关系,但5月中旬以来商品市场与全球股市皆同步下跌,利率市场走势逆转是关键触发因素。在日本新央行行长上任后,日本十年期国债在七周内飙升了两倍,最高利率突破1%,导致日经指数一天罕见暴跌7%。上周四,美联储确认退出QE时间表后,美国十年期国债利率突破2.6%,比去年同期上涨了100BP,涨幅也高达60%。虽然市场早有预期美联储将回收流动性,但债券市场波动依然导致大宗商品、股市与非美货币全线下挫。

  与国外市场短期利率稳定、长端利率飙升不同,中国金融市场出现了短期资金突然枯竭的情况,导致短期利率在短时间内大幅飙升。6月20日,国内银行间隔夜利率更是飙升超过500个基点,达到13.4%。市场普遍认为,当前国内银行间市场资金紧张、利率大幅上扬的局面,除了季节性时点因素外,主要与央行消极不干预有关,反映出政府主动控制影子银行系统风险的意图。而央行近日也表态,不会放松货币政策或向市场注入流动性。

  央行认为多个季节性因素叠加导致利率短期剧烈波动,但目前流动性总体适度,从总量上看不存在流动性短缺的问题,但央行会对金融系统支付清算缺口提供流动性支持。央行主动回应银行间资金紧张格局有利于缓解市场恐慌,市场出现系统性风险的概率不大。但只要央行不释放流动性,短期内资金持续偏紧的格局就难有改观,银行必然抬高企业票据贴现利率,影响企业短期资金流转。

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