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[期货焦点]股市大幅震荡 铜市调整势态较明显

周二国内铜市交投活跃,铜价先抑后扬,持仓大幅下降。铜冶炼方面,有色网调查显示,冶炼厂看空氛围浓,这与前期冶炼厂看涨形成大的反差。而国内以矿为原料的冶炼企业,在矿供应充裕,现货TC/RC小幅攀升的状态下,保持高开工率。

  SMM网讯:周二国内铜市交投活跃,铜价先抑后扬,持仓大幅下降。其中主力合约9月份铜收于48780元,上涨490元或1.01%。总成交量146.1万手,总持仓减少5.4万手达到77.6万手。

  今天中国股市一度再跌5.8%,股市的疲软也带动了铜价,铜价再次刷新低点,但下午股市拉回大多数损失使铜市压力缓解,铜价迅速拉回损失并小幅上扬。本周中国股市大幅下挫,两天最大跌幅一度超过10%,并且人民日报言论央行不会救市,这些都使市场担心金融市场会对中国实体造成冲击。但下午股市表现强劲,几乎拉回所有损失,这使铜市也松了一口所。上周市场因为美联储可能削减QE大跌,本周又因为中国因素大跌,可以说市场经历了两大因素引发的金融风暴的洗礼。周一多位美联储表态市场对伯南克的讲话反应过度,周二央行表态市场整体流动性充足,我们倾向于经过大幅下挫的市场可能会有所调整。经济数据方面,德国智库IFO周一公布的调查显示,6月份德国商业信心微幅上升,且为连续第二个月改善。基于对约7000家企业进行的月度调查显示,德国6月IFO商业景气指数升至105.9,与市场预期一致,5月为105.7。该指数显示制造商对未来前景的看法显然更加乐观。但从近期的德国经济数据来看,尽管市场对前景预期乐观程度回升,但幅度非常有限。

  基本面上,国内现货升水80-150元,市场观望氛围较浓,消费商买盘仍然不足。有色网调查显示,冶炼厂看空氛围浓,这与前期冶炼厂看涨形成大的反差。周一消息,freeport铜金公司的Grasberg矿露天矿场和选矿活动已经恢复。印尼部门主管表示,在开始阶段生产规模将非常非常小,因为必须做好一切准备,逐渐提高产量。该公司还表示,正与政府合作,就恢复该矿井下开采展开工作。露天部门占总产能的36%。上周五力拓再次推迟了蒙古Oyu Tolgoi铜金矿首批铜精矿的出口,原因是受蒙古国政府要求影响,该铜矿今年预计产铜7万吨。考虑到Grasberg重启是渐进式的,Oyu Tolgoi铜矿仍需明朗,市场还需基本面进一步明朗。

  铜冶炼方面,有色网调查显示,冶炼厂看空氛围浓,这与前期冶炼厂看涨形成大的反差。中国商业新闻网消息,统计数据显示,我国5月冶炼企业开工率为89.46%,环比基本持平。冶炼企业虽由于废铜价差不合理国内回收趋于紧张,但进口废铜长单依旧保持稳定,并且多数自行进口废铜的冶炼企业均具备较高进口资质,受到海关绿篱行动影响有限,整体开工率未大幅被废铜供应拖累,仅部分小型废铜冶炼企业因原料采购困难处于停产或半停产状态。而国内以矿为原料的冶炼企业,在矿供应充裕,现货TC/RC小幅攀升的状态下,保持高开工率。

  总体来看,在宏观面和基本面大背景下,铜市难以摆脱弱势。但近期铜价跌幅已经超过11%,在美国和中国的风暴连续轰炸下,铜市已经经过洗礼,我们认为在出现新的利空因素前,铜市调整的可能性要大一些。短期关注国内铜价挑战50000元的有效性。从交易上讲,空头先行获利,等待新的机会。

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