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[股市早评]救市五大猜想 中长线资金入场可能性最大

5.30%,大盘昨天创2008年10月份以来的最大单日跌幅;而6月份以来,A股在短短的13个交易日内累计跌幅己达14.66%。英大证券研究所所长李大霄表示,目前引入社保基金等长期资金入市可谓恰逢其时。

  SMM网讯:5.30%,大盘昨天创2008年10月份以来的最大单日跌幅;而6月份以来,A股在短短的13个交易日内累计跌幅己达14.66%。短线的暴跌过后,市场开始寄希望于管理层出台利好措施把A股拉出下跌的泥潭。《投资快报》记者今天特选出部分相关可能的“救市”措施进行盘点,以飨读者。

  猜想一:鼓励中长线资金入市进场

  推出可能性:★★★★

  5.30%,大盘昨天创2008年10月份以来的最大单日跌幅;而6月份以来,A股在短短的13个交易日内累计跌幅己达14.66%。短线的暴跌过后,市场开始寄希望于管理层出台利好措施把A股拉出下跌的泥潭。这其中,加大力度鼓励更多长线资金入市进场,重新树立市场的信心近期推出最为大家所看好。

  事实上,近日,汇金再次出手,开始新一轮的增持。作为国家授权的国有金融资产出资人代表,汇金一直被视为“国家队对A股态度的缩影”。汇金增持国有银行股一直被业内奉为提振市场信心的“强心剂”。有别于此前持续增持四大行,此次汇金将目标锁定为光大银行和新华保险,并且承诺未来6个月内还将继续增持,并二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF),有助于稳定投资者信心,也有助于大盘止跌回升。

  除了汇金增持,最近一段时间以来,包括社保基金、QFII等长线资金也是大范围入市“征兆”。中国结算公司的数据显示,5月份QFII在沪深两市新开22个账户,QFII连续第17个月每月都有新开账户,累计新增204个账户。另据了解,截至5月底,QFII进入中国近十年来累计获批额度已经达到425.63亿美元。

  而在QFII入市“埋伏”的同时,社保基金、保险资金、企业年金等长期资金也看好后市并悄然布局,统计显示,今年以来,社保基金在A股所开账户总数达到了34个,而在今年4月份以前的53个月内,社保基金新开户总数为87个,今年以来新开账户数超过此前53个月总量的三分之一。可见,社保基金今年开户热情总体而言高于往年同期。

  英大证券研究所所长李大霄表示,目前引入社保基金等长期资金入市可谓恰逢其时。

  猜想二:取消红利税

  推出可能性:★★★

  取消红利税的呼声经年不断。分析认为,在当前股市暴跌的情形下,已经具备“减征”或“暂免征收”股票红利税的条件,取消红利税,这既可短期稳定市场信心,又可以培育资本市场长期投资理念,增强资本市场的吸引力和活力,引导个人投资者更多地参与到长期投资中来。

  特别是,2008年10月国务院决定暂免征收存款利息税之后,减免股票红利税呼声就不绝于耳。有专家预计,如取消股票红利税,一年可为投资者增加约200亿元的投资收益。这200亿元如用作继续投资,则可以给股票市场带来增量资金;若用于消费,则可以有力刺激内需。

  而对于红利税是否该取消,社会有两种不同的看法。支持取消红利税的观点认为,其一,红利税有重复征税之嫌,因为上市公司现金分红来源于公司的税后利润。其二,红利税不向机构投资者征缴,使得上市公司分红的天平更加倾向于大股东。反对者则认为,国外也设有红利税,且国内10%的税负本来就不高。对机构免缴红利税并非不公平,若其发放给个人,同样需要缴纳个人所得税。

  据了解,目前,我国股票红利税执行的是20%减半征收,即10%,投资者实际所得的账面现金收入是分红额的90%。而在分红除权日,分红股票的开盘参考价实行的却是按分红额的100%。这样一来,股票还没开盘,投资者的股票帐户市值就已经缩水。

  市场人士普遍认为,取消红利税对当前低迷的市场应该是实质性的利好。一方面,红利税的征收压抑了投资者的投资热情。久而久之,投资者对上市公司分红就失去了兴趣,令一些值得长期投资的蓝筹股成为了“烂愁股”。此外,这是让利于民,也就相当于给股市增加了一部分资金,对当前投资者信心的恢复起到非常大的提振作用。

  猜想三:出台“新国九条”

  推出可能性:★★★

  日前,《投资快报》率先从消息灵通人士那了解到,并报道了证监会正积极研究制定有关资本市场“新国九条”的消息。而在6月21日下午召开得例会上,证监会新闻发言人指出,证监会近期正在抓紧落实国务院各种关于资本市场的工作安排,在进行日常监管工作的同时,也在抓紧开展各种具有长远性、战略性的问题调查研究,加强顶层设计。

  业内人士普遍认为,目前稳定市场,恢复市场信心对管理层来说是个艰巨的任务,适时打出“新国九条”这张牌有利稳定市场“军心”。事实上,经过近十年的发展,国内资金市场有了长足的发展,但也沉积了大量问题,老国九条已经不能满足当前我国资本市场改革与发展的需要,预计“新国九条”将是中国股市的又一次重大变革,对A股来说或是长远利好。

  据了解,在5月底召开的行业规划与发展战略座谈会上,监管部门领导向行业提出十年增长十倍的长远规划,并给部分券商布置了两大研究选题:一、研究FICC(含定息收益、利率、货币等)业务的方向及准则;二、研究证券公司融资业务的开展,包括质押、过桥贷款、并购融资等业务。接受《投资快报》记者采访的业内人士表示,制定证券业未来规划和明确资本市场定位,有利于市场的健康发展以及重建投资者的信心。

  2004年初,国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,将发展资本市场提升到国家战略的高度,提出了九个方面的纲领性意见,为资本市场的改革与发展奠定了坚实的基础。股权分置问题得以妥善解决,一年多以后,A股市场迎来了一轮大牛市。

  猜想四:出台大小非减持新规则

  推出可能性:★★

  数据显示,截止6月24日,2013年以来,上市公司遭到重要股东和高管大小非减持的947503.67万股,市值1050.39亿元。证券分析人士认为,上市公司被重要股东减持会对股价和未来走势产生一定影响。在目前的背景下,应再出台大小非减持新规则来,来提振市场信心。

  “上市公司遭到重要股东和高管减持的原因有很多,一方面解禁原始股股东急于套现,另一方面股东也会因资金链紧张而选择抛售。”相关业内人士表示,由于大小非手中解禁的股票普遍成本都比较低,股改前大小非很多都是以发行价购买的股份,加之经过股票上市以来的分红派息以及转增股本,成本被摊薄到市场无法想像的低水平。因此就算以现在的最低价出售,他们依然能获得翻倍的收益。

  有学者指出,监管层必须尽快出台关于“大小非”解禁股票和高管股票上市流通的补充规定,才能切实保护中小投资者利益。在当前股市下跌的情况下,解禁的“大小非”上市流通已成了股市波动的放大器,加剧股市的下跌,甚至成了非理性下跌的主要原因之一。

  “如果不能依靠有效的政策来约束产业资本对市场稳定的冲击,那么金融资本肯定会放弃稳定市场的操作计划,从而依附于产业资本随波逐流。”分析人士指出,产业资本的抛售行为实际上打破了市场的平衡,成为市场供求关系的最重要压力。目前来看,惟有政策才能修复供求关系的失衡,如果政策不能有所作为,那么市场格局的发展恐怕就不容乐观。

  业内人士称,目前阶段恢复市场信心是保证稳定的最重要的基础,因此,采取合理、有实际效用的规范措施,已经成为影响市场稳定的关键所在,而大小非问题无疑是市场稳定的最大障碍。

  猜想五:设立平准基金

  推出可能性:★★

  平准基金又称干预基金,是政府通过特定机构如证监会、财政部、交易所等以法定的方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作,熨平股市非理性波动,达到稳定证券市场的目的。

  从国际经验方面看,通过设立平准基金来稳定市场,既符合国际惯例也行之有效。日本于1964年投入5127亿日元建立平准基金,占总市值和年交易量的6.9%和9%,随后一年股市上涨50%;韩国于1990年投入100亿美元设立平准基金,占总市值和年交易量8.9%和8.4%,基本稳定了当时股市;台湾于1996年投入2000亿台币设立平准基金,占总市值和年底交易量的4.2%和1.9%,股市出现反转;香港于1998年投入1200亿港币设立平准基金,占总市值和年交易量的6.2%和4.2%,也使股市出现反转,香港政府也因此赚了1000多亿港币。

  有分析认为,证券市场如果不能及时提振,负面效应会直接传导至其他层面,并可能会对消费市场产生不利影响。从A股市场的目前走势来看,设立股市平准基金很必要。有资深人士指出,现在A股市场是“屋漏偏逢连夜雨”,人气开始涣散,如果管理层不在此时果断出手,以后付出的代价可能更大。

  也有投资者对《投资快报》记者表达了对政府救市的渴望:“设立平准基金,可以在股市萎靡的时候出手,起到导火索作用;当股市涨幅过大,可通过出售股票来增加供应,压抑投机气氛;避免市场大起大落,保护广大中小投资者利益。”

  那么,一旦平准基金推出,该部分资金又将会从何而来呢?业内专家表示,该部分资金可能来自三方面。其一是财政部拨款,其二是汇金公司,其三是中国证券投资者保护基金公司。

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