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[资金面]中国暗示不会就“钱荒”采取行动

中 国政府似乎无意出手缓解始于6月初的金融系统“钱荒”局面,说明本周市场可能仍将面临流动性压力。中国金融系统内部杠杆率不断放大,加之影子银行大行其道,这些因素共同导致了短期利率变飙升的局面。

  SMM网讯:中国政府似乎无意出手缓解始于6月初的金融系统“钱荒”局面,说明本周市场可能仍将面临流动性压力。

  官方新华社周日发表的一篇评论文章称,中国金融系统的“钱荒”不是因为没有钱。文章称,中国金融系统内部杠杆率不断放大,加之影子银行大行其道,这些因素共同导致了短期利率变飙升的局面。

  文章称,“钱荒”不是因为没有钱,而是钱没有出现在正确的地方。

  此外,中国央行货币政策委员会在央行周日发布的公告中也没有直接提到银行间市场利率飙升的问题,而是重申了继续实施稳健货币政策的承诺。公告沿用了以往关于改善流动性管理以及引导信贷平稳适度增长等问题的公式化表态,说明中国货币政策决策者认为当前不存在缓解金融系统流动性压力的迫切性。这份公告是在货币政策委员会第二季度例会结束后发布的。

  两周以来中国银行间市场借款利率已大幅攀升。上周四基准7天回购利率收于11.6%的高点,上周五出现小幅回落。银行间利率上升引发了市场对于金融业压力增大以及商业银行短期债务和长期资产不匹配的担忧。

  中国央行拥有充足的政策工具可以缓解流动性压力。经济学家和市场观察人士认为,央行之所以作壁上观,是希望通过市场力量加强对金融机构无节制行为的纪律约束,并最终增强金融系统的长期稳定,即使在这一过程中商业银行可能面临短期难题。

  中国四大国有银行的一位高管表示,中国央行迄今为止一直袖手旁观,说明领导层决心挤掉影子银行活动催生的信贷泡沫。这位高管还称,另一方面,中国央行也会继续引导四大行借款给中小银行,以免中小银行因为流动性短缺而出现危机。

  但上述非公开举措的力度可能不足以缓解本周的流动性压力并压低银行间利率。

  据惠誉(Fitch Ratings)估计,月末前将有人民币1.5万亿元(合2,450亿美元)的零售理财产品到期,因此商业银行还将面临从货币市场借款以偿付投资者的更大压力。再加上第二季度结束前资金需求上升等因素的影响,银行间利率仍有可能保持高企。

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