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[期货周评]美联储收紧宽松在即 金银受压制弱势格局不改

伯南克暗示收紧宽松在即,为美元指数下半年走强奠定基础。上周最后两个交易日美元指数涨势汹汹,金银走低,弱势格局不改。在大幅下跌后,金银反弹的可能性加大,建议空单减仓持有。

一、 美联储收紧宽松步伐渐近,美元指数大幅走高
SMM网讯:上周,美联储收紧宽松的时间表大致确定,美元指数在压抑了近1 个月的调整后重拾涨势。
美联储主席伯南克19 日在美联储发布政策决议之后就经济及货币政策现状及前景状况发表了讲话,并暗示若美国经济复苏势头继续延续,当前的量化宽松购债措施或在明年告一段落。伯南克在讲话中指出,美联储在近几次会议上都在讨论当前宽松措施在日后该如何退出这一问题,并指出称,美联储多数成员都支持不出售已收购抵押贷款支持证券的这一做法。如果经济前景状况符合美联储当前所作出的预期,那么量化宽松措施的规模很有可能在年内就会开始缩小,并可能在明年中期就彻底结束。而他预计,在购债结束之际,美国总体失业率料维持在7%上下。伯南克的讲话暗示,下半年经济复苏顺利进行的话,将逐步展开收紧宽松措施,暗示结束时期在明年中期。这种表态相对伯老以前的讲话更为明确,这意味着在未来一年时间里,美联储将逐步收紧流动性,这令包括股票、债券等在内的美国资产大幅缩水,体现在道指下挫2.35%,美国国债收益率涨至今22 个月以来最高水平,相对应的美元指数获益走高,反弹幅度为前次下跌的50%。伯南克此次讲话为下半年美元指数走强奠定基础,下周在美元指数做上涨后的调整后进一步走强的概率加大。

二、希腊风险抬头,欧元兑美元汇率承压走弱
欧元兑美元汇率上周在1.34 附近上升动能减弱转而走出下跌行情,一方面是美联储退出宽松的外部作用,另一方面,欧元区希腊方面风险因素抬头,构成拖累欧元的内部因素。19 日有报道称,由于一些欧元区债权人不愿展延其希腊债券部位,这可能导致希腊今年资金缺口达20 亿欧元,这令IMF 一度威胁断供该国援助资金向欧盟施压,要求其采取补救措施,这令此前已经平静了许久的希腊局势再度站上了风口浪尖。21 日,希腊执政联盟中较小的党派民主左翼党声明退出联合政府,并要求在内阁任职和担任高级官员的该党党员集体辞职。此前希腊政府因关闭国家广播电台而陷入政治僵局。民主左翼党在声明中表示,经党的执行委员会和议会党团决定,民主左翼党将不再参与联合政府。
下周希腊方面的风险因素将构成影响欧元的主要因素。希腊政党的内部摩擦对于其政策制定等构成阻力,而其债权人在出资方面的分歧,或难以在短期内得到有效解决,因此,希腊方面短期风险难以消除,对欧元构成打压。

三、 收紧宽松预期增强,金银重创走弱
上周美联储收紧流动性计划在推高美元指数的同时对金银以重击,纽约期金期银纷纷创下新低,纽约期金下破1300 整数位,纽约期银下破2000 整数位,市场恐慌情绪得以体现,上周五纽约期金期银出现反弹,短期反弹行情或延续。
如前所述,美联储收紧流动性计划将构成美元指数在下半年走强的基础,因此,相对应的,金银在年内都将受到美元强势的压制,短期反弹不能改变弱势格局。黄金、白银ETF 基金持仓及CFTC 净多头持仓均维持减少,市场多头头寸仍在减少,空头占主导。从图形上看,短期内金银反弹上方空间分别在1320 及2000 左右。建议金银空单减仓持有,同时,伦敦金银比价向上突破64,上周五最新比价为64.47,多金空银套利策略继续持有,目标:金银比价扩大至70 上方。(解双青)

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