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[利率]高盛:中国流动性下半年仍偏紧 贷款利率将提升

路透上海6月21日 - 国际知名投行高盛亚洲投资管理部首席投资策略师哈继铭周五指出,近期国内银行间市场流动性极度紧张的局面预计月底后就会缓解,但整体而言,下半年将会持续流动性偏紧状态。

  SMM网讯:国际知名投行高盛亚洲投资管理部首席投资策略师哈继铭周五指出,近期国内银行间市场流动性极度紧张的局面预计月底后就会缓解,但整体而言,下半年将会持续流动性偏紧状态。相信央行近阶段不会采取宽松政策,这令部分中小银行的经营压力加大,但银行业不会出现系统性风险。

  他对记者表示,中国经济中长期而言将减速前行,企业盈利能力下降,政府税收减少,企业和政府存款将下降;再加上未来中国人口老龄化更加突出,家庭储蓄率下降,所以国内存款规模将明显下降,资金成本将变得比较昂贵,可以预见2020年前国内利率都会维持较高水平。

  “现在不应寄望央行会去挽救那些不谨慎的金融机构,我相信有些机构可能会从中吃一堑,从而长一智。”他表示,“央行什么都不做,可能比做点什么为好,...央行没必要,也不可能去降准。”

  他说,央行接下来仍会努力压缩货币供应过快增长,将广义货币(M2)增速努力向年初订下的13%目标靠拢,因此与年初相比,下半年国内流动性仍会偏紧。

  他并指出,目前国内货币供应及存款增速仍较大,尚未出现大量存款流失,所以市场整体资金并不缺,只是拥有大量资金的大型银行在等待合适时间放出流动性。而部分中小银行因前期杠杆过大,未来受到的冲击会较大。

  哈继铭认为,近期流动性偏紧主要集中体现在银行间市场,尚未波及信贷领域。不过这轮风波过后,银行业将普遍增加风险意识,风险溢价抬高,从而令贷款利率上升,对于国内投资增速会有所抑制。在目前银行业主要三类贷款投向中,房地产开发商、地方政府及融资平台相对受贷款利率提高的影响有限,制造类企业可能受伤最为严重。

  近期,哈继铭在名为“中国经济增速将辞八迎六?”的预测报告指出,中国经济增速已基本告别8%时代,而且未来七年中中国经济平均增速下降至6%左右,因为国内投资增速调整及环境恶化的制约。

  对于未来国内行业展望,他认为,文化娱乐、医疗保健、物流、电子商务、节能环保等服务消费产业将会有较大的成长空间,衣食住行等传统消费产业的升级亦有一定机会。而传统产业,例如大宗商品、重化工、制造业等可能受经济调整影响较大,企业需要适当提高资金流动性的储备。

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