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五矿期货:6月24日金属期货早盘提示

铜:上周LME库存与注销仓单同时大幅上涨
SMM网讯:LME+SHFE+COMEX三地交易所上周上涨50420吨,其中SHFE库存上涨5799吨,LME库存上涨46775吨(马拉西亚库存上涨40525吨)。
尽管注销仓单同时增加至315425吨,但是大部分增量仍然集中于马来西亚和美国新奥尔良,这也意味着未来LME市场将继续维持出库难格局,在此背景下中国保税区库存被持续消耗引发的贸易升水上涨对于基本面的指引信号可能失真。
总体来看尽管LME库存进出库行为出现扭曲,但是仍然可以通过加总中国保税与全球交易所库存的结果,来阶段性判断全球精铜供需格局走向。
反弹至5日均线抛空
(五矿期货研究所:张傲)

铝:14300以下多单可持有至14500上方
上周美联储退出QE言论令基本金属市场大跌,上周五伦铝再度收跌0.22%至1793美元/吨,最低下探至逾三年最低的1785美元/吨。当前全球经济增速放缓预期增加以及供需基本面尚未明显改善,伦铝下跌风险依旧较大,从而拖累更为贴近基本面的沪铝,基本面看,沪铝由于国内6月份以来,铝厂陆续宣布减产150万吨左右,绝大部分仍为口号,若铝价持续低迷,或将口号变为现实,沪铝或将迎来一波小幅反弹(看至14600以上),但受伦铝的拖累,沪铝短期内在低位震荡概率比较大,今日沪铝大致运行区间14200-14400,建议逢低短多,中线看来,14300以下多单可持有至14500上方,需关注减产动态。长期来看,由于新增产能的投产以及成本线不断下移,沪铝依旧看空,至万四以下。
(五矿期货研究所:廖桢媛)

锌:SHFE出库量有所下降
上周SHFE锌库存下降248吨,期货下降11559吨。出库地点仍为上海地区,广东地区仍无净出入库。出库量的减少或暗示淡季的需求。周五隔夜伦锌仍守住1800以上,但中国需求前景和中国近期资金紧张的问题仍困扰市场,短线仍需震荡巩固支撑。
对沪锌1309,14300短多,14250止损。
(五矿期货研究所:陈远)

铅:随价差缩小逐渐止盈减仓为宜
伦铅持仓量/注册仓单量从50跌落至38.03,注销仓单量从70%滑落至60%,上之前的cash/3m回落,短期交易所供应紧张缓解,然而,周五cash/3m又再收窄至9.25。需要继续强调的是伦铅供应仍偏紧张,这从美国铅锭贸易升水约300美金,高于其他金属;还有伦铅隔月价差约3-5美金,小于其他金属中可见一斑。故难言铅锌价差能回归多少。时点上注意9月,价差上注意技术面和前期的120,谨慎者仓位随价差缩小而逐渐减仓为宜。
少量多单持有,止损13500。
(五矿期货研究所:陈远)

螺纹:社会库存降速较好
国内新闻:(1)央行:继续实施稳健的货币政策,盘活货币存量,推进利率市场化,适度预调微调。
原材料:21日,新加坡掉期基本收涨,7月掉期$115.06(+0.31),9月掉期收$112.06(+0.14),掉期13年4季度跟14年1季度持续倒挂。Platts62% $118.75(-1.25) 。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为855元/湿吨(0)。迁安66%的铁精粉含税1005元/干吨(+5)。周末,普通方坯昌黎宏兴送到结3010C(-20)。21日,作为先行性指标的BCI再度上涨30个点,从6月3日至21日,BCI大涨489个点。
现货:21日,现货价格以稳为主,70%市场报价持平,10%的市场报价上涨,20%的城市报价下跌。现货成交量华东有所放量,但华北华中地区较弱。上海市场三级螺纹钢上涨10-20元/吨,目前Ф18-22mm规格中天、申特类报价集中在3220-3280元/吨。沙钢出台6月下旬出厂政策在原有基础上维持平盘。
产量与库存:6月21日当周,唐山钢坯库存较前一周小幅下降2.64万吨,至88.52万吨。
港口铁矿石库存较前一周增加54万吨,至7248万吨。全国主要城市螺纹钢库存为762.64万吨环比下降21.36万吨,降幅为2.72%,降幅较上周继续扩大;同比增加55.09万吨,同比增幅继续收窄。当前市场棒材和线材社会库存仍高于去年同期,但板材的社会库存已经低于去年同期。同时需要再次申明,虽然统计数据上建材社会库存高于去年同期,但贸易商库存却低于去年同期,钢厂设库量导致了今年同期库存增加。
技术面:21日,rb1310盘中创新低,但受上一个驱动浪的下行轨道线支撑,印证到前行情已经走入到独立反弹或者盘整行情。
综述:银行间资金紧张,但央行继续实施稳健的货币政策,对钢铁产业链未必是坏事,新的资金不进入,钢厂产量扩张受限。原材料远期价格弱势盘整,现货则相对坚挺,沙钢报价持平,而钢材类的社会库存中板材库存已经同比下降,螺纹钢的环比下降增速再次扩大,贸易商存在补库需求。技术形态上进入反弹震荡的概率较强,维持偏多操作,5日线附近买入,止损10日线。
(五矿期货研究所:孙巧灵)
 

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