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占豪早盘:周一走势与操盘策略

这些资产一旦被美国资本掌控,美国真个国家的资产负债表会得到很大程度改观,其危机就可能借机解除。从现在宏观政策取向上看,暂时宁愿让经济面临困难也不放松货币,待美国一边加息一边大幅放松流动性时,中国在和美国一起大幅放松货币。

  SMM网讯:这次央行就是不放水,商业银行急着找钱,揽储到什么程度了?存九十七八万一年定期直接打在存折上一百万,后边继续计息。前集体那银行间的隔夜利率涨得吓人。央行为什么这么干?李总为何说要盘活货币存量?其实道理很简单,美国那边已经为结束QE预热了。美国真的要紧缩货币吗?非也,真要紧缩了美国的债务黑洞怎么办?但QE已经到头了,已难以真正解决美国的债务危机问题,不换方法美国危机爆发是早晚的事。所以,美国必须改变策略,以新的宽松手段来解决债务黑洞问题。怎么解决?通过自2008年开始的超额准备金。美国在2008年金融风暴之前,其法定存准只有二三十亿美元,如今法定存准上升到960亿美元,而超额存准已超过一万五千亿美元。自2008年,美联储通过对超额存准付息的方式,将商业银行的资金逐渐汇集到美联储,这是为什么美国QE那么多次但美国的M2一直不高的原因,美国通过降低货币乘数,降低商业银行的造币能力,降低了社会上的流通货币,所以美国一直很好地控制了自身的通胀。当QE已无法解决美国的债务黑洞,那么一方面拉高美国股价,修正其资产负债表,然后再通过将超级存款准备金释放出来(那将是可能的二三十万亿美元的规模),如此美国的金融机构将拥有超级规模的资金,这些资金再到其他国家去购买那些已经低估值的资产。这些资产一旦被美国资本掌控,美国真个国家的资产负债表会得到很大程度改观,其危机就可能借机解除。所以,现在真正聪明的央行一定是采取手段锁住资金,不让其流向美国,我国央行现在所做的应该就是这一目的,即通过将货币存量盘活,通过商业银行将资金吸在中国经济体内,未来一旦美国真的展开针对金融机构的过度宽松曾策,我国也可以随即大幅放松资金,不但可维持自己资产价格高位,还能去收购其他国家资产。因此,这次央行钱紧,有很大的国际背景在里边。所以,这次钱紧有两层含义:1、一次具有实战演习性质的金融危机的压力测试;2、要在未来一年中尽量吸住更多资金,避免流向美国。从现在宏观政策取向上看,暂时宁愿让经济面临困难也不放松货币,待美国一边加息一边大幅放松流动性时,中国在和美国一起大幅放松货币。

  周末另外一个较为重大的消息是中英两国签署货币互换协议,1:10,200亿英镑换2000亿人民币。这是欧美大国当中第一个和中国进行货币互换的国家,英国也是第一个发达国家发人民币债券的国家,英国还将伦敦期货交易所卖给了中国香港。而最近,爆料斯诺登事件最积极的就是英国卫报。不得不说,这个老牌帝国真的不是一般的精明,能够很快审时度势并迅速作出抉择。英国的这些做法,意味着已经走在了中欧金融合作的最前列,伦敦金融城与中国的关系在未来将会非常紧密。中国未来不但要发展实体经济,还要人民币国际化,还要大规模发展资本市场,如此英国的好处就少不了。

  再说大势。一方面是技术破位,另一方面是下半年钱紧,这行情要真的走好暂时还真是有点困难。但投资者要记住两个点:1、新股发行体制改革的利益取向,笔者前些天作了不少分析,笔者将其定位牛市的制度拐点,但消化时间预计将会有一年左右时间。2、一旦美联储用超额准备金向外释放大量流动性,那么美国机构将满世界收购资产,中国若不想被其便宜收购,定然需要放松货币政策以对冲,到那时市场上资金面将会很宽松。根据美联储退出QE的时间表,大约也是明年年中。这两个时间点卡在一起,值得后边反复推敲。

  就中短线来说,现在的行情有真正改观很困难,正常情况下未来一定时间内行情还是处于低位震荡,下半年的整体机会应不会很大了,有的可能就是短线拉锯中的短线机会和局部性机会,这一点大家应有一个较为理性的认识。就短线来说,鉴于大盘已到达2050点,在这个位置若连续获得支撑,那么大盘短线低位徘徊后技术性反弹不意外,但趋势改变可能性不高。有这样一个理性认识,那么当大盘反弹到重压位不见突破,短线获利了结就是必须的。相反,如果跌到强支撑连续企稳,短线也有望展开小的反弹,这是未来一个阶段市场可能的走势。

  基于此,操作上,以谨慎为主,对于高估值尽量回避,对于超跌短线机会可考虑参与,但都要注意风险控制,这在未来一段时间很重要。

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