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[股市早评]“钱荒”与IPO夹击 2000点恐难保住

本周市场运行的基本方向是向下探底,跌破2000点大关是有可能的,即使在下跌途中有技术性反弹,但仅仅只是短线机会。”朱礼旭说,经济结构转型的背景下,消费势必将长期驱动经济增长,投资者可关注与之相关的汽车、医药以及调整到位的白酒等股票。

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  SMM网讯:本周市场运行的基本方向是向下探底,跌破2000点大关是有可能的,即使在下跌途中有技术性反弹,但仅仅只是短线机会。

  上周沪指在“钱荒”中大跌近90点,而从种种迹现象来看,“钱荒”现象短期内还难以得到根本改变;与此同时,随着新股发行制度改革方案征求意见时间的截止,IPO重启预期日趋强烈。在此背景下,市场将何去何从?对此,接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。

  “钱荒”现象暂难改观

  新时代证券策略分析师白建康说,目前出现的资金紧张局面有多方面的原因:高层决定不再沿袭过去以增加货币投放来拉动经济增长,而是要求提高经济质量和效益,实现经济的成功转型。因此,只要经济增长速度不低于7%这一底线,货币政策就不会放松;商业银行发行的理财产品使大量本来成为存款,进而成为贷款的信贷资金没有了。“资金紧张的结果必然导致资金使用成本的上升,银行间同业拆借的隔夜利率已经升至12%以上,这是历史上少有的现象。”白建康说,目前资金紧张的局面还会维持一段时间。

  对于QE力度的缩减传闻,白建康认为,由于美国经济在连续复苏,缩减QE力度是大概率事件,在这样的市场预期下,热钱将从新兴市场流出,这也是目前我国资金面趋紧的原因之一。“除了其他影响因素外,目前正值二季度末,企业需要花钱缴纳税金;外贸出口的‘水分’被挤干后,外汇占款下降,也使资金趋紧。”湘财证券策略分析师朱礼旭说,当然,最为重要的还是央行不再“放款”,相反,上周还进行了20亿元的正回购操作。

  朱礼旭说,目前市场上盛传的美联储缩减QE力度并计划在今年底时取消QE的传闻,对市场的影响也是不容忽视的,它将使人民币升值压力将下降。因为缩减QE力度将使美元汇率走高,人民币升值步伐放缓,甚至在某一时段徘徊于某一价位上。而资本的天性是逐利的,美元汇率的回升自然会吸引热钱回流美国。

  IPO重启预期日趋强烈

  按照证监会有关新股发行制度改革方案(征求意见稿)的时间安排,征求意见已于6月21日截止。“新股发行本来是任何资本市场存在的正常现象,只是长期以来,中国股票市场被人们诟病为‘圈钱’市。”朱礼旭说,具体表现为新股发行价过高,发行市盈率过高,超募比例过高,过多地偏向于融资方,而忽视了投资方的利益,所以才出现了“闻新股发行色变”的奇怪现象。

  朱礼旭认为,经修改后的新股发行制度改革方案随时都有可能出来,进而新股发行也将随时重启。在目前资金面积十分紧张,基本面又不好的情况下,新股发行对市场的负面影响困难就更大一些。“不排除新股发行初期市场会出现不跌反涨的现象,但维持不了多长时间。”白建康的理由是,中国股票市场仅仅只有20年的时间,还处于摸索的阶段,特别是市场参与各方都不成熟,相关的法律、法规也有一个不断探索、完善的过程,不要指望仅仅依靠一个改革意见就能扭转乾坤。

  2000点上方不宜“抄底”

  白建康认为目前市场上行缺乏理由:从基本面来看,6月汇丰PMI初值仍疲软,且创9个月新低;从政策面来看,估计央行不会放松货币政策,不会降息和降低存准率;从资金面来看,随着资金面的持续紧张,商业银行会否向资本市场伸手还是个未知数。如果再融资,对市场的影响就很大,将使市场资金面“雪上加霜”,对大盘带来影响。

  “本周市场运行的基本方向是向下探底,跌破2000点大关是有可能的,即使在下跌途中有技术性反弹,但仅仅只是短线机会,如参与也需要快进快出。”白建康建议,在看不清楚何处是底的情况下,最好的操作办法就是观望。

  朱礼旭说,过去一看经济不行了就加大对固定资产的投资,但近年来其拉动的乘数效应呈递减趋势,通过加大固定资产投资以刺激经济增长的方式已难以为继,这就决定了指数在短期内仍难有太大表现。

  对于目前的操作策略,朱礼旭认为,在政策面没有大的改变的情况下,对于绝大多数股票的态度是,既不宜进行所谓的“抄底”,又不宜“割肉”,因为大盘已经跌了这么多了,此时“割肉”损失过于惨重,而且跌得越多,持股的风险越小,

  “今年的中报没有大的机会,只有个别公司值得关注。”朱礼旭说,经济结构转型的背景下,消费势必将长期驱动经济增长,投资者可关注与之相关的汽车、医药以及调整到位的白酒等股票。

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