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玉名早评:如何看待大跌后的局部反弹

SMM网讯:市场再度遭遇到了黑色一周,而且随着成交量的萎缩,六绝效应越发明显,而纵观引发市场大幅下挫的原因,不外乎就是经济走弱、IOP重启、美国QE退出以及近期国内流动性突然趋紧,尤其是银行系统的资金紧张异常导致隔夜利率飙升带来的钱荒更引发了市场的忧虑,资金流动性不足直接导致了场内抛股换钱的行为。而经过了连续大跌和较大的跳空缺口后,玉名认为市场又再度来到一个相对的缓冲期,近期多头的孱弱和空头连续摧城拔寨形成鲜明的对比,短期大盘内忧外困,找不到领涨核心是最大的尴尬,因此必须要找到能够领涨大盘的板块才能够将让大盘逐步摆脱困境。
  本次下跌中最大的一个变化就是权重股从护盘到砸盘,尤其是银行股这个1949点后市场的领涨力量,每一次中阳K线的发起者,如今却成为了市场重要节点处的主要砸盘力量,这样的角色转变,才是大盘真正从反弹到下跌趋势转换的关键。因此玉名认为本波下跌有两大核心要素,权重股的破位倒戈现象和资金流动性带来的钱荒是两大核心,这两个问题如果不解决,而市场又没有达到下一个变盘窗口期,多头根本无力翻盘,更不要说形成大的反转了,作为股民还得耐心,因为市场形成跌势并不是一两天,而是连续的6.6日和6.20两个窗口期的连续破位导致的,这期间是大量资金的堆积和博弈的结果,并不能够轻易改变。
  说到资金流动性,6.20日质押式回购从隔夜至1年期的所有11个期限资金均产生成交,总成交量攀升至8117.71亿元的历史新高;SHIBOR利率的价格和升幅也都创了新高,虽然6.21日有所下降,但资金价格依然来到了十来年实际利率最高时期,如果不采取有效措施改善资金面状况,可能会使国内实体经济发展受损。玉名认为如果政策不能及时修复资金面,加之中美利差的走低,中国或将面临经济失速的风险,而相较于逆回购等短暂性措施,央行明显应该下调存款准备金率来对冲。面对市场资金面告急,央行却依旧“淡定”,6.20日仍发行20亿元3个月期的央票,这使得资金面紧张程度仍在加剧,而机构对资金面的预期也越发悲观,虽然目前来看经济、通胀基本面仍对债券市场构成支撑,但流动性不足对债券市场的负面影响已经逐步由短端移向长端。
  就市场技术走势看,股指已经跌回到1949点反弹中第二个中阳附近,即2085点一线,由于指数连续跌破了2310点、2220点和2130点三个箱体区间,因此下方支撑位直接指向了2035点一线,在6.21大幅低开后一度砸到了2042点,这也直接导致了随后的技术性反抽,玉名认为这并不说多头出现了反击,因为如果多头要反击应该在6.20日最好的时间点出现,不能在趋势破位后多头才开始反击,因此目前来看,连跌后技术指标的全线超卖,60分钟、日线RSI有一定的底背离迹象,这些会给指数带来一些局部的反弹,但从操作角度来说,并不建议股民做这样的短线操作,因为股民应该看到了即便是像创业板那么强势的板块,权重股倒戈时下跌时也无法独善其身,甚至出现了更大幅度的下跌,这说明在大盘没有改变趋势线,做博弈个股的操作风险很大,尤其是目前盘面大部分个股都是跟随大盘走势的,因此股民必须要先指数后个股,那么就需要看权重股和资金面两大要素能否发生根本性的逆转,这样才有机会。

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