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SMM基本金属现货交易周评(2013.6.17-2013.6.21)

    SMM 6月21日讯:美联储宣布将在2013年年底开始削减购债规模,美元大涨1.7%,黄金跳水逾7.14%,全球大宗商品全线大跌,铜领跌,周内最大跌幅近7%,连破诸多整数关口,下触低位6696美元/吨。中国汇丰PMI创下9个月以来新低,国内A股大幅跳水超4%,国内基本金属雪上加霜,纷纷跳空低开,回调幅度均在3%--6.9%,增仓增量,空头完全主导市场,跳空缺口不断展开。SMMI大跌3.55%,其中仍以铜和镍领跌市场,SMMI.Cu深跌4.68%,临近月末,资金压力以及强烈的换现意愿导致铜供应充裕,空头氛围下下游按需接货;SMMI.Ni紧随其后,跌幅4.55%,伦镍连连刷新低位,金川公司周初即下调金川镍的出厂价,降幅4500元/吨,国内镍成交价却已率先下破十万关口;国内铅价在品牌冶炼厂的抗跌下价格下滑有限,SMMI.Pb仅跌0.54% 。

    铜:本周伦铜处于完全的下跌通道中。全球金融市场大动荡,美元大涨1.7%,重归82点,黄金跳水逾7.14%,美股大幅回落,大宗商品市场全线跳水,伦铜由7200美元一线直泻,下触低位6696美元/吨,触及20个月以来的低位,周内最大跌幅达7%,持仓成交量均有下滑,技术指标完全呈现向空状态,警惕RSI指标已进入超卖区间。

    中国汇丰PMI创下9个月以来新低,中国公布用电量环比大幅下滑,A股大幅跳水超4%,失守2100点,铜价走势雪上加霜,沪期铜跟随外盘不断跳空低开,由52000元附近直接击穿5万整数关口,低位触48390元/吨,回调幅度6.9%,成交量激增超300万手,持仓增近9万手,总持仓高达77万手以上,增仓增量,空头完全主导市场,跳空缺口不断。

    现货市场,换月前现货月与隔月合约价差高达400元,持货商全线大贴水出货,换月后随着铜价不断下挫,保值盘持续流出,而沪伦比值的持续修复也使得进口铜盈利窗口打开,涌入市场,加之半年期银行资金压力激增,市场换现意愿强烈,现铜升水难以有效抬升,中间商多“买现抛期”,下游既受空头氛围的影响还有月末财务票据的诸多约束,即使在5万元以下,仍以“以销定量”为采购原则,按需接货,市场整体供大于求特征突出。

    铝:自上周五开始,伦铝总库存连续五天骤增22.8万吨,总库存飙升至543.4万吨,屡破历史新高,库存增量主要集中在底特律17.7万吨,弗利辛恩5.7万吨,而这些铝锭主要是被锁定为融资抵押,库存高压下遏制了铝价反弹动力。受此影响,伦铝在端午节前的九连阳却难抵节后十连阴的暴跌之势,由高位1976美元/吨一落千丈跌落至1789.5美元/吨,创2009年10月以来最低,当前各项技术指标均处于下跌通道中,伦铝在1800美元/吨处压力明显增强。

    半年期在即,紧缩银根制约企业流动性资金极为紧张,促使持货贸易商出货积极,而下游企业接货意愿转疲,特别是铝厂交储结束,各地消费降温,导致到货量增多而出库相对平稳,因此节后国内现铝社会库存降速减缓,总库存量在靠近100万吨左右徘徊。节前货源流通趋紧,而节后供应又呈现过度宽松,极度落差加剧了国内铝价跌势。本周沪期铝主力重心后移至1310合约,节前曾一度摸高至14990元/吨,而当前价格已跌至14220元/吨,为2010年6月以来最低,由于空头在周末前获利离场推动沪期铝盘中止跌反弹,但主力在14400元/吨处压力仍强。

    同样,现铝市场人气遭遇重挫,上海地区主流成交由节前的14950元/吨跌至当前最新的14420元/吨,骤降530元/吨,为5月份以来最低;广东地区则由节前主流成交15340元/吨快速跌落至当前的14700元/吨,下跌640元/吨,为5月20日以来最低。正因节前沪粤两地价差强势高涨至400元/吨,吸引部分华东贸易商和上游厂家积极将货源转发至华南市场,因此节后广东到货逐步增加,削弱两地价差迅速缩窄至250元/吨左右。随资金压力增强,以及伴随铝价急速下跌,持货贸易商甩货清库现象甚为积极,而下游维持按需采购,导致市况气氛愈发低迷。

    铅:周初伦铅走势相对较为持稳,重心徘徊于5日均线附近反复测试2110美元/吨一线,全球利空消息叠加拖累伦铅出现重挫至2010美元/吨附近,累计周内跌幅达5.6%。仓量方面,LME铅成交量减少4679手至21848手,持仓量减少5827手至12.1万手,多空了结而倾向观望,尤其是多头在主动平仓。目前投资者对美联储削减定量宽松的计划持续发酵,市场一石激起千层浪,美股、原油、贵金属均出现暴跌,美元大幅拉升重归上涨行情,基本金属暴跌连连,其中伦铜已刷新20个月新低大有继续破位迹象,其他金属难以幸免。技术面而言,MACD拐头继续向下,但考虑到目前LME铅库存减少至20万吨左右,相对处于低位对铅价底部有一定支撑,料下周伦铅或徘徊于2000美元/吨关口附近。

    沪期铅周内换月至1309合约,周初几日运行于区间14110-14170元/吨,周四随着外盘大跌以及上证指数刷新年内新低跌破2100点,虽期铅供需双方相对较为固定,相对其它金属较为抗跌,但依旧下挫至万四下方,刷新年内新低至13900元/吨,累计跌幅将近2%。主力合约周内成交量增加550手至1118手,持仓量增加408手至1648手,多空均增仓,但看空者主动性增仓,追着价格卖,对后市看空居多。下周沪期铅预计或持续承压万四附近徘徊,主要由于目前处于铅消费淡季,买兴有限整体铅价处于低迷状态,另外期铅隔月价差小套利空间窄,市场参与者甚少,导致期铅走势不活跃。

    现货市场,周初成交价格维持在13850-13930元/吨,之后随着期铅下挫价格下调50-70元/吨不等,直至周末现货成交价格已降至13760-13830元/吨,加剧下游恐跌心态,为减轻风险谨慎接货,炼企尤其是大型企业以增加长单出货来缓解月底资金压力,中小型企业增加出货但市场认可度相对较低,整体成交一般。随着下周临近月末及半年末,炼企迫于换现压力散单出货较本周或有部分增加,但下游同样存在资金压力,所以依旧多按需采购为主,且面临基本金属价格可能继续走低的风险,中间商为减少风险去库存为主,成交弱料成交于13700-13850元/吨。

    锌:本周利空消息叠加,锌价承压下跌,1850美元/吨关口失守,相对其他金属略显抗跌。前半周市场紧张等待美联储议息会议以及伯南克讲话,市场谨慎交投,伦锌窄幅区间弱势盘整,上方承压各路均线,下方1850美元/吨一线支撑强劲。周中美联储消息终落地,美元指数大涨给到锌价压力,随后汇丰将公布中国6月汇丰制造业采购经理人指数预览值再度恶化,中国锌需求疲软引担忧,抛压激增,1850美元/吨支撑位失守,低位触及1820.5美元/吨,逼近年内新低,大跌后空头获利了结和部分抄底进入,支撑伦锌反弹1840美元/吨附近。

    国内锌价相对抗跌,现货沪伦比值基本维持8上方,较6月初扩大近0.2。本周沪期锌主力成功换月至1310合约。在外忧内患下,沪期锌弱势盘整后下挫。前半周沪期锌反复测试14500元/吨整数关口支撑,窄幅盘整于14500-14620元/吨窄幅区间。随后中国公布PMI不佳,A股闻声重挫,失守2100点,下探2082.82点,刷新去年12月以来新低,单日跌幅2.77%,打击市场人气,抛压加重下,沪期锌重挫低位探至14255元/吨,逼近年底低点,随后,随着伦锌企稳及国内股市探底回升,部分抄底资金伺机而入,支撑沪期锌小幅反弹14400元/吨上方。总成交量增加12418手,总持仓量增12522手。

    现货方面,本周现锌0#对沪期锌1310合约升水由放宽转至企稳甚至略收窄。周初部分现货依然略显不多,持货商挺价,现锌升水由50-80元/吨升至100元/吨附近,随着资金日益趋紧,持货商放货增加,市场现货供应压力趋强,升水收窄至60-90元/吨附近。本周资金趋紧张明显,驱使趋势冶炼厂及贸易商加大出货量,加上交割货流入市场,市场现货供应量加大,进口锌也是充斥整个市场,但下游企业在后市偏空以及订单匮乏的拖累下,普遍保持低库存量,采购谨慎,货市场供大于求加剧,现锌跟随期货同步下跌,整体成交趋淡。

    锡:受美元大幅攀升的压制,本周伦锡整体显现跌势。周二开始连续收跌,周四跌幅达650美元/吨,最低触及19250美元/吨,创九个半月以来最低,电子盘收于19500美元/吨,较上周四下跌845美元/吨。周四持仓21333手,较上周四减少973手。目前从技术面看来,跌势似乎尚未停止。

    本周现货价格呈持续下跌行情,尤其是周五,因周四伦锡大幅收跌650美元/吨,周五锡价跟随下调1000元/吨至138500-140500元/吨,整周成交均十分疲弱。近期外盘锡价走势偏弱并不断接近前期低点,周四靴子落地更是引发市场恐慌情绪,持货商低价抛售锡锭。但下游企业观望氛围弥漫,加之行业淡季到来,价量齐跌,市场一片惨淡。部分品牌锡厂本周挺价意愿有所下降,积极跟随市场价格下调出厂价;云锡公司持价仍相对坚挺,但在缺乏消费之下对现货价格支撑意义不大。

    镍:由于周四凌晨将会进行美联储议息会议,本周前半段伦镍在风险事件前走势趋于谨慎,成交量持续处于低位。所以截止周三收盘,镍价基本围绕5日均线上下运行,K线重心稍有下移,但一直没有跌破上周创下的年内低点14037美元/吨。周四凌晨伯南克在发言中确认美联储可能在今年稍晚放缓资产购买,伦镍开始全面承压,亚市低开低走,并在中国汇丰PMI低迷的推动下一举跌破14000美元/吨大关,刷新年内新低至13910美元/吨。并且相比于疲弱的宏观消息,伦镍不断攀升的库存总量或许更令人担忧:本周三LME镍库存已经攀升到了185748吨,库存总量几乎每天都在刷新历史记录,并且增长速度丝毫没有减缓的迹象。如果这种现象无法出现改善,伦镍在疲弱消息面的打压下,或许将再次临来新一轮的大跌行情。

    本周二金川公司下调电解镍(大板)出厂价至102000元/吨,桶装小块调至103200元/吨,下调幅度4500元/吨。沪镍市场,本周1#电解镍均价为99480元/吨,较上周下跌2370元/吨。本周伦镍跌幅并不巨大,但现货电子盘却一路大跌,并且拖累国内现货成交价格跌破10万大关。今天国内金川镍报价为99000元/吨上下,金川镍上一次跌到10万以下还是在2009年4月份,当时伦镍收盘价大概在10900美元/吨附近(目前在14000美元/吨左右),可见在长期供大于求的拖累和镍生铁的不断挤压下,国内纯镍价格已经羸弱不堪。现货价格的不断下跌令下游需求望而却步,因此本周下游拿货热情很低,不过由于国内电子盘波动幅度很大,偶尔会出现一些套利机会,因此贸易商之间的交易量保持在一定水平,避免了成交极度低迷的情况出现。

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/3439073
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