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[资金面]中金:央行或增加流动性供给 降低畸高银行间利率

路透北京6月21日 - 中国大型投行--中金公司发布的最新报告称,资金流出可能在加大。报告认为,在这样的情况下,为了控制现金流问题可能带来的系统性风险,预计央行会出手,增加流动性供给。

  路透北京6月21日 - 中国大型投行--中金公司发布的最新报告称,资金流出可能在加大。目前银行间市场异常高的的利率水平,亦可能是央行不愿意看到的。预计央行会通过公开市场操作(比如逆回购)增加流动性,以降低银行间市场利率。

  报告报认为,若短期的资金紧张形势继续恶化,不能完全排除央行会降低存款准备金率,以给一个明确信号,稳定市场情绪。

  “我们认为无论是对实体经济的影响,还是控制金融风险,现在的银行间利率水平难以持续,预计央行将采取行动,增加流动性供给,降低银行间非正常的利率水平。”中金公司首席经济学家彭文生称。

  自5月下旬起,银行间市场资金即开始出现紧张迹象,此后事态不断升级,流动性困境迟迟不见改善,周四更是空前恶化。隔夜和七天期等质押式回购 盘中均创下至少逾10年来新高。 尾盘流动性略有好转同时,即有传闻称央行给予了定向扶助。

  为什么这两天银行间市场利率在已经很高的水平上,异常上升?报告认为,资金流出可能在加大;但更重要的可能是银行对现金的需求异常上升,最近的持续的高利率可能使得银行的流动性偏好上升,大家都不愿借出资金,甚至担心交易对手的风险;而上述因素因为预期6月底的资金需求强而放大,可能形成恶性循环。

  报告认为,在这样的情况下,为了控制现金流问题可能带来的系统性风险,预计央行会出手,增加流动性供给。

  报告并称,近期的银行间利率上升,有助于促使银行在信贷,融资扩张上变得谨慎些,有利于控制中长期金融风险。

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