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麦格理:基本金属评论(100315)

SMM网讯:从商品的角度来看,中国2010年1、2月的宏观经济数据(尤其是固定资产投资,工业增加值,建筑和钢铁产量)强劲。固定资产投资1、2月累计同比增长26.6%,高于2009年最后几个月的24%,但低于2009年中期的30%。工业增加值同样强劲,同比增长20.7%,2009年底为增长19%(尽管受到2008年底/2009年初低基数的影响)。货币供应量有所下降,新增贷款增加7000亿元,M2增加25.5%,M1增加35%(1月接近40%)。

 

中国2月原煤产量环比下降22%至2.1亿吨(年率27.4亿吨),但更重要的是同比增长12%。2月份产量大幅下降的原因是受春节期间煤矿放假的影响。我们预计随着季节性影响消退,从3月份开始,产量将达到2.7亿-2.8亿吨/月。

 

同时,国家统计局数据显示,2月份铝、铜和锌产量也非常强劲,铝产量年率1710万吨(2009年2月年率为1170万吨),精炼铜和锌产量同比分别增长6.5%和40%。考虑到今年春节在2月份而去年在1月份的因素,这一产量数据确实非常强劲(但在我们模型的预测之内)。

 

铝冶炼厂重启方面有了进一步的消息,但也有关于南非和委内瑞拉供应紧张的消息。Trimet铝业拥有两个德国的冶炼厂,2009年铝产能29.5万吨,产出约16万吨。有报道称其近期将提升产能利用率至80%。同时,由于雨季可能延后两个月到来,委内瑞拉电力供应紧缺的情况将出现恶化(委内瑞拉产能65万吨),而南非在世界杯期间可能采取限电措施也受到市场关注(该国产能91万吨)。

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/3018049
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