曼氏金融:基本金属评论(100205)

SMM网讯:昨日金属出现惊人反转,因美元大幅走高,盘中几小时内从1.40暴涨至1.39。金属因此承压,铜市卖压尤其严重。铜价跌破上周低点6600,而且目前从图形上看还可能继续下行。本文撰写时,铜位于6580,较昨日高点跌近100美元/吨,因美元继续攀升,目前为1.3840。其余金属也大多从日内高点回落。

美国宏观面,1月ISM服务业指数从前值的49.8升至50.5,但依然低于预期(我们昨日将12月ISM制造业指数误判为五年高点,实际情况并非如此,我们的本意是月涨幅为五年来最大)。疲弱的ISM服务业指数抵消了部分ADP数据带来的利好(1月就业人数减少2.2万人,为08年2月来最好)。我们等待明日的非农就业数据,预计增加1.5万人。

美元走强,美股下滑及喜忧参半的美国经济数据导致金属初现跌势,不过我们认为近期下行压力主要来自市场对于中国信贷紧缩的担忧。对于中国信贷行业的消息,市场变得愈来愈敏感,事实上,昨日的一条消息引起了极大的关注。周二,惠誉下调中国招商银行和中信银行的个体评级,这是其六年多来首次对中国银行业评级进行下调。惠誉目前评定的16家银行评级从D到E不等,其中D代表资产负债表内外风险较大,而E显然情况更恶劣。当然,拥有2.4万亿美元外汇储备的中国政府而言,可以轻松处理这些银行可能出现的不良资产,但这无疑会对金属市场带来巨大的波动,并很可能破坏金属过去九个月来的上涨趋势。

我们认为中国农历新年之前不会有重要的宏观政策出台。不过,市场目前极其脆弱,近期信贷紧缩给市场蒙上的阴影短时间或难以消退。

铜:支撑位:$6700,阻力位:$7300
铝:支撑位:$1950,阻力位:$2250
锌:支撑位:$2100,阻力位:$2450
铅:支撑位:$2000,阻力位:$2400
镍:支撑位:$18000,阻力位:$19400
锡:支撑位:$15800,阻力位:$17250

 

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