螺纹钢短期最后一跌之后将出现中线反弹机会

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综合新加坡《联合早报》2月1日报道,美国总统奥巴马1日发布2011年财政预算,新预算案的总开支高达3.8万亿美元,控制财政赤字成为重点。但国会消息人士在1月31日透露,白宫预测美国在今年9月30日结束的本财政年度的预算赤字高达16000亿美元,创下一个史无前例的高纪录。据报道,新预算案的总开支高达3.8万亿美元(约合人民币25.94万亿元),政府仍然会增加教育和一些民间研究项目的经费,并会拨出250亿美元,援助陷入财政困境的州份。据悉,预算案增加了部分军事项目经费,包括国防部的特种作战部队、军方的黑鹰直升机、支奴干运输直升机和F-35联合攻击战机,但美国太空总署的重返月球计划则取消。奥巴马1月31日发表每周讲话时为削减开支的计划争取支持。他强调,天文数字的赤字对经济复苏构成威胁,必须严加控制。美国白宫官员表示,奥巴马将提议终止或者缩减大约120个项目,借以削减政府开支。但是国会消息人在1月31日透露,白宫预测美国在今年9月30日结束的本财政年度的预算赤字高达16000亿美元,创下一个史无前例的高纪录,比国会预算局上周所公布的13500亿美元还要高。同时,白宫还估计,今年10月1日展开的2011财政年度,联邦预算赤字估计将达1.3万亿美元。可以肯定,美国的财政预算赤字已经去到自第二次世界大战结束以来的最高水平,严重入不敷出。

沪钢经过了前期的连续下跌,在股市出现企稳的情况下,出现了触底反弹的迹象,RB1005合约近日在4250上方止跌,并未出现技术上的下破颈线。一方面是由于股市的走稳和央行在公开市场的操作使得流动性收紧的预期有所舒缓,另一方面由于螺纹钢本身在节后就有需求复苏的预期,前段时间钢价受到宏观经济的不确定性的冲击,挤压了不合理的升水,又给多头重新创造了向上的想象空间。钢价大幅波动源于货币政策的转向:通过对螺纹钢基本面的分析,我们不难发现其本身的不确定因素较小,无论是供给还是需求都存在较多的确定性,更多的不确定性因素还是来自宏观经济的变化和政策调控的风险。钢价此次回调始于1月7日央行上调3个月期票据利息,1月13日又意外上调存款准备金率,市场开始猜测这是否是央行回收流动性,甚至开始从紧货币政策的开始。由于良好预期使得贸易商利用贷款大量囤积现货,如果此时银行信贷发生紧缩,无法被下游需求消化的库存将给钢铁贸易商带来很大的资金压力,为了回笼资金,贸易商很可能会采取降价抛售的策略急于回笼资金,届时将引起价格下跌,近期的期货价格领跌现货正式处于此点的预期考虑。房地产市场受压预期不影响2010年大量施工:国内房地产市场层出不穷的各类以打压商品房投机需求的政策调控也使得螺纹钢今年的需求预期大打折扣,并且这种情绪蔓延了整个市场。大家把今年房地产行业的成交量下降以及房价价格可能出现的下跌预期转化成了螺纹钢的需求下降,这种观点显然有失偏颇。钢材产量连续多月未创新高,钢厂开工水平较高:我国钢价无法形成长周期上涨行情的根本原因在于我国钢材供给一直处于供大于求的局面,而我国今年钢材产量增速将出现明显的回落,新增产量预计不会超过3500万吨,而淘汰落后产能的步伐又将增大,总体而言供大于求的局面在今年将得到很大的改善。房地产以及基础建设需求将在节后好转:2009年末的大量商品房新开工以及基础建设对于螺纹钢的实际需求都将在春节后显现。钢材出口有望继续好转,铁矿石价格表现坚挺:随着全球经济的复苏的确定,发达国家的钢材消费正在逐渐恢复,这将有效的分担我国的供给压力,抬高钢材价格,近期我国钢材出口环比不断增加,发达国家钢价持续上涨等局面均支撑我国钢材出口将摆脱困境。结论:钢价目前一方面受到现货巨大库存的压力,另一方面又受股市以及商品全面走低的影响,很难在节前有所作为。但螺纹钢节后又有很好的需求预期,使得钢价获得了较其他品种更好的支撑,并且这种基本面的转好在节后发生的概率较大。综合来看,钢价节前将筑底待涨,三月后将进入涨势,其中的变数在于整体股市与商品市场是否会出现二次探底。(上海大陆期货研究部 刘炳宏)
 

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